像炒股票一樣炒藝術品

1、1像炒股票一樣炒藝術品像炒股票一樣炒藝術品藝術品“過山車”般的行情讓不少人驚嘆“仿佛進入上世紀90年代的A股市場”。藝術品真的能如股票一樣進行虛擬產(chǎn)權交易嗎？蓬勃的造富效應下如何保障投資者的權益？藝術品交易怎樣才能在助推文化產(chǎn)業(yè)與防范交易風險間找到一條雙贏之路？藝術品被拆分后與各地的文化產(chǎn)權交易所不同，成立于2009年9月的天津文化藝術品交易所從今年1月起推出了一項交易創(chuàng)新，即藝術品份額化。簡單地說，假如一件藝術品價格為100萬元，將其

2、拆分為100萬份份額，按每份份額1元申購，通過交易所的電子交易平臺進行交易。在推出上述兩幅當代國畫家的作品后，3月11日，該所再度推出包括7幅國畫和1顆粉色鉆石在內的8項藝術品，一上市便連續(xù)封住漲停。3月17日上午，這8件藝術品被臨時停牌1個多小時后，繼續(xù)以漲停報收，價格一律為3.77元。短短一個多月來，天津文化交易所有關上市品種的市值已逾3.5億元，參與交易的投資者賬戶超過4萬個。就在第二批8件藝術品上市之前，該所發(fā)布公告，將投資者的

3、門檻從5萬元提高至50萬元以上。即使根據(jù)此前的5萬元計算，有關投資者的總資產(chǎn)可能超過了20億元。來自其資金托管銀行的消息也顯示，“不斷有新的資金來開戶，多數(shù)在追漲。”是什么推動了天津文交所這一幕火爆行情的上演？業(yè)內人士多將其“歸功”于藝術品份額化的創(chuàng)新：藝術品經(jīng)過虛擬拆分后的價格吸引了更多原本對高價藝術品望而卻步的愛好者，尤其在當前房地產(chǎn)、股票等資本市場較為低迷的情況下，金融投資市場的溢出資金難免會讓藝術品市場大放異彩。多數(shù)專家對此項創(chuàng)

4、新表示認可?！皯摽吹剑覈囆g品交易總體處于起步階段，規(guī)模小，容易被操控。”中央財經(jīng)大學證券期貨研究所所長賀強認為，交易形式的變化只是工具上的創(chuàng)新，不是問題的關鍵，關鍵是必須實施有效監(jiān)管，“天津文交所藝術品的暴漲，不排除有投機資金暗箱運作的可能，應該進行認真查處。”北京大學文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰也表示，藝術品份額化是對藝術品進行共同持有的一種投資方式，是藝術品交易創(chuàng)新的有益嘗試。它本身是合理的，會在一定程度上增加文化產(chǎn)品的交易活躍

5、程度，“關鍵是交易的合法性、合理性及可操作性?！币灿袑＜覍Υ吮硎井愖h。國泰君安證券首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，藝術品通過拍賣的方式進行較為妥當，太過虛擬化的方式很容易被炒作?！敖⒐善笔袌龅哪康氖菫榱私o企業(yè)融資，同時增加社會投資渠道。藝術品證券化交易的意義又何在？”李迅雷顯然不很認同——事實上，藝術品的證券化從本質上來說，是金融產(chǎn)品的多樣化，藝術品本身已經(jīng)在這種份額化中被虛擬化了。最大爭議在監(jiān)管顯而易見，最大的爭議落在監(jiān)管上。依據(jù)其公告，天

6、津文交所的經(jīng)營不屬證監(jiān)會管轄。在無法像證券市場那樣由獨立監(jiān)管機構依據(jù)《證券法》等法律進行規(guī)范管理的情況下，藝術品交易的公平、公正、公開，以及投資者的保護就更需要相關的制度建設來保駕護航?！八囆g品從實物到版權交易和虛擬產(chǎn)權交易是文化市場發(fā)展的必然趨勢，但如何交易？用什么樣的平臺進行交易？交易環(huán)節(jié)如何把握等一系列問題都需要認真研究加以規(guī)范?！鼻迦A大學文化產(chǎn)業(yè)研究中心主任熊澄宇表示。熊澄宇提出，藝術品的交易有三個關鍵點，一要確真——不同于流水

7、線下的工藝品，藝術品是唯一的，有個性的、獨一無二的產(chǎn)品，真實性是其交易的基礎。二要確權——3377%。文交所也連續(xù)多日發(fā)布這些交易品種的異常交易公告。而在天津文交所第一批上市交易的兩個投資品《黃河咆哮》、《燕塞秋》(交易代碼分別是：20001、20002)在3月17日發(fā)出停牌通知。理由是“接天津市政府監(jiān)管部門通知，鑒于近期藝術品市場交易情況，為了降低投資風險、保護投資人利益”。國信證券金融工程量化投資分析師董藝婷長期研究藝術品投資，她推

8、測，做出停牌通知可能是天津文交所的交易情況太過火熱，而讓管理層擔憂。這兩個交易品種何時復牌通知卻沒有給出時間表，只稱“復牌時間另行通知”。較之發(fā)行價，停牌前《黃河咆哮》上漲1716%，《燕塞秋》上漲1705%，它們如此驚人的漲幅只用了短短29個交易日。50億資金入市20年前，證券交易所還只有“老八股”時，A股迎來第一波牛市。天津文交所尚未有能概括市場全貌的指數(shù)發(fā)布，但部分交易品種上市以來超過170倍的漲幅足以讓人瞠目結舌?！饵S河咆哮》上

9、市時總價600萬元，《燕塞秋》上市總價為500萬元，如果按照這兩個品種的收盤價計算，《黃河咆哮》市值1.0296億元，而《燕塞秋》市值8535萬元。這遠遠超過此前預料?！饵S河咆哮》的發(fā)行上市鑒定評估報告中，文化部文化市場發(fā)展中心藝術品評估委員會給出的現(xiàn)階段市場價值為800萬1100萬元人民幣，對未來市場價值預期可望達到2000萬3500萬元人民幣。2009年11月的北京保利秋拍中，齊白石十三開冊頁的《可惜無聲》，以9520萬元成交，創(chuàng)下

10、中國書畫交易記錄?！饵S河咆哮》、《燕塞秋》究竟是否值這么多錢，還是說齊白石、徐悲鴻的大作在拍賣行被賤賣了。但在天津文交所購買這些畫作部分股權的投資者，是否認可這些藝術品的精神價值就值這么多錢？在董藝婷看來，天津文交所的10個投資品遭到爆炒主要原因是供給小而需求大。加上第二批推向市場的總價5300萬元的8件作品，天津文交所上市的10件作品發(fā)行總價為6400萬元，而涌入文交所的資金量接近60億元。3月17日收盤后，上市交易的8件作品總成交量

11、只有20.32萬元。但有大量的資金開出漲停價，而無法成交?！短烊环坫@》在漲停價上有726197手的買單、《浩浩不息》有96537手、《滄海浪涌》有102759手、《太行秋暮》有107196手、《聲喧亂石》有97095手、《河漢無極》有111008手、《龍吟老藤》有98671手、《噴薄風雷》有155285手。每手1000份，以3月17日8只產(chǎn)品漲停價3.77元份計算，試圖購買這8件藝術品的資金量超過56.35億元。另有少量資金在非漲停價位