創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別

1、創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別創(chuàng)業(yè)投資（venturecapital）與風(fēng)險(xiǎn)投資（riskcapital）兩者有密切聯(lián)系，但本質(zhì)上并非同一事物。創(chuàng)業(yè)投資指人們對(duì)較有意義的冒險(xiǎn)創(chuàng)新活動(dòng)或冒險(xiǎn)創(chuàng)新事業(yè)予以資本支持，這里的venture有一種主動(dòng)的意思。與此相對(duì)應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)投資指人們?cè)谕顿Y活動(dòng)中承擔(dān)不可預(yù)測(cè)又不可避免的不確定性，以期獲報(bào)酬，這里的risk沒(méi)有主動(dòng)的成分。從歷史發(fā)展上來(lái)看，創(chuàng)業(yè)投資概念起源于15世紀(jì)。當(dāng)時(shí)英國(guó)等國(guó)家的一些富商紛紛投資于開(kāi)拓

2、與發(fā)現(xiàn)新殖民地和商業(yè)機(jī)會(huì)的遠(yuǎn)洋探險(xiǎn)，首次出現(xiàn)“venturecapital”這個(gè)詞。19世紀(jì)，美國(guó)一些商人投資于油田開(kāi)發(fā)、鐵路建設(shè)等創(chuàng)業(yè)企業(yè)，“venturecapital”一詞廣為流傳。而riskcapital則是隨著股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的發(fā)展，在各種投資工具層出不窮的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。因而國(guó)外學(xué)術(shù)界傾向于將創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資加以嚴(yán)格區(qū)分：“創(chuàng)業(yè)投資”（venturecapital）特指投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本形態(tài)，與“非創(chuàng)業(yè)投資”（non

3、venturecapital）即投資于相對(duì)成熟企業(yè)的資本形態(tài)相對(duì)應(yīng)；“風(fēng)險(xiǎn)投資”（riskcapital）則泛指所有未做留置或抵押擔(dān)保的投資形態(tài)，與“安全投資”（securitycapital）即已做留置或抵押擔(dān)保的資本形態(tài)相對(duì)應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)投資也叫“創(chuàng)業(yè)投資一般指對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。作為成熟市場(chǎng)以外的、投資風(fēng)險(xiǎn)極大的投資領(lǐng)域其資本來(lái)源于金融資本、個(gè)人資本、公司資本以及養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和醫(yī)療保險(xiǎn)基金。就各國(guó)實(shí)踐來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)投資大多采取投資基金的方式

4、運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)投資具有與一般投資不同的特點(diǎn)表現(xiàn)在：1）高風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象主要是剛剛起步或還沒(méi)有起步的中小型高新技術(shù)企業(yè)企業(yè)規(guī)模小沒(méi)有固定資產(chǎn)或資金作為抵押或擔(dān)保。由于投資目標(biāo)常常是“種子”技術(shù)或是一種構(gòu)想創(chuàng)意而它們處于起步設(shè)計(jì)階段尚未經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)?zāi)芊褶D(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力有許多不確定因素。因此高風(fēng)險(xiǎn)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征。2）高收益性。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種前瞻性投資戰(zhàn)略預(yù)期企業(yè)的高成長(zhǎng)、高增值是其投資的內(nèi)在動(dòng)因。一旦投資成功中充分體現(xiàn)出來(lái)。將會(huì)帶

5、來(lái)十倍甚至百倍的投資回報(bào)。高風(fēng)險(xiǎn)、高收益在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程3）低流動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)資本在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立初期就投入當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟后才可以通過(guò)資本市場(chǎng)將股權(quán)變現(xiàn)獲取回報(bào)繼而進(jìn)行新一輪的投資運(yùn)作。因此投資期較長(zhǎng)通常為4～8年。另外在風(fēng)險(xiǎn)資本最后退出時(shí)若出口不暢撤資將十分困難導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資流動(dòng)性降低。從本質(zhì)上來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在投入資本并進(jìn)行有效使用過(guò)程中的一個(gè)支持系統(tǒng)它加速了高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化壯大了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)催化了知識(shí)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展這是它最主

6、要的作用。當(dāng)然對(duì)于整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)而言風(fēng)險(xiǎn)投資在推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)整、改變社會(huì)就業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大個(gè)人投資的選擇渠道、加強(qiáng)資本市場(chǎng)的深度等方面都有重要的意義。先說(shuō)私募股權(quán)投資吧：股份公司可以直接發(fā)行股票數(shù)量較低.和是否上市無(wú)關(guān).不過(guò)上市公司發(fā)行的股票流動(dòng)性較好相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低比較受投資者歡迎所以融資數(shù)量較多未上市的股份公司發(fā)行的股票融資股權(quán)融資按融資的渠道來(lái)劃分，主要有兩大類，公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售和私募發(fā)售。所謂公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售就是通過(guò)股票市場(chǎng)向公

7、眾投資者發(fā)行企業(yè)的股票來(lái)募集資金，包括我們常說(shuō)的企業(yè)的上市、上市企業(yè)的增發(fā)和配股都是利用公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資的具體形式。所謂私募發(fā)售，是指企業(yè)自行尋找特定的投資人，吸引其通過(guò)增資入股企業(yè)的融資方式。三是要做好政策引導(dǎo)，著力扶持。各級(jí)政府部門要不斷深化認(rèn)識(shí)，創(chuàng)投、風(fēng)投企業(yè)就是生產(chǎn)企業(yè)，是高新技術(shù)企業(yè)，是先進(jìn)生產(chǎn)力，是先進(jìn)生產(chǎn)關(guān)系，要加大包括引導(dǎo)基金、稅收、工商登記、法律等各方面的支持力度。同時(shí)更要在項(xiàng)目上進(jìn)行支持，通過(guò)建立項(xiàng)目庫(kù)，讓創(chuàng)投、

8、風(fēng)投有更多的選擇余地。四是要探索機(jī)制，長(zhǎng)期推進(jìn)。創(chuàng)投、風(fēng)投的產(chǎn)品是智力產(chǎn)品，對(duì)業(yè)務(wù)的綜合性要求非常高。對(duì)政策、法律、法規(guī)、誠(chéng)信度非常敏感，政府有關(guān)部門要加快制定包括獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制、投入退出機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、信息提供對(duì)稱機(jī)制等各種機(jī)制，在常州形成創(chuàng)投、風(fēng)投企業(yè)發(fā)展的良好土壤、氛圍、機(jī)制和環(huán)境，吸引更多的民營(yíng)企業(yè)家自愿投身到創(chuàng)投風(fēng)投領(lǐng)域。五是要突破重點(diǎn)，積極主動(dòng)。要突破人才的來(lái)源，以更加優(yōu)惠的政策，引進(jìn)這一領(lǐng)域的領(lǐng)軍人才；要突破資本來(lái)源，各級(jí)政

9、府部門要加快設(shè)立引導(dǎo)資金；各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)和企業(yè)家還要突破思想觀念，突破發(fā)展氛圍，寬容失敗，鼓勵(lì)成功。范燕青最后強(qiáng)調(diào)，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資是發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加快推進(jìn)創(chuàng)新型城市建設(shè)的重點(diǎn)工作之一，也是促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合和高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化的望大家一起努力，推動(dòng)常州創(chuàng)投、風(fēng)投事業(yè)邁上新的發(fā)展平臺(tái)?！敖痂€匙”，希創(chuàng)業(yè)投資（venturecapital）與風(fēng)險(xiǎn)投資（riskcapital）兩者有密切聯(lián)系，但本質(zhì)上并非同一事物。創(chuàng)業(yè)投資指人們對(duì)較有意義的