股票指數(shù)期貨投資者的保護.pdf

1、股票指數(shù)期貨(簡稱股指期貨)是20世紀80年代發(fā)展起來的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，是證券公司、投資基金等機構(gòu)投資者不可缺少的避險工具，目前已經(jīng)成為國際資本市場體系中的重要組成部分，其作用亦日益顯現(xiàn)。目前，我國經(jīng)濟連續(xù)保持快速增長，截至2008年年初，中國經(jīng)濟總量排名世界第四位，外匯儲備1.7萬億美元。經(jīng)濟規(guī)模越龐大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，越需要風(fēng)險管理工具。股指期貨自從2006年開始，國務(wù)院就擬推出，至今股指期貨呼之欲出，國務(wù)院所有的準(zhǔn)備工作已就緒，現(xiàn)在

2、需要做的就是擇機推出。推出股指期貨將有利于完善金融市場體系，促進金融市場的融合；改變市場的單邊機制，投資模式多元化；同時有利于股價機構(gòu)逐步優(yōu)化，投資趨向理性。但我們不能忽視股指期貨在市場中的風(fēng)險。 作為市場主體的投資者，其在市場中起著十分重要的作用，然而如何保障他們的利益卻是永遠擺在管理層面前的一個課題。中國金融期貨交易所指出：“致力于保護交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，投資者權(quán)益的保護是金融期貨市場發(fā)展的關(guān)鍵。中金所通過《違規(guī)違約處理辦

3、法》，明確了違規(guī)行為及相關(guān)責(zé)任，同時規(guī)定了調(diào)查、裁決以及糾紛處理程序，為投資者權(quán)益保護提供了堅實的制度基礎(chǔ)?！泵鎸芍钙谪浀母唢L(fēng)險，我們不僅要從技術(shù)角度要求我們的投資者予以防范，而且要求我們從制度設(shè)計上盡可能的規(guī)避風(fēng)險。 本文將就股指期貨的投資者保護作一定的探討，借此提出一些建議和看法，這是本命題的實踐和理論意義。本文將遵循以下的基本思路展開：首先股指期貨和股指期貨投資者及其保護的概念進行闡述；其次對股指期貨所具有的高風(fēng)險進行論