女性董事對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、女性董事對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)摘要自從挪威推出了性別平等法案后，歐洲、亞洲、中東等國(guó)家和地區(qū)也紛紛效仿挪威出臺(tái)了類(lèi)似的政策。董事會(huì)性別多樣化研究吸引了眾多學(xué)者的關(guān)注目光，有關(guān)女性董事對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的研究如雨后春筍般出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外期刊上，但是并沒(méi)有得到統(tǒng)一的結(jié)論。因此，本文借鑒已有研究，從董事會(huì)認(rèn)知、資源依賴(lài)、委托代理、利益相關(guān)者等角度針對(duì)女性董事對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響進(jìn)行研究。公司業(yè)績(jī)體現(xiàn)在很多方面，衡量公司業(yè)績(jī)水平一個(gè)

2、非常直接的方法就是采用財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，本文以女性董事比例和女性董事數(shù)量衡量董事會(huì)性別多元化程度，并以總資產(chǎn)凈利率R O A 、銷(xiāo)售凈利率R O S衡量公司業(yè)績(jī)水平，選用2 0 0 4 —2 0 1 4 年我國(guó)上市公司作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)我國(guó)女性董事對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，在此基礎(chǔ)上初步研究了影響公司業(yè)績(jī)的女性董事類(lèi)型以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下女性董事對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。本文研究發(fā)現(xiàn)：( 1 ) 女性董事比例與公司業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，即女性董事比例的增加能

3、夠提升公司業(yè)績(jī)水平；( 2 ) 當(dāng)女性董事數(shù)量達(dá)到一個(gè)特定值時(shí)與公司業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，即女性董事達(dá)到三個(gè)及以上時(shí)，能發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用，顯著提高公司業(yè)績(jī)水平；( 3 ) 女性執(zhí)行董事A N E Ⅳ皿I R 【C A L S T U D Y O F W O M E N D I R E C T O R SA N D F I R M P E R F O R M A N C E—A N E ⅣⅢI I U C A L E V I D E N C E

4、F R O MC H I N E S E L I S T E D C O N Ⅱ) A N I E SA B S T R A C TN o r w a yi n t r o d u c e dg e n d e rq u o t a sf i r s t ，t h e nf o l l o w e d b ym a n y o t h e rr e g i o n s a n d c o u n t r i e s ．U n d o u

5、 b t e d l y , t h e b o a r d g e n d e r d i v e r s i t y h a sb e c o m ea h o tt o p i c ．T h es t u a yo f t h ei m p a c to f f e m a l ed i r e c t o r s o nf i r mp e r f o r m a n c e g o ta l o to fa t t e n t

6、 i o n ，h o w e v e r , n e i t h e rd o m e s t i c n o rf o r e i g ns c h o l a r sr e a c ha na g r e e m e n t ．A c c o r d i n g t ot h e t h e o r i e so f U p p e r E c h e l o n s ，R e s o u r c e D e p e n d e

7、n c ea n d C o r p o r a t eG o v e m a n c e ，t h i sa r t i c l el e a r nf r o mt h ec o r ei d e ao f f o r e i g nr e s e a r c ha n d e x a m i n e s t h ee f f e c to fb o a r d g e n d e rd i v e r s i t yo n f i

8、 r m p e r f o r m a n c e ．F i r m p e r f o r m a n c e r e f l e c t s i n m a n y a s p e c t s ，a m o n g t h e m ，t h ef i n a n c i a l i n d e x m e t h o d m a yb e ad i r e c t p r o s p e c t i v e ．T h e r e

9、f o r e ，t h ep r i m a r ym e a s u r e so ff i r mp e r f o r m a n c ea r er e t u r no ns a l e s a n d r e t u m o na s s e t s ．T h i sp a p e re m p l o y sb o t ht h ep e r c e n ta n dt h en u m b e ro fw o m e

10、nd i r e c t o r so n b o a r da sm e a s u r e so f g e n d e rd i v e r s i t y ．T h i s p a p e re x a m i n e st h ee f f e c to f b o a r d g e n d e rd i v e r s i t y o nf i r m p e r f o r m a n c ei nC h i n a ’