傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究.pdf

1、分類(lèi)號(hào)：密級(jí)：學(xué)校代碼：10165學(xué)號(hào)：201311000741連掌師籍大學(xué)碩士學(xué)位論文⑨傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究作者姓名：學(xué)科、專(zhuān)業(yè)：伍嘉慧會(huì)計(jì)學(xué)研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論與實(shí)踐導(dǎo)師姓名：劉青副教攆2016年03月摘要隨著國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的日漸完善，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸成為西方傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)的主要對(duì)象，例如著名的大型并購(gòu)案例：沃爾瑪收購(gòu)l號(hào)店、耐克收購(gòu)Fuelband、惠普收購(gòu)Autonomy。這些成功的并購(gòu)決策都使得并購(gòu)方迅速占領(lǐng)

2、了更加廣闊的市場(chǎng)，促使他們加快腳步成為國(guó)際頂級(jí)企業(yè)。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引進(jìn)與發(fā)展，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)迅速成長(zhǎng)起來(lái)，他們更能滿足消費(fèi)者的新需求，不斷提高市場(chǎng)占有率，但是這卻極大地沖擊了傳統(tǒng)企業(yè)的市場(chǎng)地位。于是，傳統(tǒng)企業(yè)為了走出發(fā)展的瓶頸，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，紛紛選擇并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。但是這種選擇并購(gòu)新興行業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策所包含的高風(fēng)險(xiǎn)卻是不言而喻的。本文主要研究我國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)決策時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法評(píng)估并購(gòu)決策的風(fēng)險(xiǎn)大小

3、。通過(guò)對(duì)我國(guó)近年來(lái)的并購(gòu)市場(chǎng)分析，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的交易數(shù)量和金額都已經(jīng)在我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)中排名前列，并且通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，這些并購(gòu)行為呈現(xiàn)出了許多特點(diǎn)。為了更好的分析這種并購(gòu)行為的特殊之處，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，本文采用兩種方法將傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)時(shí)所面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類(lèi)，通過(guò)運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量評(píng)估。在對(duì)華聯(lián)股份并購(gòu)“餓了么”進(jìn)行實(shí)證研究過(guò)程中，以國(guó)泰君安數(shù)據(jù)庫(kù)為主，選擇16家并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)公司的傳統(tǒng)企業(yè)作為研究對(duì)

4、象，運(yùn)用散點(diǎn)圖對(duì)20092015年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，最終選擇了一些具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為確定模糊綜合評(píng)價(jià)方法中的風(fēng)險(xiǎn)隸屬度的重要參數(shù)，同時(shí)運(yùn)用了EXCEL和MATLAB軟件計(jì)算各項(xiàng)環(huán)節(jié)的重要結(jié)果。通過(guò)比對(duì)研究對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果與實(shí)際決策的市場(chǎng)結(jié)果的吻合度，得出模糊綜合評(píng)價(jià)法適用于評(píng)估傳統(tǒng)企業(yè)并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的結(jié)論。在對(duì)數(shù)據(jù)結(jié)果的分析過(guò)程中，同時(shí)發(fā)現(xiàn)了并購(gòu)中易出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)，針對(duì)這些環(huán)節(jié)，提出了一系列防范辦法和應(yīng)對(duì)措施，為傳統(tǒng)