內部控制、盈余質量與投資效率——基于中小板上市公司的經驗數據.pdf

1、隨著我國經濟的迅猛發(fā)展，成立于2004年的中小板上市公司取得了巨大的成就，然而在快速發(fā)展壯大的同時也存在著很多問題，其中比較嚴重的問題之一為中小板上市公司投資效率低下的問題。其現代企業(yè)管理中普遍存在著企業(yè)所有權和控制權相分離的現象，由此帶來了委托代理問題，導致企業(yè)進行過度投資;而資本市場中廣泛存在的信息不對稱現象又致使企業(yè)無法及時籌集到所需的資金，從而產生投資不足的問題。投資是企業(yè)健康成長的基礎，然而中小板上市公司投資效率低下的問題嚴重

2、阻礙了企業(yè)的健康成長，同時也會影響整個資本市場，因而，中小板上市公司的投資效率低下問題不容忽視。
　　2015年迪博公司指出:中小企業(yè)板內部控制規(guī)范建設有待加強，中小板上市公司發(fā)生違規(guī)事件的比率比主板上市公司高出近1倍[1]。大量可靠數據表明，內部控制質量低下問題在我國中小板上市公司中不僅存在，反而普遍更嚴重。
　　因此，本文針對現有研究空白，基于中小板上市公司當前普遍存在投資效率低下現象，從內部控制的角度出發(fā)，探尋內部控制

3、通過盈余質量這一路徑來影響中小板上市公司投資效率的作用機制，從內部控制和盈余質量的角度解決中小板上市公司的投資效率問題，試圖豐富和完善內部控制的經濟后果，為緩解中小板上市公司的投資效率低下問題提供支撐和建議。
　　本文首先著眼于國內外現有的研究，對內部控制與盈余質量、內部控制與投資效率以及盈余質量與效率投資之間關系的相關文獻進行評述，分析、歸納和總結目前已有的研究成果，汲取他們的精華，挖掘存在的不足，從而為本文的研究奠定理論基礎和

4、提供指導方向。本文的探討將在行為金融理論、信息不對稱理論和委托代理理論等一系列理論基礎上，對內部控制直接影響投資效率，內部控制影響盈余質量以及內部控制通過提高盈余質量來促進投資效率的提升進行詳細理論分析，并提出相應的假設。在實證部分，本文從中小板制造業(yè)上市公司中挑選出在2010年以前上市且在2011-2014年期間持續(xù)經營的公司作為樣本公司，選取了內部控制，盈余質量和投資效率以及控制變量構建多元回歸模型，經過描述性分析、相關性分析、回歸