內部控制有效性、股權制衡與公司績效的關系研究.pdf

1、如何提高公司的績效一直是企業(yè)所有者與經(jīng)營管理者關注的焦點。近年來，國內外企業(yè)財務丑聞頻頻發(fā)生，迫使人們重新開始重視企業(yè)的內部控制問題，國內外一系列相關法案的頒布，如美國2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》、中國2008年的《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》等，也充分說明了國內外對其發(fā)展的重視。隨著現(xiàn)代公司管理理念的不斷提升，內部控制也正在公司治理中扮演著越來越重要的角色。在此背景下，內部控制有效性也逐漸成為了國內外學者研究的熱點領域之一。

2、　　內部控制是為提高公司績效建立和完善的，國內外很多研究發(fā)現(xiàn)，不合理的公司治理機制是造成績效低下的一個重要原因，而股權結構是公司治理的核心。由于我國的特殊國情，無論國有企業(yè)還是民營企業(yè)，其股權結構多數(shù)比較集中，加之相關法律保護不足，這便為大股東掠取控制權私利提供了便利，表現(xiàn)為大股東“掏空”，損害了公司價值。股權制衡通過股東間控制權分享來控制上市公司，這種治理方式有效的遏制了大股東的侵害行為，緩解了大小股東之間的代理問題。
　　正是

3、在此背景下，本文在借鑒國內外相關研究成果的基礎上，基于股權制衡和內部控制治理機制在提高公司績效的主導作用，綜合運用委托代理理論、信息不對稱理論及信號傳遞理論等前沿理論的研究成果，采用理論分析和文獻分析研究了內部控制有效性、股權制衡和公司績效三者之間的關系，并對內部控制的中介效應進行了探究，以尋求提高公司績效的發(fā)展治理機制。在此基礎上提出相關假設，搜集數(shù)據(jù)，構建面板數(shù)據(jù)模型，選取2011年至2014年滬深兩市A股市場的上市公司為研究對象進

4、行實證研究，回歸結果基本都支持本文所提出的假設，結論如下:(1)股東間的制衡越高，公司績效越好;(2)股東間的制衡越高，公司的內部控制越有效;(3)內部控制越有效，公司績效也越好;(4)內部控制有效性在股權制衡與公司績效之間具有中介效應。
　　通過實證分析結果，本文為構建合理的治理機制，提高公司績效提供了更有針對性的建議，包括優(yōu)化企業(yè)的股權結構，構建股權相互制衡的治理機制，建立健全上市公司的內部控制機制，完善內部控制規(guī)范體系等，同