上市公司控制權(quán)安排研究——以阿里巴巴合伙人制度為例.pdf

1、暨南大學(xué)暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文士學(xué)位論文題名（中英對照）：上市上市公司控制權(quán)安排研究公司控制權(quán)安排研究————以阿里巴巴合伙人制度為例以阿里巴巴合伙人制度為例ResearchontheControlArrangementofListedCompany————ACaseStudyofAlibabaPartnership作者姓名：駱小浩駱小浩指導(dǎo)教師姓名校內(nèi)導(dǎo)師校內(nèi)導(dǎo)師石本仁石本仁博士、教授博士、教授及學(xué)位、職稱：校外導(dǎo)師校外導(dǎo)師羅韻軒羅韻軒

2、博士、教授博士、教授學(xué)科、專業(yè)名稱：管理學(xué)、會管理學(xué)、會計碩士計碩士學(xué)位類型：學(xué)位類型：專業(yè)學(xué)位專業(yè)學(xué)位論文提交日期：20152015年4月論文答辯日期：20152015年5月答辯委員會主席：論文評閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MPAcc學(xué)位論文：上市公司控制權(quán)安排研究——以阿里巴巴合伙人制度為例I摘要摘要阿里巴巴申請以其獨創(chuàng)的“合伙人制度”上市，遭香港資本市場拒絕，卻受到美國資本市場的歡迎，這對完善我國內(nèi)地資本市場而言有較大的研究

3、意義。本文采用案例研究的方法，首先介紹了2013年至2014年間阿里巴巴由香港轉(zhuǎn)赴美國的上市歷程及貫穿其中的合伙人制度，隨后分析了合伙人制度的本質(zhì)、創(chuàng)新意義及優(yōu)缺點，并結(jié)合相關(guān)歷史背景揭示了美國資本市場接納合伙人制度的原因。本文研究發(fā)現(xiàn)，合伙人制度本質(zhì)上是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的一種創(chuàng)新形式，其與雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)是同一類控制權(quán)安排。這類控制權(quán)安排有利于公司實現(xiàn)長期發(fā)展，并能激勵管理團隊投入高度匹配的人力資本；但這類控制權(quán)安排也可能淪為控制性股東謀取控

4、制權(quán)私利的工具，并使得控制權(quán)市場對管理層的監(jiān)督失效，同時這類控制權(quán)安排可能會違背公平原則。美國資本市場之所以能接納這類有缺陷的控制權(quán)安排，是因為其具備完善的信息披露制度、以成熟的機構(gòu)投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)和健全的集體訴訟制度。這對于完善我國內(nèi)地資本市場的啟示是：將來條件成熟時應(yīng)對類似合伙人制度的控制權(quán)安排“解禁”，進而實現(xiàn)資本市場多方共贏；在借鑒美國經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，筆者分析了我國相關(guān)配套機制的缺陷，并從完善信息披露制度、糾正投資者投資理念