股東表決權(quán)信托制度研究——以中小股東權(quán)益保護為視角.pdf

1、“如果說有限責(zé)任是公司法的最顯著的特征,那么表決權(quán)則是第二個特征”,表決權(quán)制度是資本制度與公司經(jīng)營的連接點。表決權(quán)的如何行使直接關(guān)系到對公司控制權(quán)的掌握,進而影響利益分配。
　　在我國對中小股東權(quán)益保護的呼聲一波高過一波,終于促使新《公司法》的制定,借鑒了一系列對中小股東權(quán)益保護的制度,細分之,則多集中于事后的救濟而少于事前的救濟,對股東表決權(quán)行使方式規(guī)定之少就可以反映出來。
　　上市公司控股股東利用“控制權(quán)”侵占中小股東權(quán)

2、益現(xiàn)象比比皆是,典型的如“鄭百文事件”、“ST猴王事件”、“銀廣廈內(nèi)幕”、“三九醫(yī)藥”等一連串的事件。雖然新《公司法》確定控股股東的有不得濫用控制權(quán)的義務(wù),但如何平衡控股股東的控制權(quán)仍未找到出路。
　　本文試圖把對中小股東權(quán)益的保護放在我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的背景下去探討,典型的股權(quán)二元結(jié)構(gòu)下大股東(控股股東)侵占中小股東利益現(xiàn)象嚴重。然后轉(zhuǎn)向?qū)蓶|表決權(quán)信托制度的考察,引伸出有必要借鑒表決權(quán)信托制度來制衡控股股東的控制權(quán),達到事前

3、保護中小股東權(quán)益的目的。
　　本文主要分為四個部分。第一部分是對表決權(quán)信托制度的考察。其能集腋成裘,達到制衡控股股東,改善公司治理績效的功能使其雖歷經(jīng)波折后得以肯定。第四部分是針對股東表決信托的具體內(nèi)容,如需通過書面的信托協(xié)議的方式加以確定,為防止惡意爭奪公司控制權(quán),造成內(nèi)訌,特要求對表決權(quán)信托目的的限制等。第二部分集中對國外表決權(quán)信托立法的考察及其對我國的啟示。第三部分主要是對我國公司法制度對中小股東權(quán)益保護的不足之處的考察,對

4、表決權(quán)方式的規(guī)定不足,難免是新公司法制度的遺憾?？梢妼χ行」蓶|權(quán)益保護力度仍要加強。第四部分是針對股東表決信托的具體內(nèi)容,如需通過書面的信托協(xié)議的方式加以確定,為防止惡意爭奪公司控制權(quán),造成內(nèi)訌,特要求對表決權(quán)信托目的的限制等。
　　總之,筆者主張放在大的上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)背景下,探討股東表決權(quán)信托制度更有意義,與其讓政府發(fā)大力氣監(jiān)督企業(yè),莫不如讓享有剩余索取權(quán)的中小股東通過表決權(quán)信托制度去制衡控股股東的控制權(quán),進而改善公司治理績效