考慮交易量限制的多階段投資組合評價研究.pdf

1、國內(nèi)外關(guān)于投資組合效率評價的理論和實踐研究有很多，但是大多數(shù)研究集中在多階段投資組合模型創(chuàng)新以及最優(yōu)投資策略的求解問題上，多階段投資組合效率評價的研究較少，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)模型對多階段投資組合效率評價的研究更加少見。
　　本文在回顧了經(jīng)典的馬科維茲投資組合理論和數(shù)據(jù)包絡(luò)模型的基本理論之后，定義了多階段投資組合的效率?；诰€性反饋的多階段投資組合優(yōu)化模型，考慮真實投資環(huán)境中交易量限制的情況，分別構(gòu)造出考慮交易量上下界限制和總量限制的多階

2、段投資組合優(yōu)化模型。在證明了考慮交易量上下界限制和總量限制的多階段投資組合優(yōu)化模型真實前沿面函數(shù)凹性的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了考慮交易量上下界限制和總量限制的多階段投資組合 DEA效率評價模型。我們選取了符合大多數(shù)投資者和理論研究者的偏好的風(fēng)險和收益作為指標(biāo)，以多階段投資組合模型終端財富的風(fēng)險作為投入，以終端財富的收益作為產(chǎn)出，根據(jù) Banker的逼近原理，在多階段投資組合模型所對應(yīng)的前沿面函數(shù)為凹函數(shù)的情況下，利用DEA效率評價模型構(gòu)造有效前沿