外生突發(fā)性沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)——基于馬爾可夫機(jī)制轉(zhuǎn)移DSGE模型.pdf

1、2001年爆發(fā)的“9·11事件”給美國經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，世界經(jīng)濟(jì)增長率也因此下降了一個百分點，導(dǎo)致高達(dá)3500億美元的損失。2007年8月爆發(fā)的金融危機(jī)給美國、歐元區(qū)等在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)國家造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，中國在內(nèi)的發(fā)展中國家也受到波及，中國出口急劇下降，部分工廠倒閉。2008年汶川地震給中國帶來8451億元的直接損失。金融危機(jī)、世界大戰(zhàn)、自然災(zāi)害等外生突發(fā)性沖擊雖然發(fā)生概率很小，但一旦發(fā)生便會對宏觀經(jīng)濟(jì)造成巨大破壞（陳國進(jìn)等，201

2、4），外生突發(fā)性沖擊往往在短時間內(nèi)導(dǎo)致產(chǎn)出或者資本存量發(fā)生非正常的下降(Barro2005，2006a)甚至?xí)斐墒袌霰罎?Rietz，1988)。
　　本文利用馬爾可夫轉(zhuǎn)移矩陣來測度外生突發(fā)性沖擊，將外生突發(fā)性沖擊分別引入包含金融加速器的封閉經(jīng)濟(jì)DSGE模型和小型開放經(jīng)濟(jì)DSGE模型，來模擬研究突發(fā)性沖擊對中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所產(chǎn)生的影響。利用參數(shù)校準(zhǔn)法校準(zhǔn)模型參數(shù)，利用貝葉斯方法估計動態(tài)參數(shù)，通過對模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗保證模型的可靠

3、性，通過數(shù)值模擬和脈沖響應(yīng)分析研究外生突發(fā)性沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其傳導(dǎo)機(jī)制。
　　通過研究，本文得出以下結(jié)論:第一，馬爾可夫機(jī)制轉(zhuǎn)移波動沖擊可以刻畫離散“跳”行為，這種突發(fā)性沖擊對各變量的脈沖響應(yīng)是突發(fā)、“跳躍”的。第二，在封閉經(jīng)濟(jì)中，外生突發(fā)性沖擊對產(chǎn)出、投資、消費(fèi)、資本、技術(shù)和企業(yè)凈值的影響均是逆向的，但其對通貨膨脹、勞動和風(fēng)險溢價所產(chǎn)生的影響卻是正向的。影響程度由大到小依次為企業(yè)凈值，技術(shù)水平，勞動，通貨膨脹，投資，資本，產(chǎn)

4、出，外部溢價。突發(fā)性沖擊降低產(chǎn)出，消費(fèi)，投資，資本，技術(shù)，從而削弱宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險抵御能力。第三，在小型開放經(jīng)濟(jì)中，突發(fā)性沖擊降低產(chǎn)出，消費(fèi)，投資，資本，勞動，技術(shù)和國際貿(mào)易，但同時會提高企業(yè)凈值和通貨膨脹率，從而削弱宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險抵御能力。其對宏觀經(jīng)濟(jì)變量的破壞程度，投資、技術(shù)和產(chǎn)出在同一個較高數(shù)量級，其中投資最大，其次是技術(shù)和產(chǎn)出;其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量的數(shù)量級相對較低。通過直接導(dǎo)致技術(shù)水平的快速下滑進(jìn)而對國內(nèi)其它經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生一系列影響，同時也