股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司股價(jià)影響的分析及相應(yīng)投資策略的優(yōu)化.pdf

1、投資二級(jí)市場(chǎng)策略眾多，其中事件驅(qū)動(dòng)型投資策略深受投資者追捧。但股權(quán)激勵(lì)作為其中一種驅(qū)動(dòng)事件，一直以來(lái)未得到投資者足夠的重視。筆者認(rèn)為，選擇實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司（股權(quán)激勵(lì)概念股）作為投資標(biāo)的大概率能夠取得超額收益率:股權(quán)激勵(lì)所有的實(shí)施條款基本上都與公司的業(yè)績(jī)緊密相連，只有當(dāng)公司業(yè)績(jī)符合條款要求時(shí)股權(quán)激勵(lì)方案才能夠?qū)嵤?，公司管理層為取得激?lì)帶來(lái)的豐厚報(bào)酬大概率會(huì)選擇更加積極努力的工作，從而帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)公司股價(jià)的上漲。基于以上

2、推斷，筆者整理了近十年資本市場(chǎng)上實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)確實(shí)能夠帶動(dòng)公司股票價(jià)格的上漲。
　　然而，眾多股權(quán)激勵(lì)概念股在相同的時(shí)期內(nèi)漲跌幅也不盡相同，而且很有可能某些股票的絕對(duì)收益率并不能跑贏大盤(pán)指數(shù)。因此，筆者又從股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)在因素、外在因素和其他因素等繼續(xù)挖掘了影響股權(quán)激勵(lì)概念股股價(jià)相對(duì)漲跌幅不盡相同的顯著性因素，通過(guò)運(yùn)用逐步回歸建立多元線性回歸模型并結(jié)合隨機(jī)森林變量重要性評(píng)分(V