PPP項目再融資風險研究.pdf

1、PPP(Public-Private-Partnerships)模式作為一種新型融資模式，它通過引入社會資本，減輕了政府的財政壓力，有效的避免了政府在建設中的資金高投入、資源高消耗和產(chǎn)出低效率的不利情況，提高了項目的運營效率和服務質(zhì)量，并且為參與項目的私營部門、金融機構、保險公司等參與方也帶來相應的收入，是一種多方共贏的融資模式。PPP模式引入中國后，隨著國內(nèi)城市化進程快速建設，其應用日益廣泛，非常適合我國當前的實際情況。
　　但

2、是，PPP模式的應用并不一定是一帆風順的，在項目資金遇到問題的時候，或者雖項目發(fā)展良好，但參與方想獲取更多利潤的時候，為了使項目能正常、順利進行，則需要對項目進行再融資，依照上述兩種原因，將PPP項目再融資分為拯救型再融資和獲利型再融資兩類，以再融資的方式來增大項目的現(xiàn)金流。由于PPP項目的再融資是項目發(fā)展到一定時期時才發(fā)生的，因此，與初次融資相比，再融資的失敗會導致項目及參與方產(chǎn)生比初次融資更大的損失，因而，研究PPP項目再融資風險具

3、有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　首先，介紹了PPP模式的發(fā)展過程發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，引入PPP項目再融資的概念，分析得知了其重要性，并說明了PPP項目再融資的原因、條件、方式和流程，以此說明對PPP項目再融資風險的分析具有非常重要的意義，同時對項目風險管理進行了定義，闡述了風險管理的一般過程。
　　其次，運用AHP法（即層次分析法）對各風險因素進行了識別，明確了會影響PPP項目再融資的各個風險因素，最終得出了具有八個準則層

4、和十八個方案層的PPP再融資項目融資風險層次結構圖。
　　再次，運用AHP法對上述識別出的PPP再融資項目融資風險層次結構圖進行計算，并使結果通過了一致性檢驗，得到了各風險因素的重要度排序，為各參與方進行風險分擔的時候提供了分擔的先后順序及分擔比例的依據(jù)。
　　接下來，進行風險分擔的安排。第一步，使用TOPSIS法（逼近于理想解的排序方法）對風險的幾個重要的參與方其應承擔的份額進行分配，最終得出他們應承擔的風險因素和份額的參

5、考數(shù)據(jù)，作為參與方風險分擔的借鑒。第二步，在完成主要參與方風險分擔因素和份額的分配之后，針對項目的兩個投資人，即公共部門和私營部門進行最終風險承擔分配，此時將TOPSIS法得出的承擔結果作為參考，同時，在雙方正確認識自身實力和了解項目的重要性后，運用輪流出價博弈模型確定最終具體的分擔份額。第三步，給出了PPP項目再融資風險應對具體措施，同時針對再融資這個特殊的時期，給予各參與方切實的建議，以保證項目能夠順利進行。
　　最后，以A市