獎勵型眾籌描述性信息對融資績效影響研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及,以及由此產(chǎn)生的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng),互聯(lián)網(wǎng)正在改變著社會經(jīng)濟(jì)生活的方方面面。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)時代,創(chuàng)新項(xiàng)目商業(yè)化往往是在現(xiàn)實(shí)社會中通過自籌資金或者天使投資,獲得最初的商業(yè)化資金;而在新的互聯(lián)網(wǎng)時代,眾籌成為眾多創(chuàng)新項(xiàng)目商業(yè)化的初始融資模式。這一模式,大大地促進(jìn)了創(chuàng)新項(xiàng)目的商業(yè)化進(jìn)程,成為“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的重要助推器。眾籌這種融資模式,沒有昂貴的中介機(jī)構(gòu),相對于傳統(tǒng)的金融市場交易成本很低,大量創(chuàng)業(yè)者選擇采取眾籌模式進(jìn)行融資,所以

2、近些年得到了快速的發(fā)展。但是由于眾籌還處于新興發(fā)展階段,大多數(shù)眾籌參與者沒有經(jīng)驗(yàn),再加上又存在嚴(yán)重的信息不對稱問題,半數(shù)以上的眾籌項(xiàng)目都不能融資成功。因此,如何才能提高眾籌成功率,是一個亟待解決的問題。
　　現(xiàn)在比較成功的眾籌平臺有Kickstarter、京東眾籌、眾籌網(wǎng)、阿里眾籌等,這些眾籌平臺都是知名的獎勵型眾籌平臺。目前,獎勵型眾籌是發(fā)展最好、研究最多的一種眾籌模式。獎勵型眾籌是將項(xiàng)目信息展示在眾籌平臺上,社會大眾根據(jù)平臺上

3、展示的信息及其對眾籌項(xiàng)目的興趣進(jìn)行投資。那么,籌資者在平臺上展示哪些信息以及如何展示信息,才能夠提高眾籌融資的成功率？本文基于社會交換理論,針對獎勵型眾籌中籌資者的描述性信息,劃分為信任和交流兩個維度,借助于詳盡可能性模型,將信任作為中心路徑,將交流作為邊緣路徑,項(xiàng)目類型作為調(diào)節(jié)變量,研究特征信息數(shù)量、項(xiàng)目更新數(shù)量以及評論數(shù)量對融資完成比的影響。運(yùn)用國內(nèi)著名眾籌網(wǎng)站(眾籌網(wǎng))中的401組數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,研究發(fā)現(xiàn)特征信息數(shù)量、項(xiàng)目更新數(shù)

4、量和評論數(shù)量對融資完成比具有顯著的正向影響,項(xiàng)目類型在特征信息數(shù)量、項(xiàng)目更新數(shù)量和評論數(shù)量與融資完成比之間的關(guān)系中起到調(diào)節(jié)作用,不同種類的特征信息對融資完成比的影響不同。
　　本文的主要貢獻(xiàn)是:第一,基于社會交換理論,借助于詳盡可能性模型,構(gòu)建了信任以及交流與融資績效的關(guān)系框架模型,探究獎勵型眾籌中籌資者描述性信息對融資績效的影響,從而增強(qiáng)了對眾籌項(xiàng)目融資績效的前因認(rèn)識。第二,對于籌資者描述性信息,以特征信息為測量標(biāo)準(zhǔn),可以更加客