中國旅游類上市企業(yè)融資結構與績效實證研究.pdf

1、旅游業(yè)作為全球標榜的“無煙產業(yè)”典型代表，近年來發(fā)展勢頭極為強勁，旅游上市企業(yè)是行業(yè)內的“旗艦部隊”和“排頭兵”，需肩負起推動國內旅游產業(yè)升級、帶動區(qū)域旅游經濟發(fā)展的重任，而融資結構又直接影響旅游企業(yè)資本的倍增效益和退出通道，與企業(yè)績效休戚相關。故而，如何優(yōu)化旅游上市企業(yè)資源配置、盤活存量資本、調整企業(yè)融資結構已成為學術界重要研究課題。近年來，國內外學者開始高度關注上市企業(yè)融資結構與企業(yè)績效相關性研究，但就旅游行業(yè)而言，研究成果卻為數(shù)不

2、多。因此，全面剖析國內旅游上市企業(yè)融資結構與企業(yè)績效現(xiàn)狀，深化認識融資結構對企業(yè)績效的影響，對促進旅游業(yè)發(fā)展具有重要理論和實踐意義。
　　文章選取2010-2012年我國A股深、滬市中持續(xù)經營的22家旅游上市企業(yè)相關財務指標作為研究基本數(shù)據(jù)，運用理論和實證研究相結合的方法，借助描述性統(tǒng)計分析、主成分分析和多元線性回歸等統(tǒng)計分析方法，從債權結構和股權結構兩處著手，探求旅游類上市企業(yè)融資結構與企業(yè)績效間相關性，文章中所有財務數(shù)據(jù)均來源

3、于國泰安數(shù)據(jù)庫、巨潮網、新浪財經網等權威渠道。在變量設計層面，筆者選取資產負債率、長期負債率、短期負債率、商業(yè)信用率、銀行借款率作為債權結構指標，選取股權集中度、國有股持股比例作為股權結構指標，選取經主成分分析法提取的綜合變量作為企業(yè)績效衡量指標，選取企業(yè)規(guī)模和公司成長性作為控制變量，進而提出針對性假設并構建多元回歸模型，最后運用SPSS統(tǒng)計軟件實證檢驗。
　　實證結果表明:(1)債權結構層面:國內旅游類上市企業(yè)總體負債率與企業(yè)績