限購(gòu)政策的效果及持續(xù)性——基于杭州市商品住宅市場(chǎng)量?jī)r(jià)關(guān)系的研究.pdf

1、全球金融危機(jī)后，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了量?jī)r(jià)齊升、量?jī)r(jià)齊平、量?jī)r(jià)齊跌等階段，波動(dòng)較為頻繁。房地產(chǎn)市場(chǎng)的震蕩調(diào)整除了受到宏觀市場(chǎng)環(huán)境的影響，也與政府出臺(tái)的各類調(diào)控政策息息相關(guān)。2010年4月17日，國(guó)務(wù)院發(fā)布“國(guó)10號(hào)文”，要求“地方人民政府可根據(jù)實(shí)際情況，采取臨時(shí)性措施，在一定時(shí)期內(nèi)限定購(gòu)房套數(shù)”。隨后，房地產(chǎn)限購(gòu)政策在全國(guó)46個(gè)城市陸續(xù)鋪開。杭州市于2010年10月推出限購(gòu)令。然而限購(gòu)政策是否有效，其效果是否具有持續(xù)性，仍未在學(xué)術(shù)界和房地

2、產(chǎn)業(yè)界達(dá)成一致結(jié)論。
　　本文試圖通過考察商品住宅交易量與交易價(jià)格之間的互動(dòng)關(guān)系，來檢驗(yàn)限購(gòu)政策是否可以通過抑制投資、投機(jī)需求，減少住宅產(chǎn)品交易數(shù)量，從而使得房?jī)r(jià)合理回歸。另外，房?jī)r(jià)的回落是否會(huì)使得成交量重新呈現(xiàn)上揚(yáng)走勢(shì)，進(jìn)而再一次推高房?jī)r(jià)，即限購(gòu)政策效果的持續(xù)性也是本文關(guān)注的問題。文章以杭州市為例，收集的樣本分為新建商品住宅市場(chǎng)和二手住宅市場(chǎng)，所覆蓋的樣本區(qū)間分別為2009年1月至2012年12月，2008年1月至2012年12

3、月。文章首先采用H-P濾波方法獲取了兩個(gè)市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)，通過觀察交易價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)的實(shí)際運(yùn)行態(tài)勢(shì)對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的偏離，來獲得對(duì)限購(gòu)政策效果的直觀認(rèn)識(shí)。其次，建立向量自回歸模型，以分析商品住宅市場(chǎng)是否存在從量到價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制使得限購(gòu)政策起效。最后，構(gòu)建脈沖響應(yīng)函數(shù)，通過追蹤限購(gòu)后樣本的VAR模型中內(nèi)生變量一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差所產(chǎn)生的沖擊效應(yīng)，來判斷限購(gòu)政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的作用時(shí)間及作用程度。
　　本文的研究結(jié)論包括:(1)無論是新建商品