香港離岸中心的發(fā)展對境內(nèi)貨幣政策影響研究.pdf

1、離岸金融中心從自上世紀(jì)50年代在歐洲興起并發(fā)展至今已有60余年歷史，人民幣離岸金融中心業(yè)務(wù)雖然起步較晚，但在我國政府一系列政策推動、市場需求與各方力量的共同作用下，香港人民幣離岸市場發(fā)展迅速。它的發(fā)展一方面積極地促進(jìn)了人民幣國際化進(jìn)程，對香港和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)、金融的進(jìn)步均起到了良好的推動作用;另一方面，由于我國內(nèi)地金融市場化程度還不高，境內(nèi)外人民幣匯率和利率水平存在差別，可能會造成資金套利行為的發(fā)生，大規(guī)模的人民幣跨境流動勢必會對我國境內(nèi)貨幣

2、政策施加作用，影響境內(nèi)貨幣供應(yīng)量、匯率和利率水平，削弱境內(nèi)貨幣政策的獨立性和有效性。
　　本文深入分析了建立香港人民幣離岸金融中心的優(yōu)勢條件、發(fā)展歷程和發(fā)展現(xiàn)狀，認(rèn)為香港是高度開放的經(jīng)濟(jì)金融中心，擁有寬松的金融監(jiān)管政策與完善的金融法律法規(guī)，具有優(yōu)越的區(qū)位條件，高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施等，是建立人民幣離岸中心的最優(yōu)選擇。文章還梳理了香港人民幣離岸中心的發(fā)展歷程，并敘述了香港人民幣存款業(yè)務(wù)、貿(mào)易結(jié)算及支付業(yè)務(wù)、投融資業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀。接著對香

3、港人民幣離岸金融中心的發(fā)展對境內(nèi)貨幣供應(yīng)量、利率及匯率三方面的影響做出了理論分析，認(rèn)為其對我國境內(nèi)貨幣政策的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，然后通過建立VAR模型對香港人民幣離岸金融中心的發(fā)展對境內(nèi)貨幣政策的影響做出實證檢驗，通過實證檢驗我們得出了香港人民幣離岸中心的發(fā)展確實會對境內(nèi)貨幣供應(yīng)量、利率及匯率帶來影響，但現(xiàn)階段影響較小，但是我國境內(nèi)貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時需要將香港的影響考慮在內(nèi)，擴(kuò)寬香港人民幣業(yè)務(wù)種類、完善人民幣回流渠道，繼續(xù)推動匯率與