航運企業(yè)參與運價衍生品市場策略研究.pdf

1、近幾年來，除了不樂觀的全球經(jīng)濟環(huán)境給海運帶來不確定因素以外，持續(xù)加劇的船舶運力過剩以及航運市場供需的不匹配使航運業(yè)前景依然困難，我國航運企業(yè)為了在如此嚴酷的環(huán)境下生存下來，保證運費收入或者鎖定租船成本顯得更為重要。由于運價衍生品具有套期保值、價格發(fā)現(xiàn)、投機等功能，與航運企業(yè)運營航線相適應(yīng)，可以結(jié)合運輸行為進行操作，因此成為國際航運市場上比較受歡迎的一種工具。之前我國參與衍生品市場的公司大多鎩羽而歸，因此造成了許多企業(yè)對運價衍生品持觀望態(tài)

2、度，但是如果不能深入了解運價衍生品和研究其操作策略，我國航運企業(yè)就要被動接受運價波動的沖擊。
　　 目前運價衍生品市場上對于干散貨和油輪來講遠期運價協(xié)議(FFA)和期權(quán)產(chǎn)品交易量比較大，而集裝箱運價衍生產(chǎn)品是運價指數(shù)期貨，其中干、濕散貨的FFA交易是國際上最為盛行的工具。運價實際操作中影響因素很多，但是在套期保值的情況下有著事先可以計算出損益的優(yōu)勢，合理的投資組合能夠有效降低航運企業(yè)的運費收入與租金成本波動風(fēng)險，本文從這點入手，