山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組的績(jī)效分析.pdf

1、并購(gòu)重組作為一項(xiàng)復(fù)雜的企業(yè)活動(dòng)，對(duì)其所屬行業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起到重要影響。近年來(lái)，越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組方式實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展目標(biāo)，如降低經(jīng)營(yíng)成本、獲得規(guī)模效應(yīng)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等。鋼鐵行業(yè)為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展作出了突出貢獻(xiàn)，在我國(guó)具有重要的戰(zhàn)略意義。全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)受到嚴(yán)重影響，市場(chǎng)需求下降、產(chǎn)品價(jià)格降低、競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量劇增，出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過(guò)剩，鋼鐵企業(yè)陷入

2、經(jīng)營(yíng)困境，利潤(rùn)高增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，鋼鐵行業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)的調(diào)整期。在宏觀環(huán)境不景氣的情況下，鋼鐵企業(yè)可以通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整、采取有效的并購(gòu)與整合方式，從而達(dá)到優(yōu)化資源配置和提高經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的目的。但是，企業(yè)并購(gòu)不能僅局限于兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)在資產(chǎn)、人員等方面的簡(jiǎn)單疊加，而是需要通過(guò)財(cái)務(wù)、生產(chǎn)以及管理等方面的全面整合，對(duì)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行分析，找出存在的問(wèn)題并進(jìn)行改進(jìn)，才能達(dá)到企業(yè)的目標(biāo)。因此，在這個(gè)環(huán)境背景下，以中國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組為案例，分析企業(yè)并購(gòu)重組

3、的現(xiàn)狀、動(dòng)因并且提出相應(yīng)的政策建議，對(duì)指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)更好地進(jìn)行并購(gòu)重組具有積極的實(shí)踐意義。同時(shí)，深入研究企業(yè)并購(gòu)重組動(dòng)因和并購(gòu)重組對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，得到一些中國(guó)企業(yè)更好地經(jīng)營(yíng)企業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)和啟示，對(duì)于豐富企業(yè)并購(gòu)重組理論、企業(yè)并購(gòu)重組動(dòng)因理論和企業(yè)并購(gòu)重組對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的理論都有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值。
　　本研究分為五個(gè)部分：第一部分是引言。介紹了論文的選題意義和背景，綜述了國(guó)內(nèi)外并購(gòu)重組相關(guān)文獻(xiàn)，提出了本文的研究思路與方法，構(gòu)建

4、了論文的框架結(jié)構(gòu)。第二部分是企業(yè)并購(gòu)重組理論概述。介紹了并購(gòu)重組的概念以及相關(guān)理論基礎(chǔ)，歸納總結(jié)出并購(gòu)重組對(duì)公司績(jī)效的研究方法為事件研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)法、個(gè)案研究法。第三部分是山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組案例介紹。簡(jiǎn)要介紹了并購(gòu)雙方公司的概況，對(duì)山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組的背景和過(guò)程進(jìn)行分析，并歸納分析了此次并購(gòu)重組的動(dòng)因是為了企業(yè)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的整合以及產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)和改造，同時(shí)也為了提升公司在鋼鐵行業(yè)的地位。第四部分是山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組案例績(jī)效分析。本文

5、主要是從四大能力指標(biāo)分析，分別為盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、成長(zhǎng)能力。通過(guò)這四個(gè)方面對(duì)山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組前后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行比較分析，得出并購(gòu)重組對(duì)績(jī)效影響的主要原因是技術(shù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)提高了產(chǎn)品毛利率，淘汰落后產(chǎn)能提高了公司的利潤(rùn)，鋼材資源的規(guī)模采購(gòu)降低了生產(chǎn)成本，公司在行業(yè)地位的提升擴(kuò)大了產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。第五部分是山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組案例研究的結(jié)論與啟示。山東鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組案例表明并購(gòu)重組有利于擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)份額，并購(gòu)重組有利于公司績(jī)效