股市技術(shù)分析有效性的實證研究——以長期橫盤為例.pdf

1、在股票市場上，投資者喜歡對股票進(jìn)行分析研究，以求獲得超額收益。在投資實踐中，技術(shù)分析及其交易策略明白易懂、清晰簡潔，被市場參與者所重視。技術(shù)分析及其交易策略注重分析投資者的的心理和行為，采用圖形、圖表和數(shù)學(xué)統(tǒng)計、概率論等思想，總結(jié)歸納股票市場上存在的經(jīng)典的投資者行為，從而研究和預(yù)測股票價格未來的趨勢變化。技術(shù)分析在市場參與者中具有很高的人氣，但是它的理論基礎(chǔ)備受爭議，爭論的核心是技術(shù)分析及其交易策略不夠客觀。有效市場理論提出之后，對技術(shù)

2、分析的有效性的探討陷入低谷，九十年代之后，一些學(xué)者和專家逐漸在實證中發(fā)現(xiàn)技術(shù)分析及其交易策略是有效的，此后關(guān)于技術(shù)分析有效性的文章逐漸多了起來，學(xué)者們從不同的角度去實證研究技術(shù)分析的有效性。本文以股市中的長期橫盤技術(shù)形態(tài)作為研究對象，結(jié)合長期橫盤的技術(shù)交易規(guī)則，使用Logit模型實證研究技術(shù)分析對長期橫盤結(jié)束后的股價走勢的預(yù)測水平。研究發(fā)現(xiàn)，市場狀態(tài)、區(qū)間換手率、區(qū)間振幅、橫盤時間、區(qū)間漲跌幅等是影響技術(shù)交易規(guī)則有效性的重要因素。在此基