創(chuàng)新文化、期權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)投資.pdf

1、在知識(shí)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的21世紀(jì)，隨著全球化競(jìng)爭(zhēng)的加劇，如何從根本上獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成為企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題?，F(xiàn)有理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明，充足的研發(fā)投資已經(jīng)成為企業(yè)獲取核心競(jìng)爭(zhēng)力和保持持續(xù)健康發(fā)展的重要源動(dòng)力。
　　而企業(yè)文化作為企業(yè)的一種非正式制度，具有非常強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)作用，是一種扎根于組織內(nèi)的信念和價(jià)值觀，可以為組織提供全體成員均需遵守的行為準(zhǔn)則，對(duì)企業(yè)的行為和績(jī)效起著決定性作用。恰當(dāng)?shù)钠髽I(yè)文化有助于指導(dǎo)企業(yè)科學(xué)合理決策，保障企業(yè)持續(xù)健康

2、發(fā)展。在我國(guó)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的大背景下，創(chuàng)新已成為促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀主體發(fā)展的關(guān)鍵，眾多企業(yè)也開(kāi)始大力倡導(dǎo)和宣揚(yáng)“創(chuàng)新文化”。那么，倡導(dǎo)創(chuàng)新文化的企業(yè)是否進(jìn)行了更多的技術(shù)創(chuàng)新（即具有創(chuàng)新導(dǎo)向的企業(yè)文化能否驅(qū)動(dòng)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資）是一個(gè)具有理論意義和實(shí)踐價(jià)值的問(wèn)題。此外，創(chuàng)新文化作為一種非正式制度，其與企業(yè)的正式制度在促進(jìn)研發(fā)這一問(wèn)題上的交互作用是怎樣的？為此，本文引入期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃這一正式制度來(lái)對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行檢驗(yàn)。期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃通過(guò)將管

3、理層薪酬與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效聯(lián)系起來(lái)，緩解了管理層為追求個(gè)人利益最大化傾向于提高短期績(jī)效的問(wèn)題，鼓勵(lì)其按照符合企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)的要求制定和實(shí)施決策。期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃這一正式制度是否真的促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行了更多有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的研發(fā)投資是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題，檢驗(yàn)其與創(chuàng)新文化在促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投資過(guò)程中的交互作用也有助于豐富我們對(duì)正式制度和非正式制度在影響企業(yè)決策中關(guān)系的認(rèn)識(shí)。
　　利用我國(guó)A股上市公司2009-2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了以下實(shí)證檢驗(yàn)，力圖為上述問(wèn)

4、題提供證據(jù):(1)以往大部分研究多采用成熟量表獲得一手?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)度企業(yè)文化。而與以往大多數(shù)研究不同，通過(guò)手工搜集（公司官網(wǎng)、年報(bào)及其他公開(kāi)渠道）全部A股上市公司有明確表述的企業(yè)文化，采用文本分析法逐個(gè)識(shí)別其是否包含創(chuàng)新文化這一特定文化類(lèi)型，實(shí)證分析企業(yè)自身宣揚(yáng)的創(chuàng)新文化對(duì)研發(fā)投資的影響;(2)通過(guò)手工搜集2009-2015年全部A股上市公司年報(bào)獲得企業(yè)是否實(shí)施期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了期權(quán)激勵(lì)這一正式制度對(duì)研發(fā)投資的影響;(3)除此之外，通

5、過(guò)引入創(chuàng)新文化這一非正式制度和期權(quán)激勵(lì)這一正式制度的交互項(xiàng)，檢驗(yàn)了創(chuàng)新文化和期權(quán)激勵(lì)在促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投資過(guò)程中的交互作用。
　　論文首先對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的理論和研究文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理與評(píng)析，并據(jù)此提出研究假設(shè);然后選取樣本、測(cè)量變量并設(shè)定多元回歸模型，最后運(yùn)用stata13.0進(jìn)行了變量的描述性統(tǒng)計(jì)、獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)、相關(guān)分析、多元回歸和傾向得分匹配分析，并分析了實(shí)證結(jié)果。研究結(jié)果表明:(1)包含創(chuàng)新文化的企業(yè)確實(shí)進(jìn)行了更多的研發(fā)投資;(2)實(shí)

6、施期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的企業(yè)進(jìn)行了更多的研發(fā)投資;(3)創(chuàng)新文化和期權(quán)激勵(lì)在促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投資過(guò)程中發(fā)揮了協(xié)同作用。
　　本文的主要研究貢獻(xiàn)表現(xiàn)在以下方面:(1)通過(guò)手工搜集數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)自身宣揚(yáng)的“創(chuàng)新文化”是否真實(shí)地驅(qū)動(dòng)了研發(fā)投資，豐富了現(xiàn)有對(duì)企業(yè)研發(fā)投資前因的文獻(xiàn);(2)在構(gòu)建創(chuàng)新型社會(huì)的背景下，通過(guò)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證明創(chuàng)新文化對(duì)企業(yè)研發(fā)投資決策的積極作用，為企業(yè)自身構(gòu)建創(chuàng)新型企業(yè)文化提供了理論依據(jù);(3)從創(chuàng)新文化的角度，驗(yàn)證了企業(yè)文