企業(yè)并購重組的財務協(xié)同效應研究.pdf

1、企業(yè)并購活動出現(xiàn)于19世紀末20世紀初。縱觀一百多年來企業(yè)并購的演進過程可以發(fā)現(xiàn),企業(yè)并購活動日趨復雜,企業(yè)并購的規(guī)模越來越大。企業(yè)并購的過程與社會經(jīng)濟、金融、投資、企業(yè)戰(zhàn)略等等多個方面融合在一起,形成了復雜的企業(yè)并購體系。同時,近年來企業(yè)并購的快速發(fā)展加大了其研究分析的難度。
　　 大多數(shù)學者都認為企業(yè)并購的根本動機在于獲得協(xié)同效應,從而協(xié)同效應的產(chǎn)生成為衡量企業(yè)并購的業(yè)績的重要條件?，F(xiàn)代財務體系管理體系對企業(yè)并購重組的成功給

2、企業(yè)財務方面帶來的正面效益的衡量,以贏利能力的提高、企業(yè)經(jīng)濟效益的增長等方面的正面體現(xiàn)為標準,因此并購重組能否產(chǎn)生正面的財務協(xié)同效應是并購重組行為的關鍵。財務協(xié)同效應的理解不同,造成了實踐中對并購中財務協(xié)同效應評估的失真,同時也造成了許多失敗的并購。因此,研究財務協(xié)同效應對于想要通過并購來實現(xiàn)企業(yè)成長的企業(yè)尤為重要。
　　 本文按照會計要素的分類將企業(yè)與外部法人完成并購行為后的企業(yè)財務重組行為分為資產(chǎn)重組、股權重組和負債重組三大

3、類型,并且將企業(yè)的整合行為歸結(jié)為管理重組。從資產(chǎn)重組、負債重組和管理重組三個主要方面進行分析,以財務的角度分析判斷并購是否給企業(yè)帶來了正面的財務協(xié)同效應。
　　 本文首先對企業(yè)并購的概念和財務協(xié)同效應的概念進行定義。其次分析國內(nèi)外研究成果,在總結(jié)前人研究文獻基礎上,介紹了與企業(yè)并購重組中財務協(xié)同效應相關的理論知識。然后對并購重組的理論進行分析,包括并購重組的動因和協(xié)同效應的分類；本文在第四章從資產(chǎn)重組、負債重組和管理重組三個方面

4、進行了財務協(xié)同效應具體分析,表明企業(yè)并購重組可以通過各種不同的形式提高企業(yè)的經(jīng)濟效益,有利于企業(yè)利潤的長期穩(wěn)定增長,這就是企業(yè)并購重組的財務協(xié)同效應。
　　 本文的案例分析也是通過資產(chǎn)重組、負債重組和管理重組三個主要方面進行,指導企業(yè)如何在實際工作中從財務的角度分析判斷并購是否給企業(yè)帶來了正面的財務協(xié)同效應。
　　 本文對各類型重組的財務協(xié)同效應的產(chǎn)生規(guī)律提出自己的結(jié)論,指出各類重組財務協(xié)同效應影響的關鍵因素,并針對重組