我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金稅收政策研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代，私募股權(quán)投資基金以風(fēng)險(xiǎn)投資的形式，登上我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舞臺(tái)，時(shí)至今日已經(jīng)初具規(guī)模。作為融資的重要手段，私募股權(quán)投資基金拓寬了投融資渠道，將金融創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相連。尤其是在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景之下，私募股權(quán)投資基金對(duì)于培育中小高科技企業(yè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)、促進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”具有重要意義。從國(guó)際上來(lái)看，私募股權(quán)投資基金主要采用三種組織形式:公司制、信托制，以及有限合伙制。其中，有限合

2、伙制憑借其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)成為了私募界最流行的組織形式。2007年，修訂后的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》正式實(shí)施，奠定了有限合伙制私募股權(quán)投資基金在中國(guó)蓬勃發(fā)展的法律依據(jù)。在這之后，有限合伙制私募如雨后春筍般大批涌現(xiàn)。各地政府為吸引投資促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也相繼從財(cái)政、稅收、注冊(cè)程序等方面給予有限合伙制私募各種政策支持，從而加速了我國(guó)私募市場(chǎng)的繁榮?，F(xiàn)如今，我國(guó)私募股權(quán)投資業(yè)已憑借其巨大的潛能與活躍的表現(xiàn)，躋身世界投融資市場(chǎng)前列。
　　世

3、界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，有限合伙制私募股權(quán)投資基金的繁榮離不開稅收政策的支持。自有限合伙制私募股權(quán)投資基金在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)涌現(xiàn)，政府為支持其發(fā)展頒布了許多配套的稅收政策，也獲得了一定成效。但是相較于我國(guó)私募業(yè)的蓬勃興起與實(shí)踐中顯現(xiàn)的問題，其相關(guān)稅制卻略顯滯后，無(wú)法滿足實(shí)際需求，亟待優(yōu)化升級(jí)。因此，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)和稅收征管新形勢(shì)下，仍需不斷地進(jìn)行探索和研究，怎樣利用稅收手段行之有效的引導(dǎo)有限合伙制私募股權(quán)投資基金的健康成長(zhǎng)，怎樣使稅收激勵(lì)與

4、稅收規(guī)范手段雙管齊下、事半功倍。
　　目前我國(guó)針對(duì)有限合伙制私募股權(quán)投資基金稅收政策的研究，主要從正向激勵(lì)角度進(jìn)行，多強(qiáng)調(diào)如何做大做強(qiáng)我國(guó)私募股權(quán)投資基金。但隨著我國(guó)金融創(chuàng)新進(jìn)程的加快，相關(guān)稅制不能只滿足于如何激勵(lì)與促進(jìn)，還要注意如何對(duì)其進(jìn)行引導(dǎo)與加以規(guī)范，避免其利用合伙制形式下的稅收政策漏洞進(jìn)行逃稅避稅，避免其發(fā)展為富人們投機(jī)的工具。因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金，應(yīng)更注重其有序、高效的發(fā)展。
　　本文

5、著力于理論與實(shí)際相結(jié)合，綜合運(yùn)用規(guī)范分析與對(duì)比分析的方法，將有限合伙制私募股權(quán)投資基金放在我國(guó)當(dāng)前宏觀環(huán)境背景下，結(jié)合稅收基本原則對(duì)現(xiàn)行有限合伙制私募股權(quán)投資基金的相關(guān)稅收政策進(jìn)行了全面、系統(tǒng)梳理，并探討其存在的問題，同時(shí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，尤其是美國(guó)關(guān)于有限合伙制私募股權(quán)投資基金的稅收政策，提出了優(yōu)化我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金稅收政策應(yīng)遵循的基本原則及相應(yīng)的具體建議。全文除緒論外由四個(gè)部分構(gòu)成。
　　第一部分為有限合伙制私募

6、股權(quán)投資基金的相關(guān)理論分析。首先界定了私募股權(quán)投資基金和有限合伙制私募股權(quán)投資基金的概念，并介紹了其特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，從稅收的基本原則入手，結(jié)合形式轉(zhuǎn)移不課稅與實(shí)質(zhì)受益人課稅理論，詳細(xì)闡述了有限合伙制私募股權(quán)投資基金與稅收政策之間的關(guān)系，為下文的論述確立了理論基礎(chǔ)。
　　第二部分為我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金的相關(guān)稅收政策現(xiàn)狀及問題分析。首先對(duì)我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金的發(fā)展及重要地位做了詳細(xì)介紹，進(jìn)而結(jié)合納稅主體和投

7、資收益的不同類型，梳理了我國(guó)現(xiàn)行的相關(guān)課稅政策。在此基礎(chǔ)上，指出其存在的主要問題并進(jìn)行了詳細(xì)闡述:一是立法體系不完善，有違稅收法定原則;二是稅負(fù)設(shè)計(jì)不合理，有違稅收公平原則;三是各類收益性質(zhì)不明晰，有違實(shí)質(zhì)課稅原則;四是稅收優(yōu)惠政策適用困難，有違稅收效率原則。
　　第三部分為國(guó)外政府促進(jìn)有限合伙制私募股權(quán)投資基金發(fā)展的稅收政策借鑒。美國(guó)是目前世界范圍內(nèi)有限合伙制私募股權(quán)投資基金最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，其關(guān)于有限合伙制私募的稅收制度歷史最為

8、悠久、內(nèi)容最為全面，因此本部分主要對(duì)美國(guó)現(xiàn)行的相關(guān)稅收政策及其存在的爭(zhēng)議進(jìn)行了詳細(xì)分析，同時(shí)結(jié)合其他國(guó)家相關(guān)稅收激勵(lì)措施的介紹，提煉出我國(guó)相關(guān)稅收政策可參考之處。
　　第四部分為我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金稅收制度的優(yōu)化建議。從全局性、穩(wěn)定性、針對(duì)性、靈活性和適度性五個(gè)角度，提出了完善我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金稅收制度應(yīng)參照的基本原則。并在此基礎(chǔ)上，提出完善我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金稅收政策的具體建議，一是落實(shí)稅收法定原