A股市場板塊間波動溢出效應研究——基于高頻數據.pdf

1、中國股市經過多年的快速發(fā)展，正逐步進入規(guī)范發(fā)展的道路。對股市中有趣現象的研究，能夠幫助我們全面地認識它的運行規(guī)律，為科學監(jiān)管和投資決策提供堅實的基礎。
　　在A股，個股和板塊之間表現出了明顯的關聯性。本文使用廣義向量自回歸模型，基于2014年-2015年申萬行業(yè)指數的30分鐘、15分鐘、5分鐘波動率序列，對行業(yè)間波動溢出效應進行了全樣本靜態(tài)分析和滾動窗動態(tài)分析。
　　在靜態(tài)分析中，首先使用Gephi軟件將結果可視化，形成了節(jié)

2、點圖。我們可以發(fā)現，二十八個申萬行業(yè)大致可以分成三個梯隊。第一梯隊的行業(yè)指數波動率較高，對外溢出效應明顯，資金活躍程度較高，主要以第一、第二產業(yè)為主。第二梯隊的行業(yè)指數波動率、對外溢出效應和資金活躍程度方面都低于第一梯隊，主要以第二產業(yè)為主。第三梯隊的行業(yè)指數波動率、對外溢出效應和資金活躍程度方面最低，主要以第三產業(yè)為主。
　　在動態(tài)分析中，對30分鐘、15分鐘、5分鐘波動率序列進行滾動時間窗建模，得到總溢出效應指數隨時間變化的曲