企業(yè)跨國并購風險動態(tài)監(jiān)測研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，各國企業(yè)之間的合作日益深入，第五次并購浪潮的到來更是將跨國公司推向主導(dǎo)地位。與此同時，金融危機的爆發(fā)使發(fā)達國家債臺高壘，部分國外企業(yè)資產(chǎn)縮水，為規(guī)模和實力不斷發(fā)展壯大的中國企業(yè)進入國際市場提供了機遇。然而全球經(jīng)濟不景氣、國際匯率波動、東道國的政治壁壘、文化障礙、勞資沖突、財務(wù)風險等多項不利因素的影響使我國企業(yè)跨國并購屢屢受挫。針對企業(yè)跨國并購及其風險管理，近年來，國內(nèi)外學(xué)者在跨國并購的動因、戰(zhàn)略、區(qū)位選擇、方式

2、以及跨國并購對母國和東道國的影響等方面開展了大量研究，對于跨國并購風險預(yù)警模型也進行了研究并提出風險管理對策。然而其局限在于:第一，對跨國并購的研究偏重于并購業(yè)務(wù)本身，對跨國并購風險的研究偏重于風險管理，未將二者結(jié)合起來進行系統(tǒng)研究;第二，指標的評價除了部分定量指標外主觀性較強，且缺乏合理的評價標準;第三，對企業(yè)跨國并購風險監(jiān)測的研究有待進一步深入。基于此，本文將跨國并購業(yè)務(wù)流程、風險評價與風險監(jiān)測有機結(jié)合并開展系統(tǒng)研究，在探索風險機理

3、、建立風險指標體系的基礎(chǔ)上，構(gòu)建企業(yè)跨國并購風險動態(tài)監(jiān)測模型，探索企業(yè)跨國并購風險管理的新思路，為政府和企業(yè)跨國并購制訂戰(zhàn)略和做出決策提供參考。
　　 基于以上研究目的，本文試圖解決三大難題:第一，企業(yè)跨國并購風險的演化問題。風險的起源、運動軌跡和發(fā)展方向是什么，風險在不同階段的表現(xiàn)是什么，能否找到它們之間的邏輯關(guān)聯(lián)？第二，企業(yè)跨國并購風險預(yù)警指標體系的構(gòu)建。針對紛繁復(fù)雜的影響因素，如何找出關(guān)鍵指標，如何解決評價標準不一致的問題

4、？第三，企業(yè)跨國并購風險的決策問題。如何在風險演化分析和預(yù)警監(jiān)測的基礎(chǔ)上幫助企業(yè)做出跨國并購的風險決策，如何從以往的案例中尋找企業(yè)跨國并購風險的決策規(guī)則？圍繞著這三大難題，本文將問題導(dǎo)向、方法導(dǎo)向和案例導(dǎo)向三種研究思路進行結(jié)合，基于中國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀和問題分析探索企業(yè)跨國并購的風險演化機理，采用風險預(yù)警理論、綜合評價理論、粗糙集理論、決策樹理論、企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境分析理論、能量釋放理論、馬爾科夫鏈理論等多種理論，對企業(yè)跨國并購風險演化機理

5、、風險動態(tài)監(jiān)測模型、風險預(yù)警監(jiān)測指標體系構(gòu)建等問題進行了深入研究，并從企業(yè)跨國并購案例分析出發(fā)，將風險動態(tài)監(jiān)測的實證研究建立在經(jīng)驗數(shù)據(jù)挖掘的基礎(chǔ)上，為企業(yè)跨國并購風險管理研究提供了新的思路。
　　 通過上述研究，本文主要取得了如下研究成果:
　　 (1)建立了企業(yè)跨國并購風險三維戰(zhàn)略分析框架。將跨國并購風險環(huán)境、跨國并購業(yè)務(wù)流程和跨國并購風險要素結(jié)合起來，從空間、時間和內(nèi)容層面對企業(yè)跨國并購風險進行了系統(tǒng)分析。
　

6、　 (2)探索了企業(yè)跨國并購風險演化機理。從內(nèi)外兩個方面對企業(yè)跨國并購風險演化的動因進行了探索，在此基礎(chǔ)上解析了風險源、風險流、風險事件、風險載體、風險演化鏈等企業(yè)跨國并購風險演化的關(guān)鍵要素，進而基于環(huán)境分析和運作流程兩個角度對企業(yè)跨國并購風險演化鏈進行了分析。
　　 (3)建立了企業(yè)跨國并購風險動態(tài)監(jiān)測模型。構(gòu)建了包括風險演化監(jiān)測模型、風險動態(tài)評價模型、風險動態(tài)決策模型的企業(yè)跨國并購風險動態(tài)監(jiān)測模型。其中風險演化監(jiān)測模型基于

7、馬爾科夫鏈理論，對風險演化的概率進行監(jiān)測并找出關(guān)鍵風險源;風險預(yù)警監(jiān)測模型綜合風險預(yù)警理論、綜合評價理論和信息熵理論，對風險的程度進行評價和預(yù)警監(jiān)測;風險動態(tài)決策模型基于粗糙集理論、遺傳算法和決策樹理論，在風險預(yù)警監(jiān)測結(jié)果的基礎(chǔ)上探索風險動態(tài)決策規(guī)則，以幫助企業(yè)做出跨國并購風險決策。
　　 (4)構(gòu)建了企業(yè)跨國并購風險動態(tài)監(jiān)測指標體系。從外部風險和內(nèi)部風險兩個層面，建立了包括政治法律風險、經(jīng)濟風險、社會文化風險、市場行業(yè)風險、戰(zhàn)