跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)研究——基于國(guó)際收支平衡表項(xiàng)下.pdf

1、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易日益全球化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也與世界經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系越來(lái)越密切。一些高風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性的跨境資本，在我國(guó)大規(guī)模的頻繁的流動(dòng)和炒作，這給我國(guó)金融市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行帶來(lái)負(fù)面的影響并且引發(fā)一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。為此，我國(guó)必須對(duì)短期跨境資本的流動(dòng)進(jìn)行研究并實(shí)施有效的監(jiān)管，保證對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)也要確保我國(guó)金融市場(chǎng)的安全及經(jīng)的濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。
　　本文首先概述了跨境資本的定義與分類，以國(guó)際收支平衡表中為基礎(chǔ)，分析描述了在顯性渠道和表外的隱性渠道兩

2、方面途徑進(jìn)出我國(guó)的短期跨境資本。繼而對(duì)跨境資本尤其是隱蔽型的短期跨境資本流動(dòng)的相關(guān)規(guī)模測(cè)算方法進(jìn)行總結(jié)。最后對(duì)跨境流動(dòng)資本及其引致金融風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)類型、影響因素和對(duì)不同行業(yè)影響等方面進(jìn)行梳理。
　　實(shí)證部分目的是測(cè)度跨境資本流動(dòng)在我國(guó)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，本文選取了六個(gè)相關(guān)變量，分別是跨境投機(jī)資本、匯率、股票價(jià)格指數(shù)、房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、貨幣發(fā)行量M2和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP。利用搜集、整理的我國(guó)實(shí)際數(shù)據(jù)，對(duì)各變量之間進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和協(xié)整