外匯儲備增長對貨幣供應(yīng)量影響的實證研究——基于中國的經(jīng)驗與數(shù)據(jù).pdf_第1頁
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文檔簡介

1、1994年人民幣匯率制度改革以來,我國外匯儲備開始進入一個全新的增長時期,迄今為止經(jīng)歷了兩個高速增長期和兩個增長放緩期。2002年以來,我國外匯儲備一直以超過30%的速度快速增長,直至08年金融危機使得我國對外貿(mào)易減少,外匯儲備的增速才有所放緩。高速度的增長帶來的是巨額外匯儲備的積累,不斷地沖擊著我國的貨幣供給,使得貨幣供給內(nèi)生性不斷增強進而影響貨幣政策的有效性。
  本文從理論與實證兩個角度對我國外匯儲備對貨幣供應(yīng)量的影響進行了

2、論述。首先梳理了國外內(nèi)已有的理論研究,對外匯儲備與貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系進行理論分析;然后從來源結(jié)構(gòu)的角度分析了我國高額外匯儲備的成因,并在此基礎(chǔ)上重點論述了我國外匯儲備對貨幣供給的影響機制和現(xiàn)狀;接著運用協(xié)整理論、誤差修正模型(ECM)等現(xiàn)代計量經(jīng)濟學(xué)方法,對我國2002年以來的數(shù)據(jù)進行了實證分析,實證結(jié)果表明我國外匯儲備的變動確實會對貨幣供給的波動造成影響,且外匯儲備與不同層次的貨幣供給之間都有著長期均衡的關(guān)系。鑒于近年來我國外匯儲備

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