內(nèi)部控制質(zhì)量、盈余質(zhì)量與證券分析師預測準確度研究.pdf

1、2008年，財政部、證監(jiān)會等五部委聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，標志著我國第一部綜合性的企業(yè)內(nèi)部控制基本指引的誕生。隨著這一基本規(guī)范的出現(xiàn)，我國學者將視線轉向了對內(nèi)部控制的經(jīng)濟后果研究上，并出現(xiàn)了大量的研究文獻。無論是對內(nèi)部控制內(nèi)部經(jīng)濟后果的研究，亦或是對其外部經(jīng)濟后果的研究，學者們對于證券市場上的重要群體——證券分析師的研究關注并不多，較少的學者將內(nèi)部控制與證券分析師聯(lián)系在一起，這為本文的研究提供了契機。證券分析師作為銜接上市公

2、司與中小投資者的重要紐帶，扮演著上市公司信息解讀者、分析預測報告發(fā)布者的重要角色，而內(nèi)部控制作為上市公司重要的特質(zhì)信息，必然引起證券分析師的關注，內(nèi)部控制質(zhì)量的好壞必然會影響到證券分析師做出預測時的決斷，因此研究兩者之間的關系是具有重要的現(xiàn)實意義的。
　　特別地，已有學者對兩者的關系做出了簡單的研究，結果表明內(nèi)部控制確實在一定程度上會對證券分析師的預測、行為產(chǎn)生影響，但是從理論上來說，當提及證券分析師時，財務報告往往才是證券分析師

3、更為關注的，財務報告的質(zhì)量對證券分析師預測的影響才是更為直接的，學者們在他們的研究中并沒有去從實質(zhì)上分析內(nèi)部控制質(zhì)量對證券分析師預測的影響路徑，而這一點正是本文對現(xiàn)有文獻的補充論證，亦或是延伸之處。在現(xiàn)有文獻的基礎上，本文選取盈余質(zhì)量作為財務報告質(zhì)量的替代變量，以此為中介，研究內(nèi)部控制質(zhì)量對證券分析師預測準確度的影響機理、影響路徑。
　　本文在提出基本構想的基礎上，構建了檢驗中介作用的聯(lián)立模型，以2013年滬深兩市A股、主板上市公

4、司為原始樣本，以內(nèi)部控制缺陷來衡量內(nèi)部控制質(zhì)量，并按照內(nèi)部控制缺陷的存在與否、嚴重程度、成因、類型將樣本劃分為幾類進行對比研究。結果表明，上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高，證券分析師對其做出的盈余預測更加準確，而盈余質(zhì)量在兩者關系中扮演者非常重大的中介傳遞角色，即內(nèi)部控制質(zhì)量在很大程度上通過影響盈余質(zhì)量，進而對證券分析師的盈余預測產(chǎn)生影響。最后本文根據(jù)研究的結論，從監(jiān)管機構、上市公司本身、證券分析師自身三個角度，提出相應的政策性建議，并提出本文