我國(guó)可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告效應(yīng)實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文通過(guò)事件研究法對(duì)我國(guó)2002年至2013年發(fā)行的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行了發(fā)行效應(yīng)和上市效應(yīng)的實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,發(fā)行可轉(zhuǎn)債對(duì)股價(jià)有顯著的負(fù)效應(yīng),而可轉(zhuǎn)債上市的負(fù)效應(yīng)不顯著。此外,本文還根據(jù)可轉(zhuǎn)債的股性強(qiáng)弱、股改時(shí)間與發(fā)行時(shí)間的先后以及是否為分離交易可轉(zhuǎn)債將樣本分組,研究發(fā)行效應(yīng)的差異。發(fā)現(xiàn)債性可轉(zhuǎn)債的發(fā)行負(fù)效應(yīng)比股性可轉(zhuǎn)債更強(qiáng),說(shuō)明我國(guó)企業(yè)偏向于股權(quán)融資;股改后的發(fā)行負(fù)效應(yīng)強(qiáng)于股改前,反映了股改使得市場(chǎng)對(duì)于信息的敏感性增強(qiáng);分離交易可轉(zhuǎn)債的

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