中房上海住宅指數與上證綜指的相關性研究.pdf

1、在現代經濟社會中，房地產與股票在任何國家都是兩種最主要的投資品種，它們的發(fā)展狀況已經對各國經濟運行起到至關重要的作用。股票市場是最容易滋生泡沫的虛擬經濟，房地產市場作為實體經濟與虛擬經濟兼具的產業(yè)也容易產生泡沫，兩個市場是風險聚集的重要載體。大量的歷史事實顯示，股票市場的波動與房地產市場發(fā)展存在較強的相關性，當這種相關性達到一定程度時，會加劇兩個市場之間風險的傳導，給整個經濟造成嚴重后果。
　　系統(tǒng)探討房地產業(yè)和股票市場之間的關聯

2、和互動，對決策者和監(jiān)管者來說，對防范金融風險和制定國家宏觀經濟政策具有重要的意義;與此同時，站在投資者的角度，通過研究房地產和股票市場波動的相關性，對于各個投資者建立有效的投資組合、做出正確的投資決策、獲得更豐厚的投資回報無疑也具有重要意義。
　　本文通過選取中房上海住宅指數和上證綜指作為研究對象，首先比較研究兩指數的編制方法，對比發(fā)現兩指數都是通過定基期的加權平均的方法計算得出，同時，對比研究中房指數與國房指數的異同，發(fā)現中房指

3、數具有縱向橫向對比的優(yōu)勢，更能及時準確的反應房地產周期和未來的發(fā)展趨勢。
　　接著，文章闡述房地產與股票的相關概念及特性，指出房地產與其他實體產業(yè)的不同之處，結合房地產實體經濟與虛擬經濟兼具的二重屬性，從消費渠道、融資渠道、投資渠道、市場波動渠道來研究與股票市場的作用機制。
　　之后，文章通過對中房上海住宅指數與上證綜指進行實證研究，研究發(fā)現兩指數的收益率存在長期協整關系，且股票市場對房地產市場表現為財富效應，而房地產市場對