廣場協(xié)議后日本和德國宏觀經(jīng)濟政策的實踐及啟示.pdf

1、近十幾年來隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，特別是自2005年央行宣布施行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣面臨著巨大的升值壓力，到2013年初，人民幣兌美元的匯率升值33%。在人民幣匯率快速升值的情況下，如何保障中國經(jīng)濟平穩(wěn)快速的發(fā)展，研究這一問題，我們需要借鑒外國的經(jīng)驗教訓。
　　在20世紀70、80年代，日本和德國經(jīng)濟快速的發(fā)展，貿易順差也隨之擴大。1985年西方五國召開“廣場協(xié)議”，會議要求馬

2、克和日元升值，以抑制德國和日本逐漸擴大的貿易順差。日本和德國在國際壓力下，開始了本幣升值的歷程，雖然兩國面臨的情況相同，但兩國采取了不同的宏觀經(jīng)濟策略。日本希望通過擴張性貨幣政策和財政政策以及急速的金融自由化來解決日元升值的壓力，這造成日本在很長一段時期內保持著超低的利率和大規(guī)模的國內土地開發(fā)計劃，結果導致了日本土地價格和股價居高不下形成了經(jīng)濟泡沫。90年代日本發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟中問題的存在，開始實施緊縮的政策，結果政策力度過大導致泡沫經(jīng)濟破滅，