貨幣政策對(duì)股票價(jià)格指數(shù)影響的實(shí)證研究.pdf

1、股票市場(chǎng)作為我國(guó)資本市場(chǎng)中重要的一部分，自成立以來在曲折中發(fā)展，經(jīng)歷了幾次大起大落，其運(yùn)行規(guī)律似乎也是無跡可尋，與此同時(shí)其與貨幣市場(chǎng)之間的相互融通也在逐漸加強(qiáng)，股票市場(chǎng)指標(biāo)與貨幣政策之間的關(guān)系也越來越為緊密，股票市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)貨幣政策的有效性造成一定的沖擊的同時(shí)也形成了一種傳導(dǎo)貨幣政策的有效途徑，而且每次貨幣政策的實(shí)施同樣也會(huì)對(duì)股票價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生一定的影響，本文所著重分析的是最后一種情況，也就是貨幣政策的實(shí)施給股票價(jià)格指數(shù)所造成的影響。

2、r>　　本文在闡述了相關(guān)理論的基礎(chǔ)上首先建立了面板數(shù)據(jù)模型，分析貨幣政策所采取的政策工具對(duì)英、美、日、香港和大陸股市股價(jià)的定量影響，對(duì)比分析貨幣政策工具對(duì)股票價(jià)格指數(shù)的作用方向以及作用力度。然后根據(jù)我國(guó)的具體情況，重點(diǎn)的更為細(xì)致的進(jìn)行分析，利用向量自回歸、誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解等方法分析我國(guó)貨幣政策與股票價(jià)格指數(shù)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，充分認(rèn)識(shí)貨幣政策的實(shí)施對(duì)股市造成的影響，實(shí)證結(jié)果表明相對(duì)于其他成熟的股票市場(chǎng)而言，我國(guó)貨幣政策