社會資本影響中小企業(yè)融資決策的機理-基于湖南省的分析.pdf

1、中小企業(yè)融資問題直接關系到中小企業(yè)生存和發(fā)展,對于經濟建設具有極強的意義。中小企業(yè)因為受地理區(qū)域、企業(yè)背景、所處行業(yè)、資本組成等眾多內外部環(huán)境的影響,其融資形式具有強烈的情境特征,因此,對融資問題的分析應該與我國社會經濟等因素緊密結合起來。由于中小企業(yè)依靠其實物資本及經營效果引致融資存在較大的阻礙,因而以社會關系為主要表現(xiàn)形式的社會資本對融資的影響對研究中小企業(yè)信貸支持獲取途徑有重要的意義,同時對于探討湖南省特定情境下中小企業(yè)融資的特征

2、、發(fā)掘內在規(guī)律具有一定的現(xiàn)實作用。
　　雖然相關學者對社會資本與融資關系進行過各類研究,但目前針對湖南省情境下社會資本的理論框架還比較欠缺,造成理論界簡單認為只要建立關系就能促成融資,而對于關系為什么能夠建立沒有深入分析,更缺少針對企業(yè)管理者如何決策融資的研究。為此,本文重點分析中小企業(yè)的社會資本結構、社會資本對融資決策的影響機理及不同類型企業(yè)社會資本作用于融資決策的機制。
　　本文首先對國內外研究現(xiàn)狀進行了綜述,特別是對融

3、資難問題、社會資本研究及社會資本與融資的關系進行回顧,提煉出本文的研究重點;然后,通過文獻梳理方式,對中小企業(yè)融資的相關概念進行了闡述與界定;在對湖南省中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀進行了分析的基礎上,指出湖南省中小企業(yè)融資特征、及中小企業(yè)融資難的成因分析;接著,從社會資本的形成、作用機制、影響效果等角度分析其對融資決策的影響,提出社會資本的關系維度、結構維度及政治關聯(lián)對融資決策影響的理論假設?？紤]到企業(yè)類型中存在傳統(tǒng)中小企業(yè)和高新技術企業(yè),本文還

4、建立了企業(yè)類型對社會資本影響融資決策起調節(jié)作用的理論假設。根據(jù)理論模型及相關變量的操作化定義,本文進一步進行實證研究,以檢驗理論模型。最后提出相關政策建議。
　　從社會資本影響融資決策的機理分析,以及結合理論模型構建和實證檢驗,本文得出以下結論:
　　(1)影響融資決策的社會資本包括結構資本、關系資本及政治關聯(lián)資本。
　　(2)政治關聯(lián)資本對外向型融資決策影響最大,而結構資本也主要是影響外向型融資決策。
　　(3

5、)對于關系資本,由于存在關系強度、關系時間及關系屬性的二階變量劃分,因此各路徑系數(shù)表現(xiàn)有所差異,其中強聯(lián)系與內向型融資決策的關系并不顯著,關系時間及關系屬性與融資決策顯著相關。
　　(4)公司的類型對融資決策有一定的調節(jié)作用,表明傳統(tǒng)企業(yè)與高新技術企業(yè)對融資的需求、融資路徑的選擇均存在差異。主要原因是傳統(tǒng)企業(yè)整體風險性較小,社會資本構建相對簡單,但高新技術企業(yè)的風險性高,社會資本構建難度更高。
　　針對上述研究結論,本文還從