上市公司IPO盈余管理的實(shí)證研究——基于公司治理視角.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)成立以來,上市公司的數(shù)量飛速增長(zhǎng),但是上市公司的質(zhì)量在近幾年來逐漸下降,企業(yè)IPO以后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迅速“變臉”的現(xiàn)象屢見不鮮,這不僅嚴(yán)重影響了股市的穩(wěn)定,損害了中小投資者的合法權(quán)益,更是在市場(chǎng)上形成一種包裝上市的不良風(fēng)氣。
　　本文以2004年至2011年間滬深兩市進(jìn)行IPO的一般上市公司為樣本,首先選取分別反映上市公司的盈利能力、成長(zhǎng)能力及流動(dòng)性的指標(biāo)對(duì)公司IPO前后業(yè)績(jī)進(jìn)行了分析,并運(yùn)用獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)及威爾科克森符號(hào)秩

2、檢驗(yàn)考察了重要指標(biāo)的顯著性,其次用改進(jìn)的Jones修正模型來考察上市公司是否具有盈余管理的行為,并對(duì)其IPO期間的盈余管理程度進(jìn)行比較衡量。最后,考察上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理的影響。在進(jìn)行實(shí)證分析時(shí),本文將研究樣本分為三個(gè)行業(yè),即制造行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)以及其他行業(yè),對(duì)樣本分年分行業(yè)進(jìn)行回歸分析,比較分析各行業(yè)各年的盈余管理情況。研究發(fā)現(xiàn):第一,上市公司在IPO前后盈利能力和成長(zhǎng)能力出現(xiàn)了顯著的下降,多數(shù)公司在上市當(dāng)年業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大