基于新凱恩斯DSGE模型的我國財政政策效應分析.pdf

1、財政政策是宏觀經(jīng)濟調控的兩大主要工具之一,財政政策對產(chǎn)品市場、貨幣市場和勞動市場的影響究竟如何因此成為國內外經(jīng)濟學者研究的重點內容之一。但是關于財政政策的宏觀經(jīng)濟效應,至今經(jīng)濟學界都沒有形成共識。自1992年來,我國經(jīng)歷了幾次宏觀經(jīng)濟波動,我國政府根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展不同階段的運行態(tài)勢,實施了不同的財政政策。自2008年下半年開始,為了應對國際金融危機的影響,我國實行了新一輪的積極的財政政策。在應對金融危機而采取擴張性財政政策的今天,對財政政策

2、效應的研究是一個熱點問題。我國財政政策的效應到底如何,對宏觀經(jīng)濟的影響有哪些?其傳導機制又是什么?財政政策和貨幣政策相互關系如何,應如何配合或協(xié)調才能更好地發(fā)揮財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟和促進經(jīng)濟增長的作用?對這些問題的回答,在理論和實踐中都有重要的意義。
　　本文立足于對前人研究成果的辨析,綜合運用了當今宏觀經(jīng)濟分析最為前沿的分析方法和工具即動態(tài)隨機一般均衡的分析方法,構建了與我國經(jīng)濟環(huán)境相適應的新凱恩斯主義的動態(tài)隨機一般均衡模型,在一個

3、統(tǒng)一的框架下分析了政府支出的經(jīng)濟效應、財政赤字與通貨膨脹的關系以及財政政策與貨幣政策的相互作用。通過實證研究,本文得出了以下幾點有意義的結論:
　　第一,我國以財政支出以及貨幣供應量為主要政策工具的財政政策和貨幣政策對宏觀經(jīng)濟波動具有顯著的穩(wěn)定效應。具體表現(xiàn)在,財政擴張政府購買支出增加、貨幣擴張貨幣供應量增加,對宏觀經(jīng)濟的影響均是正的,產(chǎn)出這一最重要的宏觀經(jīng)濟變量對政策工具擴張的反應是正的;同時,就業(yè)增加,通貨膨脹率上升。這一結論

4、不但支持了凱恩斯主義的觀點,而且與我國的實際經(jīng)驗一致。因此,我國政府采取的相機抉擇的財政貨幣政策可以在一定程度上穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟波動。
　　第二,增加財政支出的擴張性財政政策對私人部門存在著“擠出效應”。本文的分析表明,財政支出增加的沖擊導致消費下降,這一結論與宏觀經(jīng)濟理論相符。消費對積極財政政策的負向反應,是與模型對消費者的假設相關的,本文假設李嘉圖式的消費者,財政擴張必然導致未來稅收增加,從而影響消費者的跨期消費行為。2008年金

5、融危機后,我國政府采取了積極的財政政策,快速阻止了經(jīng)濟增速的下滑,下一步財政政策的重點是要拉動居民消費,使我國經(jīng)濟增長從過度依賴投資和出口轉到依靠國內消費上來,因此進一步研究財政支出對居民消費的影響具有重大的理論和現(xiàn)實意義。
　　第三,擴張性的財政貨幣政策也會帶來一些不利于經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的后果。本文的分析還表明,財政支出的增加和貨幣供應量的增加均會導致通貨膨脹率的上升。因此在運用積極的財政貨幣政策調控宏觀經(jīng)濟時,一定要警惕可能出