基于MMVD模型我國美元外匯儲備配置研究.pdf

1、改革開放以來，我國外匯儲備總量增加迅速，尤其是美元外匯資產，其總量一度超過其他國家位列世界第一。巨額的美元外匯儲備帶來了巨大的持有成本，加之2005年之后的美元對人民幣持續(xù)貶值，導致中國美元外匯儲備在賬面上貶值非常嚴重。因此，優(yōu)化我國美元外匯儲備結構，提高外匯經營管理效率就顯得極其重要。本文將從外匯儲備保值和增值兩個方面出發(fā)，利用MMVD模型來探討我國美元外匯資產結構的優(yōu)化問題。首先，結合美國聯(lián)邦儲備公布的各項外匯有關數(shù)據及國內外專家學

2、者的研究成果，粗略概括我國外匯儲備結構的現(xiàn)狀及其存在的問題；然后分別從美元外匯資產的保值和增值兩個角度有針對性的對我國外匯儲備的優(yōu)化途徑展開具體分析；最后以極大極小價值離差理論為基礎構建外匯儲備結構管理模型——MMVD 模型，對我國美元外匯資產增值部分進行實證研究，并結合實證結果調整我國美元儲備資產結構。同時，比較研究在不同的國家和地區(qū)，美元外匯資產配置結構之間存在巨大差異，借鑒其他國家和地區(qū)的外匯儲備管理經驗教訓，并結合我國外匯儲備資