我國(guó)證券公司X-效率評(píng)價(jià)研究.pdf

1、證券市場(chǎng)是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要組成部分，同時(shí)作為資本市場(chǎng)的主體，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。證券公司作為證券市場(chǎng)的重要組織者，是決定和影響證券市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素。證券公司的效率則是證券公司競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力的集中體現(xiàn)，是衡量證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要標(biāo)準(zhǔn)，效率值的高低可以反映證券公司的資源利用效果以及整個(gè)行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況。
　　 本文在綜合介紹了X-效率理論、X-效率的評(píng)價(jià)方法及國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)后，最終選擇金融機(jī)構(gòu)效

2、率研究中的前沿方法-數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)為工具，利用DEA方法測(cè)度2008-2010年我國(guó)16家證券公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率，指出我國(guó)證券公司整體資源的利用水平，并對(duì)各證券公司的效率進(jìn)行排序比較。結(jié)果表明：從整體來(lái)看，2008-2010年間，本文所考察的16家證券公司技術(shù)效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率水平呈現(xiàn)出先上升后下降的走勢(shì)；從規(guī)模報(bào)酬方面看，我國(guó)證券公司在2008-2010年的三年中均不存在特別明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)；從證券公司

3、類型看，2008年和2009年上市類證券公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率及規(guī)模效率水平均低于非上市類證券公司，而在2010年上市類證券公司技術(shù)效率、純技術(shù)效率及規(guī)模效率值均高于非上市類證券公司。同時(shí)分別從投入導(dǎo)向和產(chǎn)出導(dǎo)向?qū)?6家證券公司的效率改進(jìn)方向進(jìn)行了量化，提出了改進(jìn)建議，為證券公司的效率變化狀況提供更全面的信息。三年來(lái)，中信證券的三個(gè)效率值一直為1，這家證券公司的內(nèi)部配置以及各方面效能的發(fā)揮都值得其他證券公司借鑒。
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