會計外文翻譯--中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)融資（節(jié)選）

1、<p><b>　　中文2913字</b></p><p>　　畢業(yè)設計(論文)外文資料翻譯</p><p>　　系 ： 經濟系 </p><p>　　專 業(yè)： 會計學 </p><p>　　

2、姓 名： </p><p>　　學 號： </p><p>　　外文出處：SME and Entrepreneurship Financing: The Role of Credit Guarantee Schemes and Mutual Guarante

3、e Societies in supporting finance for small and medium-sized enterprises</p><p>　　附 件： 1.外文資料翻譯譯文；2.外文原文。 </p><p>　　附件1：外文資料翻譯譯文</p><p>　　中小企業(yè)與創(chuàng)業(yè)融資：信用擔保計劃及互助擔保社團在給予小型和中小型企業(yè)金融

4、支持中的作用</p><p><b>　　最終報告</b></p><p><b>　　內容提要</b></p><p>　　1.在許多國家，信用擔保計劃（CGSs）代表了一個解決中小企業(yè)融資缺口的重要政策工具，同時也緩解了公共財政的負擔。因為沒有足夠的擔保抵押能力，有限或者空的信用記錄，以及經常缺乏必要的專業(yè)知識去編制精

5、細復雜的財務報表，中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常被限制獲得信貸。公司與潛在放貸人之間存在的信息不對稱，意味著后者對借款者來說具有默認情況下的高風險屬性，而且，在沒有足夠的抵押品的情況下，最終導致一個對信貸需求部分或否定的反應。信用擔保機制是一種常用的針對這種市場失靈情況的辦法。通過給予一部分所要求的貸款擔保保護，CGS可以降低貸款人的風險，并且有利于向那些有信用約束的企業(yè)提供融資。</p><p>　　2.在一些經合組織

6、國家，信用擔保計劃已經成為決策者在近來的金融危機中改善中小企業(yè)和企業(yè)家融資渠道的工具。在一些非經合組織國家，信用擔保制度也成為拓展信貸市場，改善金融包容性的機制，并迅速的發(fā)展起來。公共擔保工具的擴展，以及對私人擔保計劃的扶持，通過提供資金或共同擔保，引發(fā)了對對監(jiān)測和評估的更大需求。同時，也有必要去區(qū)分從廣泛使用的信用擔保產生并成為他們的日常運作的反周期工具，進而成為金融體系的結構要素所帶來的特定挑戰(zhàn)。</p><p&

7、gt;　　3. 目前的研究目的是通過幾個方面的調查如所有制結構和資金，法律和監(jiān)管框架，以及包括服務類型，資格標準，擔保分配處理和信貸風險管理在內的計劃的運作特點，來提高對信用擔保的作用，影響和可持續(xù)性的認識。該研究利用來自經合組織和非經合組織國家的詳細例子來探討這些方面。在瞬息萬變的經濟及監(jiān)管環(huán)境下，它為財務可持續(xù)性，財務，這些計劃的經濟附加性，確定了結構和新的挑戰(zhàn)。</p><p>　　4.報告顯示，作為中小企

8、業(yè)紓緩財務困境的直接政策工具，公共擔保計劃(PGSs)被廣泛使用于經合組織國家和非經合組織經濟體。但是，公共計劃的設計和交付機制頗為錯雜。國家間的差異反映了不同的政策側重點和市場需求，以及不同的法律和經濟框架條件。公共擔保計劃一般由政府相關部門機構管理，但擔保服務也可以通過金融系統(tǒng)以分散的方式來進行提供,政府根據(jù)擔保計劃運營的情況施以少量的干預。在其他情況中，公共擔保服務是通過私營法律實體交付的，開始于公眾倡議和公營實體的多數(shù)參與。&l

9、t;/p><p>　　5. 在經合組織國家中，以私營機構，中小企業(yè)組織和寓于該計劃的資金和管理的銀行直接參與為特征的私人投資計劃和混合模型,要明顯發(fā)達于非經合組織經濟體，并可能會采用不同的組織形式。</p><p>　　6. 本研究特別探討了互助擔保計劃（MGSs）的一些案例，互助擔保計劃就是借款人為了拓展他們的融資渠道而建立的私人協(xié)會。互助擔保計劃是現(xiàn)存最古老的擔保計劃之一，已經在主要以經濟

10、專業(yè)化，中小企業(yè)的高度互聯(lián)性和地方機構的成熟性為特點的領域發(fā)展起來。事實上，互助擔保計劃的特點是與當?shù)厣探绾皖I土體系密切捆綁在一起。不像許多公共擔保計劃, 互助擔保計劃充分利用他們對成員企業(yè)和經濟環(huán)境很了解的優(yōu)勢，采用零售的方式, 積極地參與到信貸風險評估及貸款決策的過程中。同時，同行評審程序作為一個強大的機制來控制風險和限制機會主義行為。</p><p>　　7. 各國政府和地方當局主要以反擔保的形式明確監(jiān)管和

11、法律框架,以及可能向互助擔保計劃提供的財政支持。這些增強了的擔保信貸投放量，可以提供給中小型企業(yè)（即杠桿比率），以及給予互助擔保計劃可信度和信譽。</p><p>　　8.在2008-2009年金融危機的余波中，公共擔保計劃和對互助擔保計劃的支持已經顯著擴大。在許多國家，就擔保基金和可直接提供的貸款總額，貸款擔保的百分比，被擔?；蛑苯淤J款的規(guī)模以及符合條件的企業(yè)數(shù)量而言,現(xiàn)有的貸款擔保計劃在危機期呈現(xiàn)出一個斜坡上

12、升的趨勢。在其他國家，新的方案相繼出臺，新的手段在傳統(tǒng)擔保計劃之外也被創(chuàng)造出來。此外，在2011-2012年度，在一些國家，伴隨著應對危機的措施逐步被淘汰以及新的促進增長和創(chuàng)造就業(yè)的方案的出臺, 一些擔保手段針對特定類別的中小企業(yè)而量身定做，比如初創(chuàng)企業(yè)或創(chuàng)新型企業(yè)。在其他情況下，擔保方案已經出臺，以支持股權投資，尋址，其目標之一便是，對需要進行去杠桿化和在關鍵的過渡期（如擴張或所有權的傳遞時）的企業(yè)進行支持。</p>&

13、lt;p>　　9. 通過直接資助或反擔保，為了抵消中小企業(yè)財務困境而反周期使用信用擔保制度,已暗示，在許多情況下，他們的規(guī)模和范圍的重要變化。有證據(jù)表明，信用擔保制度已經為眾多的企業(yè)有效地調動了大量的信貸且寬松了融資渠道。然而，這大幅增加了他們面臨的風險，如可能會威脅到他們在中長期內的穩(wěn)健性。隨著反危機措施的逐步取消，公共的支持也有望降低。然而，證據(jù)表明，在許多國家，公共支持在信用擔保體系中是固有的。</p><

14、;p>　　10. 公眾的支持對信用擔保體系是常見的并且可能對其長期可持續(xù)性和私人投資者的參與是至關重要的, 這也符合政府的目標, 比如提供給大量能自行生產發(fā)展的但信貸受限的中小企業(yè)的服務。然而，政府的一般支持應該清楚的同暫時的特殊措施區(qū)分開來，并且需要被設計為保證額外性以及避免將風險過度的從私人轉移到公共部門。作為一般原則，除了政府以外的各方（中小企業(yè)，銀行，擔保計劃）應保留足夠的風險和責任的份額以確保系統(tǒng)的正常運行并避免道德風險

15、。</p><p>　　11. 有效性和可持續(xù)性對信用擔保制度的設計至關重要。目標人群，償付比率，信貸風險管理及收費結構應確保附加性，就是說，支持面臨金融市場局限性的可自行生產發(fā)展的企業(yè)獲取資金。一個合適的設計對財政可持續(xù)性來說也是至關重要的，考慮到，一方面需要限制違約率并收回運營成本，并且，在另一方面，也要考慮到償付比率和費用對不同類型申請人的影響。此外，監(jiān)督，透明度和明確有關合同的執(zhí)行對擔保系統(tǒng)的發(fā)展和可持續(xù)

16、性也是至關重要的。</p><p>　　12. 大多數(shù)現(xiàn)有的研究為擔保計劃的財務附加性提供了積極的證據(jù), 然而，衡量經濟額外性已被證明更加困難，某種程度上是由于數(shù)據(jù)和方法的限制。特別的是，互助擔保計劃（MGSs）似乎是一個簡化中小企業(yè)融資渠道的有效的工具,盡管一些研究表明，這只適用于已成立的部門和企業(yè)的情況。另一方面，互助模式似乎與企業(yè)的創(chuàng)立或新部門的支持（近來不少公眾擔保措施的目標）沒有太大的關系。</p

17、><p>　　13. 然而，對于一些互助方案，逆周期擴張已經帶來了規(guī)模上更大的變化和更大的暴露風險。這種變化正發(fā)生在由監(jiān)管改革引發(fā)的轉型的結合點，雖然巴塞爾協(xié)議III的關鍵條款（將影響到中小企業(yè)貸款的風險評估和對擔保計劃的需求）仍然是值得討論的議題。更為復雜的環(huán)境進一步增加了提升組織效率和計劃的技術水平的需要。</p><p>　　14. 在一些情況下，通過兼并或整合，應對這些挑戰(zhàn)的變化已經初

18、具規(guī)模。這可以幫助減少服務的相對成本，以及擴大擔保工具的要約量--這可以對目標人群的不同需求包括擴展，國際化或所有權的變化做出回應。與此同時，權衡正在有效規(guī)模和更接近借款人兩種情況之間形成,這在在歷史上一直是互助擔保計劃的競爭優(yōu)勢。在一些國家，這已通過加快推進擔保規(guī)定合理化得到解決，其中包括i）一線方案是接近企業(yè)和地方系統(tǒng)的；ii)二線方案是區(qū)域或跨部門計劃, 主要提供反擔保；以及iii) 一個完善的國家擔?；?，以及，就歐洲國家來說，