計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程設(shè)計(jì)--影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的相關(guān)因素的實(shí)證分析

1、<p>　　課 程 設(shè) 計(jì) 報(bào) 告</p><p>　　(2009---2010年度)</p><p>　　名 稱： 計(jì) 量 經(jīng) 濟(jì) 學(xué) </p><p>　　題 目： 影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的相關(guān)因素的實(shí)證分析 </p><p>　　院 系： 經(jīng) 濟(jì) 管 理 學(xué) 院 </p><p&g

2、t;　　一、課程設(shè)計(jì)的目的與要求</p><p><b>　　課程設(shè)計(jì)目的</b></p><p>　　本課程為經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)專業(yè)必修課程，開(kāi)設(shè)本課程的目的，是為了使學(xué)生系統(tǒng)掌握計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程所講授的理論和方法，初步掌握針對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，收集數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)和建立計(jì)量模型的能力，初步掌握計(jì)量經(jīng)濟(jì)軟件。旨在通過(guò)本次課程設(shè)計(jì)，學(xué)生獨(dú)立進(jìn)行《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程設(shè)計(jì)工作，完善對(duì)《

3、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的理解,使學(xué)生能夠運(yùn)用所學(xué)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理和方法解決實(shí)際問(wèn)題。</p><p>　?。?）培養(yǎng)學(xué)生在資料調(diào)研、市場(chǎng)調(diào)查、模型設(shè)計(jì)和論文寫(xiě)作等方面的能力；</p><p>　?。?）培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用所學(xué)的理論知識(shí)獨(dú)立分析和解決實(shí)際問(wèn)題的能力；</p><p>　?。?）掌握數(shù)據(jù)收集和分析的基本方法，初步掌握運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分析實(shí)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的方法，初

4、步掌握計(jì)量經(jīng)濟(jì)軟件Eviews的使用方法。</p><p>　?。?）培養(yǎng)學(xué)生嚴(yán)肅認(rèn)真、實(shí)事求是的科學(xué)態(tài)度和勇于探索的創(chuàng)新精神。</p><p>　　課程設(shè)計(jì)的內(nèi)容和要求 </p><p>　　選擇一個(gè)自己感興趣的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作為研究對(duì)象，收集真實(shí)的樣本數(shù)據(jù)；根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)，結(jié)合建立模型的需要，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和處理；獨(dú)立建立一個(gè)單方程多元線性回歸計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，并完成模

5、型的估計(jì)、檢驗(yàn)和修正；對(duì)結(jié)果進(jìn)行必要的結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)或政策評(píng)價(jià)。</p><p>　　2.1確定題目：選擇實(shí)證分析的對(duì)象，并確認(rèn)是自己感興趣的領(lǐng)域，在自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)背景下能夠駕馭該問(wèn)題，并能采集到所需的真實(shí)的樣本數(shù)據(jù)。 </p><p>　　2.2文獻(xiàn)檢索及文獻(xiàn)綜述：通過(guò)文獻(xiàn)檢索，搜尋所選研究領(lǐng)域內(nèi)已有的成果，分析、總結(jié)包含在文獻(xiàn)中的不同思路和不同方法，并確定自己的研究思路和分析方法。

6、寫(xiě)出文獻(xiàn)綜述，列出參考文獻(xiàn)。</p><p><b>　　2.3模型設(shè)定： </b></p><p>　　（1）根據(jù)經(jīng)濟(jì)行為理論，建立語(yǔ)義模型（邏輯模型），并陳述依據(jù)。 </p><p>　　（2）根據(jù)語(yǔ)義模型，選擇正確的變量，陳述選擇這些變量的主要原因和想法。 </p><p>　?。?）根據(jù)經(jīng)濟(jì)行為理論和樣本數(shù)據(jù)所顯

7、示出的變量間關(guān)系，建立描述這些變量之間關(guān)系的數(shù)學(xué)表達(dá)式，即理論模型。 </p><p>　　2.4收集數(shù)據(jù)：確定數(shù)據(jù)類型和時(shí)期，收集真實(shí)的數(shù)據(jù)，考察樣本容量和數(shù)據(jù)質(zhì)量，必要時(shí)根據(jù)模型建立的要求，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的處理。用表格形式給出樣本觀測(cè)數(shù)據(jù)，注明樣本數(shù)據(jù)的來(lái)源。對(duì)數(shù)據(jù)作初步分析。</p><p>　　2.5參數(shù)估計(jì)：應(yīng)用Eviews軟件對(duì)模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。 </p><

8、;p>　　2.6模型檢驗(yàn)：對(duì)模型進(jìn)行經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)和相關(guān)檢驗(yàn)，下列檢驗(yàn)是必須的： </p><p>　?。?）顯著性檢驗(yàn)　　（2）多重共線性檢驗(yàn)　 </p><p>　?。?）異方差檢驗(yàn)　　（4）序列相關(guān)檢驗(yàn)</p><p>　　2.7模型修正：根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，選擇正確的方法進(jìn)行必要的模型修正。并用規(guī)范格式表達(dá)最終模型。 </p><p>

9、　　2.8模型應(yīng)用：對(duì)模型進(jìn)行合理的經(jīng)濟(jì)解釋，并根據(jù)需要進(jìn)行恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、政策評(píng)價(jià)。 </p><p>　　2.9學(xué)生撰寫(xiě)一篇5000字以上的課程設(shè)計(jì)論文，查閱20篇以上的中、外文獻(xiàn)資料。</p><p><b>　　課程設(shè)計(jì)進(jìn)度安排</b></p><p><b>　　課程設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū) </b></p&g

10、t;<p>　　4.1 課程設(shè)計(jì)步驟</p><p>　　（1）指導(dǎo)教師提供參考意見(jiàn)和學(xué)生自己決定設(shè)計(jì)題目；</p><p>　　（2）指導(dǎo)教師講解課程設(shè)計(jì)要求、目的、難點(diǎn)和正文的主要內(nèi)容；</p><p>　　（3）學(xué)生理解設(shè)計(jì)課程設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)(包括大綱及具體內(nèi)容)；</p><p>　　（4）學(xué)生進(jìn)行資料收集、市場(chǎng)調(diào)查；<

11、/p><p>　?。?）學(xué)生撰寫(xiě)課程設(shè)計(jì)報(bào)告； </p><p>　　4.2 課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)寫(xiě)格式</p><p>　　課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)寫(xiě)格式按非理工類學(xué)年論文撰寫(xiě)規(guī)范要求書(shū)寫(xiě)。</p><p><b>　　課程設(shè)計(jì)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)</b></p><p>　　備注：成績(jī)等級(jí)：優(yōu)（90分—100分）、良（80分

12、—89分）、中（70分—79分）、及格（60分—69分）、60分以下為不及格。</p><p>　　影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的相關(guān)因素的實(shí)證分析</p><p>　　一、研究的背景與目的</p><p>　　居民儲(chǔ)蓄是指居民當(dāng)期稅后可支配收入與當(dāng)期消費(fèi)之間的差額。居民儲(chǔ)蓄的產(chǎn)生，是居民推遲當(dāng)期消費(fèi)的結(jié)果[1]。眾所周知，居民儲(chǔ)蓄額的高低對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、投資、以及居民的生活

13、等方面都有著不同程度的影響。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，資金是一個(gè)重要的因素，而居民儲(chǔ)蓄是其中數(shù)額最大、來(lái)源最穩(wěn)定的一部分，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中總儲(chǔ)蓄的重要組成部分，是信貸資金的重要來(lái)源。居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)的具體體現(xiàn)，也是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的動(dòng)力，有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但任何事物的發(fā)展都存在一個(gè)度的問(wèn)題，儲(chǔ)蓄也不例外。在總需求與總供給不平衡的情況下，居民儲(chǔ)蓄的變動(dòng)可能成為加劇供求不平衡的因素。如果居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)不能轉(zhuǎn)化為投資，相反

14、過(guò)度的居民儲(chǔ)蓄抑制了現(xiàn)期的消費(fèi)，消費(fèi)需求不足，投資效率低下，那么居民儲(chǔ)蓄就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一些負(fù)面的影響。居民高儲(chǔ)蓄現(xiàn)象一直是我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特征。以下為自1990-2008年我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)狀況：</p><p><b>　?。▎挝唬簝|元）</b></p><p>　　資料來(lái)源：根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒整理</p><p>

15、;　　截至2009年底，各項(xiàng)存款余額61.2萬(wàn)億元，比2008年增加13.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.7％。其中，居民儲(chǔ)蓄存款余額26.5萬(wàn)億元，比2008年增加4.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5％。雖然已有大量研究影響居民儲(chǔ)蓄的經(jīng)濟(jì)變量的文獻(xiàn)，既有定性分析方面的研究文獻(xiàn)，也有文獻(xiàn)利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對(duì)變量進(jìn)行回歸，但在解釋變量的選擇上存在差異，在數(shù)據(jù)的選用上往往采用跨度較長(zhǎng)的年度數(shù)據(jù)，使得擬合的模型對(duì)現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)性不足，以及模型的擬合程度上存在一

16、定的問(wèn)題。所以，重新整理以前的相關(guān)研究成果，建立更完善的適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的居民儲(chǔ)蓄存款模型，對(duì)研究我國(guó)居民儲(chǔ)蓄問(wèn)題，探討居民儲(chǔ)蓄高額存量和快速增長(zhǎng)背后的原因和動(dòng)力，正確把握我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的影響因素，建立模型以便對(duì)未來(lái)走勢(shì)做出判斷，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文借鑒國(guó)內(nèi)外對(duì)居民儲(chǔ)蓄的研究成果，選擇居民可支配收入、利率、居民消費(fèi)物價(jià)水平、股票市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)作為影響變量，城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄增量作為因變量，運(yùn)用Eviews 5．0進(jìn)行多元回歸分析，將從得出

17、以上4個(gè)變量均對(duì)儲(chǔ)蓄增量有顯著影響的結(jié)論[2]。</p><p>　　二、國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)居民儲(chǔ)蓄問(wèn)提的綜述</p><p>　　1、早期西方理論界的儲(chǔ)蓄理論</p><p>　　古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。儲(chǔ)蓄函數(shù)和投資函數(shù)共同決定了儲(chǔ)蓄（等于資本形成）的利率的均衡水平。在新古典綜合派的理論中，隨著價(jià)格的變化，IS和LM曲線便產(chǎn)生一條總需求

18、曲線，再加上產(chǎn)出由一條完全無(wú)彈性的總供給曲線決定，就意味著儲(chǔ)蓄函數(shù)是價(jià)格水平的重要決定因素[3]。凱恩斯在消費(fèi)理論中指出，家庭收入可用作三個(gè)方面：繳稅、消費(fèi)或儲(chǔ)蓄。支付稅款后的收入就是可支配收入，因而Y＝S＋C，式中Y表示可支配收入；S表示儲(chǔ)蓄；C表示消費(fèi)。并認(rèn)為決定儲(chǔ)蓄的是人們的本期收入，同時(shí)儲(chǔ)蓄在很大程度上義受人們心理因素的影響[4]。</p><p>　　2、國(guó)外學(xué)者相關(guān)研究</p><

19、p>　　儲(chǔ)蓄(消費(fèi))理論是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要內(nèi)容之一，主要有斯密塞斯的“絕對(duì)收入假說(shuō)”、杜森伯里的“相對(duì)收入假說(shuō)”、弗里德曼的“恒長(zhǎng)收入假說(shuō)”和莫迪里亞尼的“儲(chǔ)蓄生命周期假說(shuō)”等[5]。外國(guó)學(xué)者中較有代表性的如Masson(1995)等人在研究國(guó)際私人儲(chǔ)蓄的影響因素時(shí)認(rèn)為，影響居民個(gè)人儲(chǔ)蓄的因素有：政府儲(chǔ)蓄、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、個(gè)人收入水平、利率、年齡結(jié)構(gòu)、貿(mào)易條件等等。Carroll、Overland和Weil(2000)等最早探討了行

20、為習(xí)慣偏好下的增長(zhǎng)與儲(chǔ)蓄，并從理論上支持了高增長(zhǎng)導(dǎo)致高儲(chǔ)蓄的觀點(diǎn)。Modigliani、cao(2004)實(shí)證研究了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)居民儲(chǔ)蓄率的影響，運(yùn)用中國(guó)l953—2000年時(shí)問(wèn)序列數(shù)據(jù)計(jì)量發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)蓄率與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率及負(fù)擔(dān)系數(shù)存在明 的協(xié)整關(guān)系，他們將中國(guó)的高儲(chǔ)蓄主要?dú)w結(jié)為高增長(zhǎng)和人口結(jié)構(gòu)的改變[6]。</p><p>　　3、國(guó)內(nèi)學(xué)者相關(guān)研究</p><p>　　在徐燕(

21、1992)的實(shí)證研究中，發(fā)現(xiàn)1978—1987年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄對(duì)實(shí)際利率變動(dòng)敏感。謝平(1993)認(rèn)為，1978年以來(lái)中國(guó)居民儲(chǔ)蓄(銀行存款形式)快速增長(zhǎng)的原因是，個(gè)人收入增加和金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)增多。李焰(1999)的研究指出，由于流動(dòng)性約束以及較低的收入水平，50％以上的居民儲(chǔ)蓄是用于未來(lái)特定的支出(養(yǎng)兒、防老、購(gòu)物和預(yù)防意外事件)，居民儲(chǔ)蓄的剛性特征致使利率對(duì)儲(chǔ)蓄并不具有顯著的正效應(yīng)[6]。宋錚根據(jù)預(yù)防性儲(chǔ)蓄假說(shuō)的實(shí)證結(jié)論認(rèn)為，中國(guó)居民儲(chǔ)

22、蓄高速增長(zhǎng)的原因，是由于中國(guó)居民對(duì)未來(lái)收人的不確定性而進(jìn)行了更多的預(yù)防性儲(chǔ)蓄造成的；中國(guó)人民銀行研究局課題組認(rèn)為，居民收入水平、通貨膨脹率、利率和居民撫養(yǎng)系數(shù)是中國(guó)居民儲(chǔ)蓄的影響因素[5]。</p><p>　　綜合來(lái)看，無(wú)論是理論分析還是實(shí)證研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)居民儲(chǔ)蓄的研究還是有很大的分歧，這表明居民儲(chǔ)蓄與其影響因素之問(wèn)存在著非常復(fù)雜的因果關(guān)系。</p><p>　　三、理論模型的變量選

23、擇</p><p>　　1、收入水平（X1）</p><p>　　收入是決定儲(chǔ)蓄的重要因數(shù)，收入的變化會(huì)直接決定著儲(chǔ)蓄的變化。按照經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論， 收入是影響儲(chǔ)蓄的第一位的因素。只有當(dāng)收入超過(guò)最低的需求之后，儲(chǔ)蓄才成為可能，在此之前都是負(fù)儲(chǔ)蓄。而且儲(chǔ)蓄應(yīng)該與收入成同方向的變動(dòng)關(guān)系；即收入增加，儲(chǔ)蓄也增加，收入減少，儲(chǔ)蓄也減少。在其他條件不變的情況下。儲(chǔ)蓄與可支配收入之間存在著正方向的變化

24、關(guān)系，即居民的可支配收入增加，儲(chǔ)蓄量增加；個(gè)人可支配收入減少，儲(chǔ)蓄量減少[7]?？芍涫杖?，指家庭成員得到可用于最終消費(fèi)支出和其它非義務(wù)性支出以及儲(chǔ)蓄的總和，即居民家庭可以用來(lái)自由支配的收入[8]。它是家庭總收入扣除交納的個(gè)人所得稅、個(gè)人交納的社會(huì)保障支出以及記賬補(bǔ)貼后的收入[3]。在本文中，由于在統(tǒng)計(jì)年鑒中，只有城鎮(zhèn)居民有可支配收入與農(nóng)村居民統(tǒng)計(jì)的是純收入，所以用農(nóng)村純收入代替農(nóng)村居民的可支配收入與城鄉(xiāng)居民的可支配收人，采用以上兩個(gè)指

25、標(biāo)相加的辦法。</p><p><b>　　2、利率（X2）</b></p><p>　　利率的升降直接影響到存款的收益，但是在考慮到利率時(shí)，利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響可以分為替代效應(yīng)和收入效應(yīng)，即：收入效應(yīng)是指當(dāng)利率增加時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為收入增加，應(yīng)擴(kuò)大消費(fèi)額，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄減少：替代效應(yīng)是指當(dāng)利率增加時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為當(dāng)期消費(fèi)的成本增加，就會(huì)相應(yīng)的減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄。這兩種效用相反，不斷

26、的交織在一起。只有當(dāng)替代效用大于收入效用時(shí)，降低利率才能減少儲(chǔ)蓄率。但是由于居民具有“貨幣幻覺(jué)”，基于這個(gè)原因，本文采用一年期儲(chǔ)蓄利率作為解釋變量[8]。</p><p>　　3、居民消費(fèi)物價(jià)水平（X3）</p><p>　　物價(jià)水平會(huì)導(dǎo)致居民戶的消費(fèi)傾向的改變，從而也就會(huì)改變居民戶的儲(chǔ)蓄傾向。對(duì)于價(jià)格需求彈性低的商品來(lái)說(shuō)，商品價(jià)格的變動(dòng)基本上對(duì)商品的需求量沒(méi)有什么影響，而對(duì)于價(jià)格需求彈性

27、高的商品來(lái)說(shuō)，物價(jià)的微小變動(dòng)會(huì)引起對(duì)消費(fèi)品需求的大幅度波動(dòng)，因此消費(fèi)品的價(jià)格水平對(duì)居民的儲(chǔ)蓄存款也有一定的影響[8]。在貨幣收入一定的情況下，物價(jià)水平越高，相同消費(fèi)水平所需支出的貨幣越多，能供儲(chǔ)蓄的貨幣就越少。同時(shí)。物價(jià)水平也決定了實(shí)際利率，在名義利率不變情況下，物價(jià)水平的上漲會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率下降。而對(duì)儲(chǔ)蓄真正有影響的恰恰是實(shí)際利率的變動(dòng)。因此，物價(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄變動(dòng)[10]。本文以商品零售價(jià)格指數(shù)作為解釋變量。</p>&

28、lt;p>　　4、股票市場(chǎng)價(jià)值（X4）</p><p>　　由于居民儲(chǔ)蓄是作為剩余資金的一種投資渠道，當(dāng)有其他的能獲得更多收益的投資渠道時(shí)，理論上居民儲(chǔ)蓄必然下降。但由于數(shù)據(jù)的獲取的局限性，本文采用股票市值作為衡量投資渠道的指標(biāo)[11]。</p><p><b>　　5、其他因素</b></p><p>　　1)體制因素。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不

29、斷發(fā)展，使得居民收入分配越來(lái)越與其勞動(dòng)成果和市場(chǎng)不確定狀態(tài)結(jié)合起來(lái)。在這種情況下，一方面，居民必須為下崗與再就業(yè)之間的各項(xiàng)支出而儲(chǔ)蓄，另一方面，社會(huì)福利制度，如我國(guó)勞動(dòng)就業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、住房等制度的改革，使得居民必須為某些消費(fèi)而儲(chǔ)蓄。如果在體制方面進(jìn)行制度創(chuàng)新，如消費(fèi)信貸，那么一部分儲(chǔ)蓄就不會(huì)發(fā)生，甚至還有相當(dāng)一部分儲(chǔ)蓄會(huì)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)支出。由于體制性因素是定性的變量，很難用數(shù)值來(lái)衡量，故歸為其他因素[9]。</p>&

30、lt;p>　　2)人口結(jié)構(gòu)因素。根據(jù)生命周期模型可得出，一國(guó)人口結(jié)構(gòu)年輕化，其儲(chǔ)蓄將會(huì)上升，當(dāng)進(jìn)入老年化時(shí)，儲(chǔ)蓄將會(huì)降低，但是由于數(shù)據(jù)收集原因，也歸為其他因素。其他因素在本文中用隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)C來(lái)表示。</p><p><b>　　四、設(shè)定模型</b></p><p>　?。ㄒ唬┠Ｐ偷慕⑴c數(shù)據(jù)的收集、分析</p><p>　　收集到的數(shù)據(jù)樣

31、本如下（1990-2008年）：</p><p>　　資料來(lái)源：根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒與中國(guó)人民銀行網(wǎng)站http://www.pbc.gov.cn/搜索的數(shù)據(jù)整理</p><p>　　注：商品零售價(jià)格定基指數(shù)（X3）以1991年為基期</p><p>　　利用Eviews5回歸結(jié)果如下：</p><p>　　我們的模型是Y=C+β1X1+β2X2+β3

32、X3+β4X4+μ的形式，其中C表示截距項(xiàng)，它表示在沒(méi)有收人與其他因素的影響的時(shí)候人們也要花錢(qián)消費(fèi)。X1 表示當(dāng)城鎮(zhèn)人均可支配收入變動(dòng)1元時(shí)，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄總額的變動(dòng)情況。X2 表示當(dāng)一年期儲(chǔ)蓄利率變動(dòng)一個(gè)單位，其實(shí)也就是1％時(shí)，儲(chǔ)蓄的增量的變動(dòng)情況。X3表示當(dāng)零售物價(jià)指數(shù)變動(dòng)一個(gè)單位，儲(chǔ)蓄增量的變動(dòng)。X4 表示度量了股票市值對(duì)每年儲(chǔ)蓄余額的影響。μ表示是隨機(jī)誤差項(xiàng)。</p><p>　　可寫(xiě)出如下回歸分析結(jié)果：&

33、lt;/p><p>　　Y=12991.97 + 14.85284X1 – 556.4067X2 – 358.0945X3 – 0.077534X4 + μ</p><p>　　(3.134678) (50.55994) (-2.376216) (-13.35730) (-6.748721)</p><p>　　R2 =0.998895 R^2 =0

34、.998579 F=3163.060 D.W.=1.148573</p><p>　　其中括號(hào)內(nèi)的數(shù)為相應(yīng)參數(shù)的t檢驗(yàn)值，R2是可決系數(shù)，F(xiàn)與D.W.是有關(guān)的有關(guān)的兩個(gè)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量</p><p><b>　?。ǘ┠Ｐ偷臋z驗(yàn)</b></p><p><b>　　1、經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)</b></p>

35、<p>　　可以觀測(cè)到回歸方程中的各解釋變量所對(duì)應(yīng)的系數(shù)符號(hào)與經(jīng)濟(jì)意義上的被解釋變量和解釋變量的關(guān)系相一致，符合經(jīng)濟(jì)理論。</p><p><b>　　2、顯著性檢驗(yàn)</b></p><p>　　從回歸結(jié)果中的R^2可知該回歸方程的擬合優(yōu)度較高，通過(guò)檢驗(yàn)。將顯著性水平設(shè)定為0.05，查表得臨界值為3.18，因?yàn)镕檢驗(yàn)值明顯大丁臨界值，方程通過(guò)了F檢驗(yàn)，即方程

36、整體上是顯著的。從T檢驗(yàn)的數(shù)值分析可知，在顯著性水平為0．05，即置信區(qū)間為95％的情況下，統(tǒng)計(jì)量t的臨界值t(14)=2.145，收入水平(X1)、利率(X2)、商品零售物價(jià)指數(shù)(X3)以及股票市值(X4)對(duì)回歸的影響是顯著的。</p><p><b>　　3、多重共線性檢驗(yàn)</b></p><p>　　找出最簡(jiǎn)單的回歸形式，分別找出X1、X2、X3、X4 間的回歸

37、：</p><p>　　1）關(guān)于Y與X1的回歸：</p><p>　　Y= -29985.95 + 11.77638X1</p><p>　　(-7.9575) (32.1715)</p><p>　　R2 =0.983840 R^2 =0.982890 F=1035.004 D.W.=0.7145</p>

38、<p>　　2）關(guān)于Y與X2的回歸：</p><p>　　Y=145222.3 – 12847.95X2</p><p>　　（7.401750）（-4.175031）</p><p>　　R2 =0.506257 R^2 =0.477214 F=17.43089 D.W=0.226302</p><p>　

39、　3）關(guān)于Y與X3的回歸：</p><p>　　Y = -153724.0+ 1270.734X3</p><p>　?。?3.404919）（5.266169）</p><p>　　R2 =0.63414 R^2 =0.611273 F=27.7325 D.W=0.162789</p><p>　　4）關(guān)于Y與X4的回歸：

40、</p><p>　　Y= 48988.76 – 0.581257X4</p><p>　?。?.011344）（4.102604）</p><p>　　R2 =0.497508 R^2 =0.467949 F=16.83136 D.W.=1.306410</p><p>　　可見(jiàn)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄余額（Y）受可支配收入（X1）

41、的影響最大，與經(jīng)驗(yàn)相符合，因此選1）為初始的回歸模型。</p><p>　　將其他解釋變量分別導(dǎo)入初始回歸模型Y=-25825.61 + 15.10064X1，尋找最佳回歸方程。</p><p><b>　　討論：</b></p><p>　　第一步：在初始模型中引入X2，模型擬合優(yōu)度提高，且參數(shù)符號(hào)合理，但變量未通過(guò)t檢驗(yàn)；</p>

42、;<p>　　第二步：在初始模型中引入X4，模型擬合優(yōu)度提高，且參數(shù)符號(hào)合理，但變量未通過(guò)t檢驗(yàn)；</p><p>　　第三步：在初始模型中引入X3，模型擬合優(yōu)度提高，且參數(shù)符號(hào)合理，且變量通過(guò)t檢驗(yàn)；</p><p>　　第四步：在第三步的基礎(chǔ)上引入X2，模型擬合優(yōu)度有所提高，且參數(shù)符號(hào)合理，但變量未通過(guò)t檢驗(yàn)；</p><p>　　第五步，在第三步

43、的基礎(chǔ)上引入X4，模型擬合優(yōu)度有所提高，參數(shù)符號(hào)合理，且變量通過(guò)t檢驗(yàn)[11]。</p><p>　　因此最終的城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄函數(shù)應(yīng)與Y=f(X1, X3，X4)最優(yōu)，擬合結(jié)果如下</p><p>　　Y=6595.522 + 15.1139X1 – 351.0258 X3 – 0.082471 X4</p><p>　　(1.8287) (48.4706) (

44、-11.5121) (-6.3776)</p><p>　　R2 =0.998549 D.W.=1.028924</p><p><b>　　4、序列相關(guān)檢驗(yàn)</b></p><p>　　利用Durbin-Watson檢驗(yàn)法進(jìn)行自相關(guān)檢驗(yàn)。從上表可知D.W.值為1.028924，且樣本容量n=19，k=3。在給定顯著性水平α

45、=0．05的條件下，查表得到D.W.的臨界值的上下界分別為：dl=1.08和du=1.53，所以0<D.W.= 1.028924< dl，則存在自相關(guān)性。</p><p>　　用科克倫-奧科特迭代法進(jìn)行修正，在經(jīng)過(guò)一次迭代可得如下結(jié)果：</p><p>　　Y=195093.6 + 13.34518X1 – 379.4896X3 –0.079641X4 + [AR(1)=0.

46、990074]</p><p>　?。?.043665）（50.55994） （-2.376216）（-13.35730） （-6.748721）</p><p>　　R2 =0.998895 R^2 =0.998579 F=3163.060 D.W.=1.625103</p><p>　　修正后，D.W.=1.625103，且樣本容量為19，

47、有3個(gè)解釋變量，給定顯著性水平0.05，查D.W.表得dl=1.08和du=1.53，這時(shí)du<D.W. =1.625103,表明不存在一階自相關(guān)。</p><p><b>　　5、異方差檢驗(yàn)。</b></p><p>　　0bs*R—squared的計(jì)算結(jié)果是13.25190，由于選用的沒(méi)有交叉乘積項(xiàng)的方式，所以自由度為4，在0.05的顯著水平下，查表得(4)

48、=11.07<13.25190，所以拒絕同方差性的原假設(shè)。下面采用用加權(quán)最小二乘法修正，可得如下結(jié)果：</p><p>　　Y=7327.343 + 15.19989X1 – 359.1263X3 –0.083680X4 </p><p>　?。?.567053）（48.14190）（-13.161496）（-6.171496） </p><p>　　R

49、2 =0.998178 R^2 =0.997814 F=35292.484 D.W.=1.023680</p><p>　　可以看出，加權(quán)最小二乘法的結(jié)果在擬合優(yōu)度和參數(shù)的T統(tǒng)計(jì)量都有了顯著改進(jìn)。</p><p><b>　　五、總結(jié)與建議：</b></p><p>　　(一)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款的簡(jiǎn)要結(jié)論</p>

50、<p>　　1、收入水平對(duì)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的影響較大且正相關(guān)[11]。</p><p>　　收入對(duì)居民儲(chǔ)蓄有著明顯的正影響作用，收入是影響中國(guó)居民儲(chǔ)蓄的諸多因素中最重要的決定因素。因此，從儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成投資的角度看，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的持續(xù)快速增長(zhǎng)將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉，使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的“儲(chǔ)蓄推進(jìn)”態(tài)勢(shì)[9]。</p><p>　　2、利率對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款有不顯著的負(fù)效應(yīng)。&l

51、t;/p><p>　　究其原因，首先我國(guó)居民儲(chǔ)蓄表現(xiàn)為積累性儲(chǔ)蓄，表明隨著收入的增長(zhǎng)，儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)比例也在不斷增加。其次儲(chǔ)戶結(jié)構(gòu)的不合理使得大多數(shù)居民對(duì)利率彈性的敏感程度不高，多數(shù)的居民消費(fèi)群體收入水平低，不管利率怎樣變動(dòng)，居民儲(chǔ)蓄都不會(huì)輕易地轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。而且目前我國(guó)可供選擇替代銀行存款的金融產(chǎn)品有限，從安全性出發(fā)，居民只有選擇儲(chǔ)蓄，因而利率的變動(dòng)，對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響不大，甚至在1996后利率大幅下調(diào)八次期間，居民儲(chǔ)蓄仍

52、是一路攀升。</p><p>　　3．商品零售價(jià)格指數(shù)與居民儲(chǔ)蓄存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。</p><p>　　由于我國(guó)金融市場(chǎng)落后，個(gè)人消費(fèi)貸款不完善，因此，對(duì)于高檔消費(fèi)品的消費(fèi)，一般是依靠?jī)?chǔ)蓄積累來(lái)實(shí)現(xiàn)的。</p><p>　　4、股票市場(chǎng)價(jià)值對(duì)居民儲(chǔ)蓄有的負(fù)效應(yīng)。</p><p>　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，儲(chǔ)蓄和股票市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一目標(biāo)都

53、有著較大的影響。國(guó)內(nèi)外大量的理論和實(shí)證研究表明，股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著相互影響的可能性，在收入水平一定的情況下，股票投資的增加會(huì)導(dǎo)致銀行儲(chǔ)蓄的下降，二者之間是負(fù)相關(guān)的。即股市交易的活躍可以分流部分儲(chǔ)蓄資金。股市市值增大，往往伴隨著股指大幅上升，股票收益通常也增加。因此，投資者有可能把儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)向投資股票。因此，股市的流動(dòng)性對(duì)居民儲(chǔ)蓄有著明顯的分流作用，股市市值影響著投資者以及潛在投資者的儲(chǔ)蓄行為。</p><

54、;p><b>　?。ǘ┙ㄗh：</b></p><p>　　1、保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)均衡發(fā)展，穩(wěn)步提高城鎮(zhèn)居民收入。經(jīng)濟(jì)發(fā)展與居民儲(chǔ)蓄相輔相成，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是居民儲(chǔ)蓄來(lái)源的保證，居民儲(chǔ)蓄反過(guò)來(lái)影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，只有兩者協(xié)調(diào)發(fā)展．才能加快整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的騰飛，為人民創(chuàng)造更多的財(cái)富收入。同時(shí)我們應(yīng)盡快完善儲(chǔ)蓄——投資的轉(zhuǎn)化渠道，制定出相適應(yīng)的政策，給與一定的政策支持，以保證儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成投資的速度加快、轉(zhuǎn)化

55、的質(zhì)量提高。</p><p>　　2、上調(diào)存款利率調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。確立符合實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的利率水平。調(diào)整存款利率應(yīng)該考慮價(jià)格水平，資產(chǎn)投資的重要來(lái)源。高儲(chǔ)蓄為經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在目前形勢(shì)下存款增長(zhǎng)速度有所減緩，而儲(chǔ)蓄分流過(guò)快，將會(huì)增強(qiáng)居民對(duì)通貨膨脹預(yù)期損害。所以中國(guó)人民銀行利用利率政策調(diào)控消費(fèi)、房地產(chǎn)投資從而使儲(chǔ)蓄按照適當(dāng)?shù)乃俣仍鲩L(zhǎng)是十分必要的。</p><p>　　3、同時(shí)針對(duì)

56、我國(guó)的高儲(chǔ)蓄，應(yīng)抑制居民儲(chǔ)蓄過(guò)快增長(zhǎng)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我們還需從以下幾個(gè)方面采用相應(yīng)的措施：(1)在物價(jià)水平?jīng)]有大幅回升的情況下，可以暫時(shí)維持現(xiàn)有的利率水平。(2)進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)，營(yíng)造良好的投資環(huán)境，加快儲(chǔ)蓄分流速度。目前，我國(guó)股市存在著大量違規(guī)行為，加強(qiáng)監(jiān)管、凈化股市投資環(huán)境，是吸引投資資金進(jìn)入的最好方式。(3)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，建立和健全社會(huì)保障制度，擴(kuò)大養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)等覆蓋面，增強(qiáng)居民的安全感、穩(wěn)定感，改善

57、居民的消費(fèi)預(yù)期，使消費(fèi)者對(duì)未來(lái)支出的不確定性降低，增加當(dāng)期消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[13]。(4)加強(qiáng)個(gè)人所得稅的征管工作，開(kāi)征遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅，用稅收工具抑制高收入者的收入增長(zhǎng)速度；同時(shí)，加大對(duì)低收入者、下崗人員和退休人員的轉(zhuǎn)移支付，增加這部分人群的購(gòu)買(mǎi)力，以提高社會(huì)平均消費(fèi)傾向，降低社會(huì)平均儲(chǔ)蓄傾向。(5)放寬企業(yè)集資和民問(wèn)借貸條件的審批制度，使之趨于活躍，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的速度，這將在一定程度上達(dá)到分流儲(chǔ)蓄存款的目的，并最終起到投資拉動(dòng)

58、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用[5]。</p><p>　　4、加快發(fā)展直接投資渠道。提供多樣化金融工具，規(guī)范股票市場(chǎng)，積極引導(dǎo)民間投資，給予無(wú)息貸款等都是幫助中層階級(jí)居民賺取利潤(rùn)，增加收入的可行方法，而且這在增加居民收入提高機(jī)會(huì)的同時(shí)還給居民提供了很好的投資渠道及信息。要研究多層次金融市場(chǎng)體系的建設(shè)，使得資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)逐漸成為企業(yè)正常的規(guī)范化融資渠道；支持金融機(jī)構(gòu)在規(guī)范化的前提下，開(kāi)展金融創(chuàng)新，積極發(fā)展多樣化金融工具，讓居

59、民的儲(chǔ)蓄渠道通過(guò)市場(chǎng)多渠道回流企業(yè)；協(xié)調(diào)好貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的關(guān)系，適當(dāng)引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移[14]。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 張雷，王義華，我國(guó)居民高儲(chǔ)蓄的計(jì)量模型分析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2007,(8) ：122-124</p><p>　　[2] 崔守航，居民儲(chǔ)蓄的影響因素分析[N

60、].河南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007，41(5) ：579-583</p><p>　　[3] 大衛(wèi)·J·史密斯，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的儲(chǔ)蓄理論[J].國(guó)外財(cái)經(jīng)，72～78</p><p>　　[4] 高鴻業(yè)，《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》[M].2007，第四版：451</p><p>　　[5] 張琳，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄問(wèn)題的實(shí)證研究[J].邊疆經(jīng)濟(jì)與文化，2007,(5) ：

61、55-57</p><p>　　[6] 鄭博，影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的收入與利率實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)論壇，2010,(9) ：195-196</p><p>　　[7] 譚晴，基于Eviews我國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄率變化實(shí)證分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2009,21(8) ：144-145</p><p>　　[8] 中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒[Z]，北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，1990-2009&

62、lt;/p><p>　　[9] 陳皓，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄影響因素的實(shí)證分析[N].銅陵學(xué)院學(xué)報(bào)，2008,(2) ：33-35</p><p>　　[10] 代澤光，影響中國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄因素的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2008,22(11) ：23-26</p><p>　　[11] 張華江，趙成柏，對(duì)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄影響因素的實(shí)證分析[N]，西昌農(nóng)業(yè)高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào)，2004

63、：18 (1)，53-56</p><p>　　[12] 李子奈，潘文卿，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京，高等教育出版社，第二版，124-127</p><p>　　[13] 胡瑤，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄影響因素的分析[J].中小企業(yè)管理與科技，2009,(27) ：90-91</p><p>　　[14] 言商，密切關(guān)注負(fù)利率下的高儲(chǔ)蓄[J].對(duì)外經(jīng)貿(mào)統(tǒng)計(jì)，2008,(5) ：13