金融發(fā)展與二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換關(guān)系研究：重慶個(gè)案.pdf

1、起始于20世紀(jì)70年代的金融發(fā)展理論比較系統(tǒng)地研究了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，積累了大量的實(shí)證研究文獻(xiàn)，并得出了主要觀點(diǎn)：金融發(fā)展具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的功能。這一命題近年來在國內(nèi)同樣引起了眾多學(xué)者的關(guān)注。但是，經(jīng)濟(jì)增長并不意味著二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。我國經(jīng)濟(jì)保持較快增長的同時(shí)，二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾依然突出。本文對金融發(fā)展與二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換關(guān)系從理論和實(shí)證兩個(gè)角度進(jìn)行討論，并在此基礎(chǔ)上得出政策建議。論文的主要研究結(jié)論概述如下： 1、金融的非

2、均衡發(fā)展最終會強(qiáng)化二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)．發(fā)展中國家或地區(qū)金融發(fā)展能夠通過提高部門資本存量及其積累速度，實(shí)現(xiàn)二元經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的增長。但是，受銀行主導(dǎo)型金融體系配置資本內(nèi)在機(jī)制的影響，金融資源配置在部門間出現(xiàn)了流動性失衡，金融非均衡發(fā)展最終會在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，強(qiáng)化二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，即經(jīng)濟(jì)增長是以總量擴(kuò)張為依托的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率有待提高，金融發(fā)展動員資本的結(jié)果頂多是中性的。這同時(shí)也為評價(jià)金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果提出了新的衡量標(biāo)準(zhǔn)。研究同時(shí)表明：(1)在

3、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面積呈下降趨勢的前提假設(shè)下，要維持農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)出的增長，必須在農(nóng)村勞動力向非農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移的同時(shí)以更快的速度增加金融資源在農(nóng)業(yè)的存量比例。(2)非農(nóng)部門發(fā)展的真正動力源泉是部門自身的集約型發(fā)展，是由部門資本、技術(shù)積累和擴(kuò)張，以及較為成熟的金融市場支撐的。(3)非農(nóng)業(yè)部門較農(nóng)業(yè)部門而言，有比較先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，比較高的產(chǎn)出率，因而非農(nóng)業(yè)部門的資本邊際生產(chǎn)率顯然高于農(nóng)業(yè)部門，根據(jù)資本逐利性的本質(zhì)特征，在封閉經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，國內(nèi)資本在市場作用下會

4、流向非農(nóng)部門，進(jìn)而刺激二元經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出增加。這也就是二元經(jīng)濟(jì)下金融發(fā)展推動經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在機(jī)制。(4)農(nóng)村剩余勞動力轉(zhuǎn)移應(yīng)適度。在人均農(nóng)產(chǎn)品需求增長一定的條件下，一方面取決于農(nóng)業(yè)部門金融資源存量的增長速度，另一方面取決于非農(nóng)部門對勞動力的吸納能力。 2、政府主導(dǎo)型金融制度邊界收縮和完善農(nóng)村金融制度體系是金融發(fā)展促進(jìn)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的有效行為選擇。中國的金融制度變遷是政府主導(dǎo)下漸進(jìn)改革的過程，具有鮮明的強(qiáng)制性和漸進(jìn)性變遷特征。這與變革

5、的初始條件、變革主體的偏好、文化價(jià)值觀念以及意識形態(tài)剛性分不開的?，F(xiàn)實(shí)表明，政府主導(dǎo)型強(qiáng)制性金融制度變遷在維持金融改革的連續(xù)性與穩(wěn)定性方面取得了若干積極效應(yīng)。但是，這種強(qiáng)制性漸進(jìn)改革具有階段性，其邊際報(bào)酬率呈逐步遞減，同時(shí)也引致了金融制度的非均衡。研究以“諾斯悖論”為基礎(chǔ)將政府效用函數(shù)分解為租金偏好效用函數(shù)和效率偏好效用函數(shù)，對政府主導(dǎo)型金融制度變遷涉及的有關(guān)博弈主體進(jìn)行了行為分析。研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)金額剩余的強(qiáng)制性轉(zhuǎn)移和不斷增加的制度變遷

6、成本削弱了農(nóng)業(yè)發(fā)展的動力，束縛了二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的良性轉(zhuǎn)換。因此，我國金融發(fā)展應(yīng)以政府主導(dǎo)型金融制度邊界收縮和完善農(nóng)村金融制度體系為重點(diǎn)，有效推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的深層次變革。 3、金融發(fā)展影響二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的邏輯關(guān)系是金融發(fā)展←→投融資結(jié)構(gòu)←→產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)←→經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)(二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu))。即金融發(fā)展首先作用于投融資結(jié)構(gòu)，通過對資金流量和存量的影響，引導(dǎo)相關(guān)生產(chǎn)要素進(jìn)行產(chǎn)業(yè)間的配置，并最終推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變遷。具體地：(1)金融發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的

7、直接推動力。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整一般包括存量調(diào)整和增量調(diào)整。在我國目前金融分業(yè)管理體制下，金融發(fā)展主要通過兩個(gè)不同性質(zhì)的市場，兩種作用層次不同的渠道對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生影響。一是間接融資為主的信貸市場；二是直接融資為主的證券市場。研究同時(shí)表明，金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)范圍選擇由于受政府主觀意愿和金融自身發(fā)展局限性的約束，是一種有限理性行為，存在市場失靈區(qū)域。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵。從我國二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)形成的歷史邏輯來看，其根源是生產(chǎn)要素

8、產(chǎn)業(yè)間非均衡配置所致。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化正是通過資源的重新有效配置實(shí)現(xiàn)的，并通過釋放產(chǎn)出效應(yīng)、成長效應(yīng)和組織供給效應(yīng)促進(jìn)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。 4、重慶金融發(fā)展對二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換有顯著負(fù)效應(yīng)。研究表明，上世紀(jì)80年代以來，重慶金融發(fā)展和二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換之間存在協(xié)整關(guān)系和Granger因果關(guān)系，重慶金融發(fā)展對二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換有顯著負(fù)面影響?？v觀重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程，我們發(fā)現(xiàn)其同樣帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期國家趕超戰(zhàn)略實(shí)施遺留下的色彩。金融系統(tǒng)被政府行

9、為主導(dǎo)而成為其推進(jìn)改革開放和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)直接工具，大量的金融剩余被政策性地從農(nóng)業(yè)抽向工業(yè)，從農(nóng)村抽向城市，支撐了城市化和工業(yè)化的進(jìn)程。重慶產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)近年來的變動，不僅超越了以輕工業(yè)為重心的階段，同時(shí)也超越了以基礎(chǔ)工業(yè)為重心的階段，直接躍進(jìn)到以重加工業(yè)為重心的發(fā)展階段。與此形成鮮明對比的是，重慶農(nóng)業(yè)基本上還在承襲傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)方式，農(nóng)業(yè)金融發(fā)展舉步維艱，使得農(nóng)村金融內(nèi)部形成的系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性較之城市金融顯著增加。經(jīng)濟(jì)二元性最終導(dǎo)致了城

10、鄉(xiāng)金融的增長性失衡，即農(nóng)村金融的低層次畸形發(fā)展和城市現(xiàn)代金融業(yè)相對高度發(fā)達(dá)狀態(tài)的呈現(xiàn)。從長期角度看，城鄉(xiāng)金融的非協(xié)調(diào)性發(fā)展會固化二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的剛性，金融發(fā)展配置資本的結(jié)果頂多是中性的。由此可見，重慶近年來金融發(fā)展是以城市金融為支撐的。在金融總量和效益不斷提高的背后，是農(nóng)村金融的相對萎縮。金融發(fā)展形成的中心城市極化效應(yīng)大于擴(kuò)散效應(yīng)，金融非協(xié)調(diào)性發(fā)展強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)的二元性。而該趨勢的長期延續(xù)，勢必會進(jìn)一步拉人城鄉(xiāng)差距，削弱地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長后勁。