基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)體系研究.pdf

1、網(wǎng)絡(luò)企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期收益的特性使我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中時(shí)刻伴隨風(fēng)險(xiǎn)投資的身影。風(fēng)險(xiǎn)投資作為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要融資模式推動(dòng)著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新。在風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)中，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)是其成功運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本文從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)角度出發(fā)，構(gòu)建了基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)體系。 首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)理論、國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)研究和網(wǎng)絡(luò)企業(yè)投資價(jià)值評(píng)價(jià)方法進(jìn)行綜述。在借鑒已有成果和我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐的基礎(chǔ)上，構(gòu)

2、建了基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)體系。該評(píng)價(jià)體系主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)兩方面的內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的判斷以及風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)期收益評(píng)價(jià)進(jìn)行構(gòu)建。第一，針對(duì)已有評(píng)價(jià)體系不能全面反映互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素的問(wèn)題，針對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)家與核心團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)以及退出風(fēng)險(xiǎn)6項(xiàng)目標(biāo)層指標(biāo)，21項(xiàng)準(zhǔn)則層指標(biāo)。拓展了商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)傳統(tǒng)行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)

3、、市場(chǎng)獨(dú)占性等突出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特征的指標(biāo)。選擇層次分析法確定各指標(biāo)權(quán)重，運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出綜合評(píng)價(jià)。第二，針對(duì)已有評(píng)價(jià)體系不能充分挖掘我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資機(jī)會(huì)價(jià)值的問(wèn)題，充分挖掘風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的期權(quán)特性，應(yīng)用實(shí)物期權(quán)法建立網(wǎng)絡(luò)企業(yè)投資價(jià)值檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀Ｗ詈?，進(jìn)行實(shí)證分析，檢驗(yàn)評(píng)價(jià)體系的科學(xué)性和合理性。本文為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)企業(yè)項(xiàng)目選擇時(shí)，判斷風(fēng)險(xiǎn)性和預(yù)期收益水平提供了科學(xué)依據(jù)，以支持互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資做出科學(xué)全面的風(fēng)險(xiǎn)投資決策。