政府保證下基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目中的決策問(wèn)題研究.pdf

1、伴隨著B(niǎo)OT(Built-Operate-Transfer直譯為建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交)這一主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目融資模式在發(fā)展中國(guó)家的迅速發(fā)展，有關(guān)BOT的一系列問(wèn)題也成為了學(xué)術(shù)界關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)。目前，涉及BOT模式的研究多集中于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理和特許權(quán)期的確定這兩個(gè)方面，但這些研究很少將BOT項(xiàng)目運(yùn)作的一個(gè)現(xiàn)實(shí)情況——政府會(huì)給予項(xiàng)目公司一些保證納入研究框架來(lái)進(jìn)行考慮。基于此，本文重點(diǎn)探討政府在給出相關(guān)保證條件下的決策問(wèn)題，為方便后續(xù)研

2、究的開(kāi)展，論文首先對(duì)目前政府可能給予項(xiàng)目公司的保證進(jìn)行分類(lèi)，同時(shí)考慮到對(duì)于特定的基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目，可能只有特定的保證才適用，進(jìn)一步對(duì)這些保證的適用范圍做了界定。 特許權(quán)期保證是BOT項(xiàng)目政府保證中最為重要的一種。論文按照不同的側(cè)重點(diǎn)構(gòu)建了特許權(quán)期保證下的兩種決策模型：一是構(gòu)建了需求隨時(shí)間增長(zhǎng)時(shí)政府的特許權(quán)期決策模型，在求得最優(yōu)解后，通過(guò)對(duì)運(yùn)營(yíng)及維護(hù)成本系數(shù)、建設(shè)成本系數(shù)、需求增長(zhǎng)系數(shù)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)壽命和單位產(chǎn)品價(jià)格等變量的分析，為

3、政府的特許權(quán)期決策提出了一些建議，并以算例驗(yàn)證了用該模型進(jìn)行特許權(quán)期決策的可行性，該模型的優(yōu)點(diǎn)在于能夠得到特許權(quán)期的解析解，方便討論特許權(quán)期與相關(guān)變量之間的關(guān)系；二是針對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)很少將社會(huì)效益作為特許權(quán)期決策準(zhǔn)則這一問(wèn)題，分析了得到較高評(píng)價(jià)的S-L模型決策準(zhǔn)則的缺陷，并根據(jù)不同項(xiàng)目在社會(huì)效益上的差異對(duì)S-L，模型進(jìn)行了修正，得到了基于社會(huì)效益的特許權(quán)期決策模型，最后用算例對(duì)該模型的可行性進(jìn)行了驗(yàn)證，該模型能夠在保證項(xiàng)目公司投資積極性的前

4、提下，使項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)最大的社會(huì)效益考慮購(gòu)買(mǎi)保證必然要涉及到市場(chǎng)需求狀況，所以論文將其與限制競(jìng)爭(zhēng)保證結(jié)合，同時(shí)進(jìn)行考慮。在政府以最大化社會(huì)消費(fèi)者總剩余作為決策準(zhǔn)則的情況下，分別建立了項(xiàng)目公司同時(shí)具有產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)保證和限制競(jìng)爭(zhēng)保證以及僅有產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)保證這兩種情況下，項(xiàng)目公司與政府之間的博弈模型，通過(guò)對(duì)模型精煉納什均衡解的性質(zhì)進(jìn)行討論，揭示了目前政府確定保證購(gòu)買(mǎi)量的思路所存在的問(wèn)題，即政府的最優(yōu)保證購(gòu)買(mǎi)量必然小于按照傳統(tǒng)方法(將能夠銷(xiāo)售出去多少產(chǎn)品作為

5、確定保證購(gòu)買(mǎi)量的依據(jù))確定的保證購(gòu)買(mǎi)量，所給算例也證實(shí)了這一結(jié)論的正確性。對(duì)上述兩種情況下所得結(jié)果的比較揭示了項(xiàng)目公司在政府給出購(gòu)買(mǎi)保證的基礎(chǔ)上竭力爭(zhēng)取限制競(jìng)爭(zhēng)保證的根本原因。并得出政府在給出購(gòu)買(mǎi)保證的基礎(chǔ)上進(jìn)一步給出限制競(jìng)爭(zhēng)保證時(shí)應(yīng)該謹(jǐn)慎行事，因?yàn)檫M(jìn)一步給出限制競(jìng)爭(zhēng)保證雖然對(duì)吸引私有資金投資基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目有著積極的作用，但這會(huì)帶來(lái)社會(huì)福利的損失。 價(jià)格調(diào)整保證能夠增強(qiáng)項(xiàng)目公司適應(yīng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的能力，進(jìn)而保障其收益。論文

6、設(shè)計(jì)了兩種不同的價(jià)格調(diào)整機(jī)制，政府可以根據(jù)這兩種機(jī)制給出相應(yīng)的價(jià)格調(diào)整保證。一種是以BOT電廠項(xiàng)目為例的兩階段電價(jià)機(jī)制，這種機(jī)制內(nèi)蘊(yùn)了能夠保障社會(huì)福利的限價(jià)性質(zhì)，且并非通過(guò)政府的強(qiáng)制手段來(lái)達(dá)到限價(jià)目的，而是通過(guò)良好的機(jī)制設(shè)計(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)。與經(jīng)典限價(jià)理論的比較結(jié)果表明，將該機(jī)制應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施BOT電廠項(xiàng)目對(duì)于保障社會(huì)福利、促進(jìn)電力體制改革、降低政府承擔(dān)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和提高企業(yè)投資興趣都具有一定的積極意義。最后，以算例對(duì)該機(jī)制運(yùn)用于實(shí)踐的可行性進(jìn)行了