券商分級產品升溫 君享融通漲53%奪冠

1、<p>　　券商分級產品升溫 君享融通漲53%奪冠</p><p>　　2013年券商集合理財產品井噴，各種創(chuàng)新產品層出不窮，分級產品、多空杠桿基金、對沖基金等大規(guī)模運行，改變了集合理財產品缺少優(yōu)勢的狀況。 </p><p>　　尤其是分級產品中的風險級產品，收益率遠遠高于同類。今年上半年，券商回報率排名前十的集合理財有8只是分級產品。國泰君安旗下的君享融通三號次級以53%的收益

2、率獲得冠軍。 </p><p>　　高收益的另一面是風險，倒數九名也被分級產品“包圓”，西南證券旗下的雙喜瑞贏1號B（次級）排名倒數第一，收益率為-66%，已被清盤。 </p><p>　　分級產品冰火兩重天 </p><p>　　2013年的券商集合理財產品中最引人矚目的是分級產品的表現。 </p><p>　　同花順iFinD統計顯示，截

3、至6月30日，正在運行的集合理財產品一共有1090只，由于產品分化劇烈，上半年平均收益率僅為0.45%。 </p><p>　　其中，分級產品278只，占到了25%，半年來的表現可謂是冰火兩重天。186只分級產品實現正收益，占比六成，首尾差距達到118%。 </p><p>　　收益率前十的產品有8只是分級產品，包括君享融通三號次級、東海翔龍1號次級B、君享融通九號次級、國聯匯金7號B、東

4、海翔龍3號B、東海翔龍2號次級B、中山證券金磚1號和平安中小盤，上半年回報率分別為52.7%、46.89%、24.2%、24.05%、23.64%、23.61%、22.89%和20.66%。 </p><p>　　他們是上半年股市中的優(yōu)勝者，也是幸運者。產品創(chuàng)新給它們帶來了業(yè)績貢獻。 </p><p>　　除了分級產品，券商還推出一種結構化的理財產品，有點類似分級基金。典型是華泰證券今年3

5、月推出的多空如弈集合資產管理計劃，投資門檻10萬元。廣發(fā)證券也推出類似產品——廣發(fā)多空杠桿看漲份額。 </p><p>　　“多空如弈”集合資產管理計劃是一款掛鉤滬深300指數的結構化理財產品，該產品通過份額轉換的方式，將母份額轉換為對滬深300指數的看漲或看跌子份額。投資者通過在滬深300指數上漲同時持有看漲份額，或滬深300指數下跌同時持有看跌份額，從而取得相應的投資回報。 </p><p

6、>　　母份額還是一款類貨幣基金產品，不但投資范圍限定為現金類資產和固定收益類資產，流動性上也十分接近貨幣基金。 </p><p>　　“多空如弈”的收益率表現不俗，業(yè)績統計方式是7天一結算。產品成立以來，如果每次都看對，產品積累的業(yè)績能達到82.58%。不過，這種情況很少見。 </p><p>　　西南證券產品跌66% </p><p>　　所謂分級產品，就是

7、把客戶依據不同的風險收益特征進行分級，讓次級客戶承擔優(yōu)先級客戶固定收益的產品。業(yè)內人士指出，這種產品的特點是只推出一款產品，卻同時滿足了低風險、高風險兩種不同風險偏好客戶的投資需求。 </p><p>　　由于杠桿比例較大，次級客戶理論上可以獲得遠高于普通債券型理財產品數倍的收益；當然，也面臨全部虧損的風險。 </p><p>　　事實也證明了這種產品的特性，有部分分級產品損失慘重。 &l

8、t;/p><p>　　上半年回報率倒數九名都是分級產品，有西南證券的雙喜瑞贏1號B（次級）、國泰君安君享融通一號次級、海通贏信風險級2號、海通贏信風險級1號、國泰君安君享融盛華銀價值B級、海通中銳量化1號風險級、安信安悅B、中投證券的金中投結構優(yōu)勢B類及華融分級固利4號，回報率分別為-65.55%、-51.23%、-47.47%、 -39.8%、-41.12%、-36.41%、-27.37%、-25.2%及-24.6

9、3%。 </p><p><b>　　中山證券脫穎而出 </b></p><p>　　除去分級基金，權益類產品中，中山證券在眾多大型券商中攻城拔寨，旗下金磚1號半年漲幅為22.89%，累計凈值為1.27元。 </p><p>　　金磚1號成立于2012年11月，恰好是大盤迅速攀升的時期，此后凈值一路上漲，二季度有所調整。 </p>

10、<p>　　一季報顯示，投資主辦人吳昊大勢判斷較為準確，年初利用市場的短暫調整，將倉位迅速從三成提到八成左右，一季度大部分時間持股待漲。 </p><p>　　他認為創(chuàng)業(yè)板中優(yōu)質高成長股票表現會非常出眾。一季度末金磚1號重倉的股票有杰瑞股份、三聚環(huán)保、富瑞特裝、譽衡藥業(yè)以及鐵漢生態(tài)，二季度的漲幅分別為15.3%、3.14%、38.2%、-1.65%、-3.6%。 </p><p&g

11、t;　　平安證券中小盤回報率也有20.66%。該產品顧名思義，投資范圍為高速成長的優(yōu)勢企業(yè)，多集中于創(chuàng)業(yè)板。投資主辦人為王增財，金融學碩士。 </p><p>　　一季度，王增財將重心移到了傳媒、新材料、醫(yī)藥、家電、大眾消費品、移動互聯網等具有競爭優(yōu)勢和成長前景的板塊。由于買入價格比較低，這些股票的投資為組合貢獻了不少業(yè)績。 </p><p>　　他認為二季度資本市場復雜，成長股可能出現波