上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)體系研究.pdf

1、隨著社會(huì)環(huán)境變化，上市公司面對(duì)迅速變化的環(huán)境很難適應(yīng)，而且上市公司失敗現(xiàn)象出現(xiàn)頻率趨高，如何使上市公司保持良好的可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，引起各界越來越多的重視。因此，如何提升上市公司能力，保持上市公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)上市公司可持續(xù)發(fā)展，便成為擺在中國(guó)決策者和上市公司面前的嚴(yán)峻問題?？沙掷m(xù)發(fā)展是上市公司實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的有力保障。建立上市公司可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)體系是對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的綜合評(píng)判。 上市公司可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)是指運(yùn)用科學(xué)、

2、規(guī)范的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法，通過將上市公司一定經(jīng)營(yíng)期間的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)效益、盈利能力、核心競(jìng)爭(zhēng)能力、公司治理能力及公司所處內(nèi)外部環(huán)境等進(jìn)行定量和定性的對(duì)比分析，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)做出真實(shí)、客觀、公正的綜合評(píng)價(jià)。該評(píng)價(jià)指標(biāo)既能反映上市公司在現(xiàn)有條件下的生存能力即競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，又能體現(xiàn)上市公司長(zhǎng)期保持并加強(qiáng)生存能力的發(fā)展能力即競(jìng)爭(zhēng)潛力，而上市公司將競(jìng)爭(zhēng)潛力轉(zhuǎn)變?yōu)楦?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的方式和能力，又是上市公司戰(zhàn)略決策與管理能力決定的。 上

3、市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)的要素為股東、管理者和職員、債權(quán)人和政府。上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)體系具備衡量、預(yù)測(cè)、導(dǎo)向、管理四個(gè)功能。該綜合評(píng)價(jià)的程序按照評(píng)價(jià)工作順序依次包括確立評(píng)價(jià)目標(biāo)、設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系、選擇評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)價(jià)方法、獲取評(píng)價(jià)信息、評(píng)價(jià)結(jié)果反饋等五個(gè)階段。我們?cè)跇?gòu)建上市公司可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)體系時(shí)，不僅系統(tǒng)綜合了現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外研究成果，遵循了科學(xué)原則和方法，而且充分考慮了如何體現(xiàn)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)涵，力求使指標(biāo)體系兼顧全面

4、性、完備性和可操作性。 考慮目前我國(guó)證券市場(chǎng)特點(diǎn)和上市公司的實(shí)際情況，上市公司可持續(xù)發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)由以下4個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成：生存能力子系統(tǒng)、競(jìng)爭(zhēng)能力子系統(tǒng)、治理能力子系統(tǒng)和環(huán)境協(xié)調(diào)能力子系統(tǒng)。上述4個(gè)子系統(tǒng)及其二級(jí)指標(biāo)和三級(jí)指標(biāo)共同構(gòu)成了上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)體系，該體系分為A、B、C、D4層，準(zhǔn)則層A為上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的總體能力，指數(shù)層B為一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)(包括4個(gè)子系統(tǒng))，分值層C為指數(shù)層B下的各項(xiàng)分值指標(biāo)(包

5、括19個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo))，分值層D為分值層C下的各項(xiàng)分值指標(biāo)(包括54個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo))。我們通過專家評(píng)價(jià)，利用層次分析法建立各層相關(guān)指標(biāo)之間的兩兩比較矩陣，在判斷矩陣滿足一致性檢驗(yàn)條件下，得到了相關(guān)指標(biāo)的重要性權(quán)重。進(jìn)而利用各層指標(biāo)的重要性權(quán)重得到D層每個(gè)指標(biāo)對(duì)于總指標(biāo)的重要性權(quán)重。為了更科學(xué)的對(duì)上市公司的可持續(xù)發(fā)展程度進(jìn)行評(píng)價(jià)，我們采用模糊綜合評(píng)判的方法，參考上市公司年度報(bào)告對(duì)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值以及行業(yè)數(shù)據(jù)，建立每個(gè)三級(jí)指標(biāo)表現(xiàn)屬于“

6、可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)”的隸屬函數(shù)，利用隸屬度將可持續(xù)發(fā)展程度劃分為五個(gè)檔次。每個(gè)上市公司的可持續(xù)發(fā)展程度由該公司所有評(píng)價(jià)指標(biāo)表現(xiàn)的綜合隸屬度確定。我們建立了基于多層次的模糊綜合評(píng)判方法的上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)體系。利用該指標(biāo)體系對(duì)具體上市公司可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)分析，可以得出該上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力的強(qiáng)弱指標(biāo)，對(duì)比權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司綜合業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，可以得出該指標(biāo)體系結(jié)論的準(zhǔn)確性。 上市公司可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

7、是在原有上市公司發(fā)展能力、上市公司核心能力等指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上繼承并發(fā)展來的。上市公司可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系既保留現(xiàn)有指標(biāo)體系的優(yōu)點(diǎn)與特色，又增補(bǔ)反映有關(guān)可持續(xù)發(fā)展理念的相應(yīng)指標(biāo)，從而使新指標(biāo)體系達(dá)到傳統(tǒng)與現(xiàn)代的有效結(jié)合。上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立，為綜合評(píng)價(jià)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力開辟了一個(gè)新的研究方法，也是對(duì)目前企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理論體系的一個(gè)補(bǔ)充，不僅可以對(duì)不同上市公司的發(fā)展前景做出評(píng)價(jià)，正確引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向，而且有利