金融監(jiān)管的法經(jīng)濟學(xué)分析

1、<p>　　金融監(jiān)管的法經(jīng)濟學(xué)分析</p><p>　　[摘 要]文章運用法經(jīng)濟學(xué)的方法和原理對金融監(jiān)管的立法原因、金融監(jiān)管失靈進行了充分地分析和論證，由此得出了我國應(yīng)將效率納入到金融監(jiān)管的目標(biāo)體系中，并提出了完善金融監(jiān)管法的一些建議。 </p><p>　　[關(guān)鍵詞]效率；金融監(jiān)管；立法原因；監(jiān)管失靈；立法建議 </p><p>　　金融監(jiān)管是為了保證金

2、融體系的穩(wěn)定、安全以及保護存款人利益而進行的一種制度安排。從金融監(jiān)管實踐來看，一方面金融危機頻頻發(fā)生，僅20世紀(jì)90年代，便有墨西哥金融危機、東南亞金融危機，它們給世界經(jīng)濟發(fā)展帶來的陰影至今仍揮之不去；另一方面金融監(jiān)管的成本也數(shù)目驚人，效率不高。當(dāng)前金融全球化、一體化及金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢，使各國監(jiān)管當(dāng)局及學(xué)術(shù)界開始重新思考金融業(yè)發(fā)展中的一個基本問題：穩(wěn)定與效率的協(xié)調(diào)問題。法經(jīng)濟學(xué)，又稱法律的經(jīng)濟分析或經(jīng)濟分析法學(xué)，[1]它將效益納入

3、到法律的價值體系，運用經(jīng)濟學(xué)觀點分析和評價法律制度及其功能和效果，朝著實現(xiàn)社會經(jīng)濟效益最大化的目標(biāo)設(shè)計和選擇法律制度。[2]通過對金融監(jiān)管的法經(jīng)濟學(xué)分析，有助于我們在金融穩(wěn)定與市場開放之間找到平衡點以實現(xiàn)金融體系的穩(wěn)定高效。 </p><p>　　一、金融監(jiān)管必要性的法經(jīng)濟學(xué)分析 </p><p>　　市場經(jīng)濟是人類迄今為止最具效率和活力的經(jīng)濟運行機制和資源配置手段，它具有任何其他機制和手

4、段不可替代的功能優(yōu)勢，市場主體的利益驅(qū)動和自由競爭形成一種強勁的動力，它極大地調(diào)動了人們的積極性和創(chuàng)造性。但是市場機制的這種自發(fā)調(diào)節(jié)性也具有局限性，其功能缺陷是內(nèi)在的、固有的，光靠市場自身是難以克服的，完全依賴于這種自發(fā)的市場調(diào)節(jié)會使其缺陷大于優(yōu)勢，導(dǎo)致市場失靈。金融業(yè)又是一個高風(fēng)險的行業(yè)，它面臨著信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、政策風(fēng)險等諸多風(fēng)險，更容易出現(xiàn)市場失靈的情況。 </p><p>　?。ㄒ唬┬畔⒉粚ΨQ

5、引起的金融監(jiān)管 </p><p>　　在金融市場上的某一方面做出決策時，市場的某一方并不了解這個市場上的另一方，這種不平等叫作信息的不對稱。金融領(lǐng)域的信息不對稱主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面是金融機構(gòu)負(fù)債方面的信息不對稱，另一方面是金融機構(gòu)以資產(chǎn)方面的信息不對稱。 </p><p>　　1.負(fù)債方面的信息不對稱 </p><p>　　這種信息不對稱主要是指公眾投資者（主

6、要指存款人）對銀行如何運用他們的存款所掌握的信息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于銀行本身對存款運用的信息。由于這種信息的不對稱，銀行容易產(chǎn)生道德風(fēng)險，即銀行在取得存款人的存款后，有將所取得的資金投資于高風(fēng)險高收益領(lǐng)域的傾向，而這是存款人所不愿看到的。由于存款人無法取得銀行經(jīng)營的完全信息，當(dāng)經(jīng)濟不穩(wěn)有銀行倒閉時，便會懷疑自己的存款銀行也存在倒閉可能性，這樣很可能出現(xiàn)擠兌事件。 </p><p>　　2.資產(chǎn)方面的信息不對稱 </p

7、><p>　　一般而言，金融機構(gòu)對其授信對象的了解不如授信對象的自我了解更充分，由于這種信息不對稱，在授信前，易發(fā)生逆選擇行為，即那些最可能造成不利（逆向）結(jié)果的存款者，常常就是那些尋找貨款最積極，而且是最可能得到貸款的人。在授信后，又易發(fā)生借款者的道德風(fēng)險，借款者在得到貸款后，可能從事從貸款者的觀點來看不希望看到的那些高風(fēng)險活動，因為這些活動使得到這些貸款很可能不能歸還。逆向選擇與道德風(fēng)險的存在，使銀行很可能產(chǎn)生不

8、良資產(chǎn)，大批不良資產(chǎn)的發(fā)生就會危及金融機構(gòu)自身的安全，這便要求監(jiān)管當(dāng)局提高資本金要求，限制銀行貸款風(fēng)險集中度，以及加強現(xiàn)場、非現(xiàn)場稽核等各種監(jiān)管方式，限制銀行的總體風(fēng)險和風(fēng)險集中程度。 </p><p>　　3.監(jiān)管機構(gòu)之間的信息不對稱 </p><p>　　我國目前金融監(jiān)管機構(gòu)主要由三部分構(gòu)成：以銀行業(yè)監(jiān)督委員會和中國人民銀行構(gòu)成的銀行監(jiān)管體制；以證券業(yè)監(jiān)督委員會為主體的證券期貨類監(jiān)管體

9、系；以保險業(yè)監(jiān)督委員會為主體的保險監(jiān)管體系。我國“三權(quán)分立”式金融監(jiān)管體系是根據(jù)銀行、證券、信托、保險四業(yè)分離的原則相應(yīng)建立起來的。[3]這種分業(yè)監(jiān)管使各個監(jiān)督機構(gòu)之間信息不能共享，難以將管理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部決此程序有效地統(tǒng)一起來，既可能出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位，降低了金融監(jiān)管效率。 </p><p>　　普遍存在的信息不對稱是導(dǎo)致金融交易和金融活動逆向選擇遇到風(fēng)險的重要根源，在信息不對稱的情況下，并不是每個人

10、都擁有完全信息，且信息的傳播和接收都是需要花費代價的；行為后果具有不確定性，技術(shù)條件的局限性和組織結(jié)構(gòu)的不完善性，對于任何決策者來說，都意味著非常高的成本，而且通常信息不僅是有成本的，并且是呈報酬遞增趨勢的，人們常常要為信息進行巨額的支付，而不論這一信息是被用于影響一種還是千種交易。因此一種能夠降低信息成本的制度安排是非常重要的。這就需要制定完善的監(jiān)管法律，強化金融機構(gòu)的信息批露義務(wù)，建立健全信息共享制度，并保證公眾投資者及時了解批露信

11、息的渠道暢通。 </p><p>　?。ǘ┯山鹑谕獠啃б嬉鸬慕鹑诒O(jiān)管 </p><p>　　外部效應(yīng)是指由于一經(jīng)濟體的活動，使另一經(jīng)濟體在沒有付出任何成本的情況下獲得收益或遭受損失，金融業(yè)的外部效應(yīng)一方面表現(xiàn)為金融機構(gòu)間的外部效應(yīng)，另一方面表現(xiàn)在金融業(yè)與整個國民經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟的外部效應(yīng)。前者主要是由于各金融機構(gòu)間廣泛的債權(quán)債務(wù)所引起的，各個金融機構(gòu)之間是以信用鏈互相依存的，某個金融機

12、構(gòu)出現(xiàn)問題，就有可能使整個信用出現(xiàn)斷裂而失效，并且個別金融機構(gòu)的破產(chǎn)因“多米諾骨牌”效應(yīng)有可能引起整個金融業(yè)的恐慌與危機，[4]例如上世紀(jì)30年代大蕭條時期美國的銀行大規(guī)模倒閉事件；后者主要是當(dāng)前各個國家經(jīng)濟金融化趨勢和一體化程度不斷提高，過度膨脹的貸幣信用活動沖擊著國民經(jīng)濟的穩(wěn)定，甚至可能導(dǎo)致經(jīng)濟危機且極易跨出國界，從而影響整個世界經(jīng)濟，如1997年的東南亞金融危機影響就到全球經(jīng)濟的發(fā)展。這在客觀上就需要有來自市場調(diào)節(jié)之外的作為社會公

13、共利益代表的政府實施金融監(jiān)管以約束和規(guī)范微觀金融組織機構(gòu)的經(jīng)營和管理，而且必須與各國監(jiān)管當(dāng)局聯(lián)手對全球金融業(yè)進行聯(lián)合監(jiān)管，以限制金融業(yè)的盲目擴張，抑制其過度投機，為國民經(jīng)濟與整個世界經(jīng)濟的正常運行提供一個穩(wěn)定的貸幣信用環(huán)境。 </p><p>　　（三）金融機構(gòu)和監(jiān)管者之間的博弈引起的金融監(jiān)管 　　博弈論是二戰(zhàn)后經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域里的新興理論，研究當(dāng)人們知道其行動相互影響且每個人都考慮這種影響時，理性個體如何進行決策。

14、一個正式的博弈通常包括如下幾個要素：博弈的參與者、博弈的次序、博弈使對弈者可以利用的信息和行動等。從博弈論的角度對法律規(guī)則和制度進行分析是非常必要和重要的，有利于我們理解金融監(jiān)管的必要。從博弈論的著名案例——囚徒困境出發(fā)，我們知道單獨一次博弈的結(jié)果是達(dá)到了“納什均衡”即結(jié)果是嫌疑犯都會選擇坦白。在金融領(lǐng)域中，資金的融通更多的是強調(diào)連續(xù)性、反復(fù)性和效率性，因而在金融市場中面臨更多的是金融市場主體之間的重復(fù)博弈，在博弈次數(shù)固定的情況下，每個

15、參與者在一次博弈中的結(jié)果是一樣的，即所有的參與者都會做出同樣的決策選擇，而有時個體做出的相同理性選擇卻是和集體理性相沖突和矛盾的，在金融領(lǐng)域里主要表現(xiàn)為個體的理性選擇與金融業(yè)的整體健康與穩(wěn)定發(fā)展之間的沖突和矛盾。[5]在市場透明度較低、監(jiān)管者選擇寬容戰(zhàn)略的情況下，金融市場將會出現(xiàn)金融機構(gòu)同時違規(guī)經(jīng)營的激勵和監(jiān)管失靈，“囚徒困境”帶來的金融不穩(wěn)定將會發(fā)生。我國目前的銀行監(jiān)管體系改革與制度選擇</p><p>　　金

16、融業(yè)經(jīng)營的最終目的就是最大限度地獲得利潤，而且相對于其它行業(yè)，由于其經(jīng)營貨幣資金的特點所以往往趨利性更加嚴(yán)重，而金融監(jiān)管總是通過限制微觀金融組織機構(gòu)的某些“獲利”機會而達(dá)到其監(jiān)管目標(biāo)的，這就使金融監(jiān)管的意向必然與微觀金融組織機構(gòu)的個人理性行為相沖突，這種沖突將促使微觀金融組織機構(gòu)不斷通過金融創(chuàng)新及其他方法來逃避監(jiān)管。因而在這種情況下就需要通過不斷地完善相關(guān)金融監(jiān)管法律來達(dá)到預(yù)防風(fēng)險、促進金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的目的。 </p>

17、<p>　　其他的原因還有：由于規(guī)模越大，成本越低，收益越高，金融業(yè)具有一定的自然壟斷傾向，這就可能造成價格歧視、尋租等有損資源配置和公眾投資者利益的不良現(xiàn)象，會對社會產(chǎn)生負(fù)面影響，降低金融業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和有效產(chǎn)出等。 </p><p>　　由上可見，信息不對稱、外部效應(yīng)、壟斷等市場缺陷因素，加之金融自由化和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，使金融業(yè)實際上面臨更大的風(fēng)險和不穩(wěn)定性，為了實現(xiàn)金融監(jiān)管的高效并以此促進金融

18、業(yè)的發(fā)展，通過立法的形式來對金融監(jiān)管做出具體的規(guī)定是非常必要和重要的。 </p><p>　　二、金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管失靈的法經(jīng)濟學(xué)分析 </p><p>　?。ㄒ唬┪覈鹑诒O(jiān)管的目標(biāo) </p><p>　　2003年銀監(jiān)會成立替代人民銀行承擔(dān)主要的銀行監(jiān)管職能，但是人民銀行除了行使貨幣政策與宏觀調(diào)控職能外，仍然承擔(dān)一定的金融監(jiān)管職能。修改后的《人民銀行法》第1條規(guī)定金

19、融監(jiān)管的目的是：“保證貨幣政策的正確制定與執(zhí)行，建立和完善中央銀行宏觀調(diào)控體系，維護金融穩(wěn)定?！敝簧婕暗搅饲笆鋈椖繕?biāo)中最基礎(chǔ)的維護金融穩(wěn)定的目標(biāo)?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》第1條規(guī)定為“監(jiān)管的目標(biāo)是防范和化解銀行業(yè)風(fēng)險，保護存款人和其他客戶的合法權(quán)益，促進銀行業(yè)健康發(fā)展?！薄渡虡I(yè)銀行法》的規(guī)定是為了保護商業(yè)銀行、存款人和其他客戶的合法權(quán)利，保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健運行，維護金融秩序，促進經(jīng)濟發(fā)展。這說明我國金融監(jiān)管的目標(biāo)采取的是單一目標(biāo)模式，即只

20、注重穩(wěn)定金融秩序。而西方國家采取的是兼顧安全和效率，并隨著經(jīng)濟金融形勢的變化，對監(jiān)管目標(biāo)的側(cè)重點進行相應(yīng)的調(diào)整。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會推出的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中指出：金融監(jiān)管的目標(biāo)是保持金融體系的風(fēng)險，銀行監(jiān)管還在于努力建設(shè)一個有效的充滿競爭的銀行體系，[6]這即包含了穩(wěn)定和效率兩個目標(biāo)?？扑乖凇渡鐣杀締栴}》中揭示了經(jīng)濟效率的實質(zhì)，他以普通法中的妨害問題為例，指出（1）在交易成本為零的</p><p>　

21、　不同的監(jiān)管價值取向必然影響監(jiān)管所采取手段以及監(jiān)管效果。在我國的金融實踐中，以穩(wěn)定為單一的金融監(jiān)管目標(biāo)模式不僅沒有起到應(yīng)有的維護金融安全和穩(wěn)健的作用，而且由于其具有保護壟斷的傾向，為國有銀行在逆向選擇和道德風(fēng)險作用下選擇高風(fēng)險經(jīng)營創(chuàng)設(shè)了條件，導(dǎo)致金融風(fēng)險的加劇和累積，影響了目前我國金融業(yè)的健康發(fā)展；而我國金融監(jiān)管法沒有規(guī)定效率目標(biāo)的直接后果就是金融運行的低效和金融創(chuàng)新的滯后，因而為了保證我國金融業(yè)的健康快速發(fā)展，在金融監(jiān)管法的立法目標(biāo)設(shè)

22、計上建議采取多目標(biāo)的監(jiān)管模式，重視市場機制與規(guī)律，建立以市場法則為依據(jù)的多層次的金融監(jiān)管體系，提高監(jiān)管效率。 </p><p><b>　　（二）監(jiān)管失靈 </b></p><p>　　政府不是萬能的，而且也有其主觀和客觀的缺陷，如同市場缺陷一樣，在一定程度上也是難以避免的，科斯認(rèn)為，“政府機制本身并非不要成本，實際上它的成本大的驚人……直接的政府管制也未必會帶來比企

23、業(yè)和市場更好解決問題的結(jié)果。”[10]政府的缺陷主要表現(xiàn)為政府的干預(yù)無限制擴張，從而導(dǎo)致設(shè)置龐大的機構(gòu)，人員臃腫，而且超過政府應(yīng)該調(diào)控的范圍、層次和力度，妨礙了市場機制作用的正常發(fā)揮。此外，由于政府制定法規(guī)政策的失誤和實行的措施不得力等原因，也會出現(xiàn)政府的無效干預(yù)。因此政府的監(jiān)管雖然必要，但是也會出現(xiàn)監(jiān)管失靈的情況，金融監(jiān)管失靈即監(jiān)管沒有達(dá)到預(yù)期的效果，它是銀行機構(gòu)倒閉和喪失清償能力的重要的外在因素。其引起原因有下列幾種： </p

24、><p>　　1.“尋租”理論 　　“尋租”是指尋求政府干預(yù)以謀取私利的行為。[11]金融監(jiān)管主體中的具體監(jiān)管人和監(jiān)管客體中的具體經(jīng)營者都是經(jīng)濟人，尋求自身利益最大化的機會主義傾向引發(fā)了尋租沖動。監(jiān)管人員利用手中所掌握的監(jiān)管客體違規(guī)和違法事實為籌碼，以掩蓋事實或從輕甚至免除處罰為條件，從監(jiān)管客體處獲取收益；而監(jiān)管客體即金融機構(gòu)則通過向監(jiān)管機構(gòu)和監(jiān)管人員行賄或提供某些有違于制度規(guī)定的便利，從而引發(fā)監(jiān)管合謀，這一過程中

25、，尋租者以少量資產(chǎn)的減少換得因從輕或減輕處罰而少受的損失或未減少的權(quán)利資源。 </p><p>　　我國現(xiàn)行法律建設(shè)滯后，導(dǎo)致不能有效遏制尋租行為。一方面相關(guān)法規(guī)和條例中的規(guī)定過于抽象，同時缺少實施細(xì)則，執(zhí)行過程中彈性較大，很大程度上受監(jiān)管人員主觀行為的影響，這就為獲得經(jīng)濟利益而影響執(zhí)法力度提供了可能；另一方面，各種法規(guī)和條例中對監(jiān)管人員的責(zé)任及監(jiān)管過程中各種違規(guī)行為的處罰沒有做出明確規(guī)定，監(jiān)管人員權(quán)力很大卻又缺

26、乏制約，使其權(quán)力的行使成為尋租的依據(jù)和目標(biāo)。 </p><p>　　2.監(jiān)管實施中制度的缺陷 </p><p>　?。?）監(jiān)管措施在實施之初可能是有效的，但是隨著時間的推移，監(jiān)管者和金融機構(gòu)之間建立了長期的關(guān)系，金融機構(gòu)開始對立法和行政的程序變得熟悉，而監(jiān)管人往往更注意與金融機構(gòu)的關(guān)系而不是公眾的利益，監(jiān)管人會逐漸被它所監(jiān)管的行業(yè)控制和主導(dǎo)，難以正確地履行監(jiān)管職責(zé)，被后者利用來給自己謀求更

27、高的收入。因此，“管制機構(gòu)的生命循環(huán)開始于有力地保護消費者，而中止于僵化地保護生產(chǎn)者。”[12] </p><p>　?。?）金融機構(gòu)進出市場制度存在缺陷。一方面法律為金融機構(gòu)的準(zhǔn)入設(shè)置了較高的門檻，使得具有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)資格的牌照的價值上升，但這種上升是立法和監(jiān)管行為的結(jié)果，而不是市場力量的結(jié)果，這就加劇了尋租行為；另一方面監(jiān)管者由于不愿意讓經(jīng)營不善的大金融機構(gòu)倒閉，結(jié)果使金融機構(gòu)一旦進入困境就很難處置，并且會造

28、成更大的損失，于是缺乏競爭使銀行機構(gòu)的經(jīng)營活動缺乏強有力的制度約束，也使監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管行為不盡完善，成為金融監(jiān)管失靈的根本原因。我國的立法者也注意到了這一現(xiàn)象，在2007年6月1日開始實施的新《企業(yè)破產(chǎn)法》中第一百三十四條明確規(guī)定，保險公司以及銀行、非銀行金融機構(gòu)將統(tǒng)一納入破產(chǎn)范圍，并根據(jù)金融機構(gòu)的特殊性、重要性，制定單獨的金融機構(gòu)破產(chǎn)的實施辦法（或條例），這將促進我國金融監(jiān)管效率目標(biāo)的實現(xiàn)。 </p><p>

29、　　3.激勵機制的缺失 </p><p>　　金融監(jiān)管是一種公共產(chǎn)品，根據(jù)經(jīng)濟學(xué)常識，公共產(chǎn)品的供給是缺乏效率的，監(jiān)管者是由一個個獨立的理性人組成，其行為并不是或不僅是公共利益的最大化，而是有著監(jiān)管人自己的目標(biāo)，他們會按照自己的標(biāo)準(zhǔn)來評估其行為的績效，尤其是我國以金融體系穩(wěn)定為評核標(biāo)準(zhǔn)的機制必然會使監(jiān)管者采取更為保守的措施，因為若監(jiān)管不慎或發(fā)生問題，那么他承擔(dān)的代價將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于他采取保守、嚴(yán)厲的監(jiān)管措施可能付出的代

30、價，使其理性地過分回避風(fēng)險。因而，如何評價金融監(jiān)管的業(yè)績，建立一套合適的監(jiān)督監(jiān)管者的激勵約束機制甚為重要。 </p><p>　　4.監(jiān)管方式設(shè)計的不合理 </p><p>　　金融監(jiān)管的實施過程中要面臨很多的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，因此監(jiān)通過管方式的合理設(shè)計，處理好各個層次上利益的沖突就顯得尤為重要。但實際上由于立法的缺陷、監(jiān)管者的規(guī)模和素質(zhì)較低及監(jiān)管行為具體規(guī)章制度的不完善，使監(jiān)管者往往不能成功地

31、應(yīng)付這些挑戰(zhàn)，難以達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。如我國目前金融監(jiān)管方式就把重點放在了金融的審批和業(yè)務(wù)經(jīng)營方面，且主要通過稽核檢查等手段對金融機構(gòu)進行合規(guī)性監(jiān)管，具有明顯的行政干預(yù)傾向。這種監(jiān)管方式難以應(yīng)對金融經(jīng)營中的風(fēng)險管理和風(fēng)險控制，且抑制了金融的創(chuàng)新能力和發(fā)展能力，使金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營缺乏動力，自主控制風(fēng)險意識不足。 </p><p>　　三、我國金融監(jiān)管法的完善 </p><p>　　馬克思?xì)v史唯物

32、論認(rèn)為：“在經(jīng)濟與法律的關(guān)系中，經(jīng)濟決定法律，經(jīng)濟對法律是起決定作用的，每個時代的法律制度應(yīng)該是社會共同的，是由一定物質(zhì)生產(chǎn)方式所產(chǎn)生的利益和需要的表現(xiàn)?！盵13]但是這種傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟決定論與近代的制度經(jīng)濟學(xué)尤其是新制度經(jīng)濟學(xué)不同?！胺伤鶆?chuàng)造的規(guī)則對不同種類的行為產(chǎn)生隱含的費用，因此這些規(guī)則的后果可當(dāng)作對這些隱含費用的反應(yīng)加以分析”。[14]經(jīng)濟分析法學(xué)將效率納入到法律的價值體系，認(rèn)為法律還應(yīng)促進或追求效率目標(biāo)，法律應(yīng)有利于經(jīng)濟效

33、益最大化，效率是法學(xué)的基本原則，效益和正義一樣都可作為分析和評價法律的準(zhǔn)則。法經(jīng)濟學(xué)分析使我們對法律體系的理解比以往更深刻，法律并不是消極和被動地反映經(jīng)濟關(guān)系，而是對經(jīng)濟起著至為重要的作用，法律制度的設(shè)計對經(jīng)濟體系和經(jīng)濟效率產(chǎn)生的是直接的重大作用。因而從某種意義上我們可以說經(jīng)濟問題其實就是個法律問題，任何經(jīng)濟問題的最終解決路徑都是通過一種公平而高效的法律制度的安排。由上分析，筆者對我國金融監(jiān)管法的完善提出以下建議： </p>

34、<p>　?。ㄒ唬┐_立我國金融監(jiān)管法以安全與效率并重的價值目標(biāo) </p><p>　　安全穩(wěn)定是金融監(jiān)管的基本目標(biāo)，不能因為安全而犧牲效益，但沒有效率和競爭力的金融體系才是最大的風(fēng)險，安全與穩(wěn)定并不排斥效率和競爭。我國在監(jiān)管目標(biāo)取向上更強調(diào)金融穩(wěn)定，這種取向在整頓金融秩序的情況下是可行的，但隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，應(yīng)充分認(rèn)識到真正的穩(wěn)定只有在整個金融體系效率提高的基礎(chǔ)上才能長久實現(xiàn)。因此，需要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理

35、念，以實現(xiàn)安全與效率并重來構(gòu)造一個金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管良性法律機制，減少金融監(jiān)管中的人為干預(yù)和隨意性，建立透明、公開的創(chuàng)新監(jiān)管規(guī)則和程序。 </p><p>　　（二）逐步建立一體化的金融監(jiān)管體制 </p><p>　　目前，作為歐洲前五大金融保險集團的ING在中國已基本上覆蓋了所有的金融領(lǐng)域，歐洲排名前20位的富通集團也已實現(xiàn)了多元化金融服務(wù)，安聯(lián)集團截止2003年3月在中國也涉及銀行、保

36、險、基金業(yè)務(wù)。[15]外資金融機構(gòu)先于中資金融機構(gòu)實現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營，因此應(yīng)逐步建立統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管機構(gòu)。但短期內(nèi)我國監(jiān)管體制仍以分業(yè)監(jiān)管為主，加強各個監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)與合作，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空和監(jiān)管沖突等問題，為逐漸實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管體制做好準(zhǔn)備。 　?。ㄈ崿F(xiàn)對金融監(jiān)管信息的共享平臺 </p><p>　　一方面在合理界定監(jiān)管當(dāng)局信息公開與國家金融安全、金融機構(gòu)商業(yè)機密與公開信息的基礎(chǔ)上，制定和出臺《金融信息披露

37、法》，該法不僅應(yīng)該包括2002年已出臺的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》中的有關(guān)內(nèi)容，還應(yīng)該包括監(jiān)管當(dāng)局和其它金融機構(gòu)的信息披露規(guī)定。同時進一步完善《會計法》，加大對會計信息違法性失真的處罰力度，避免虛假信息泛濫所造成的金融秩序混亂；另一方面還應(yīng)培育市場化的專業(yè)評級機構(gòu)，對金融機構(gòu)進行客觀、公正的評級，以此減少金融機構(gòu)與社會公眾、監(jiān)管當(dāng)局的信息不對稱，[16]增強市場監(jiān)督。與此同時，盡快建立網(wǎng)絡(luò)化的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，對金融機構(gòu)管理、業(yè)務(wù)管理

38、、高級管理人員管理、風(fēng)險監(jiān)控及市場退出等監(jiān)管信息進行集中管理，將中央銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會與商業(yè)銀行、證券公司、保險公司的信息系統(tǒng)進行聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)信息資源的共享和對金融機構(gòu)的實時監(jiān)控。[17] </p><p>　?。ㄋ模┘訌娏⒎ㄒ?guī)范監(jiān)管者的行為 </p><p>　　界定監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的范圍，有形的手和市場機制這只無形的手之間的相互關(guān)系。首先要尊重商法自治和誠實信用原則，金融機構(gòu)有權(quán)在

39、法律規(guī)定和公序良俗容忍的范圍和限度內(nèi)追求自己的經(jīng)濟利益，政府對此予以確認(rèn)和保護。其次要為金融進構(gòu)創(chuàng)造良好的公平競爭和公正交易秩序，不得為了私利而進行行政壟斷或施行地方保護主義。最后其監(jiān)管權(quán)力的行使要遵守法定、效率、公平原則，因為行政權(quán)力和商事權(quán)利都是資源的法律配置方式，二者此消彼長，經(jīng)濟行政權(quán)的行使必須要在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，這樣才能最大限度地減少尋租行為的發(fā)生。 </p><p><b>　　[參考文獻(xiàn)

40、] </b></p><p>　　[1]呂忠梅，劉大洪.經(jīng)濟法的法學(xué)與法經(jīng)濟學(xué)分析[M].北京：中國檢察出版社，1998. </p><p>　　[2]閔丹.法經(jīng)濟學(xué)的法學(xué)方法述論[J].黑龍江政法管理干部學(xué)院學(xué)報，2006（3）. </p><p>　　[3]王中華，張彥.金融監(jiān)管體制與效率分析[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2003年第（2）. </p&

41、gt;<p>　　[4]劉俊海.金融危機的法律防范[J].中國法學(xué)，1999（2）. </p><p>　　[5]姚海鑫.經(jīng)濟政策的博弈論分析[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2001. </p><p>　　[6]金子壽，劉鶴麟.金融監(jiān)管的成本收益分析[J].金融教學(xué)與研究，2002（1）. </p><p>　　[7]科斯.社會成本問題[M].上海：上

42、海三聯(lián)書店出版社，1994. </p><p>　　[8]波斯納.法律的經(jīng)濟分析[M].北京：中國大百科全書出版社，1997. </p><p>　　[9]李晗.金融監(jiān)管法的經(jīng)濟分析[J].法學(xué)雜志，2006（3）. </p><p>　　[10]R.H.科斯等.財產(chǎn)權(quán)力與制度變遷（中譯本）[M].上海：三聯(lián)書店，1991. </p><p>

43、;　　[11]李德.金融監(jiān)管失靈與監(jiān)管體制問題分析[J].金融論壇，2001（7）. </p><p>　　[12]江曙霞.銀行監(jiān)督管理與資本充足性管制[M].北京：中國發(fā)展出版社，1994. </p><p>　　[13]馬克思，恩格斯.馬克思恩格斯全集[C]（23卷）.北京：人民出版社，1971. </p><p>　　[14]羅伯特.考特，托馬斯.尤倫，張軍等

44、譯，法和經(jīng)濟學(xué)[M].上海：三聯(lián)書店，1994. </p><p>　　[15]李成，王菁.金融監(jiān)管有效性分析及發(fā)展趨勢[J].西安交通大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2004（9）. </p><p>　　[16]謝平，許國平，李德.運用信用評級原理加強金融監(jiān)管[J].管理世界，2001（1）. </p><p>　　[17]周鳳陽，張詠梅.論建立大集中的金融監(jiān)管信息系統(tǒng)