浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究【畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　（20_ _屆）</b></p><p>　　浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證研究</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專(zhuān)業(yè)班級(jí) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)

2、與貿(mào)易 </p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號(hào) </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱(chēng) </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b><

3、/p><p>　　金融發(fā)展被認(rèn)為是優(yōu)化資本配置、推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力之一；對(duì)外貿(mào)易被認(rèn)為是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有直接的貢獻(xiàn)。中國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放以來(lái)，對(duì)于浙江省以外向型經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的沿海開(kāi)放區(qū)域而言，在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)期的融合滲透后，浙江省的金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易之間究竟呈現(xiàn)出怎樣的關(guān)系，業(yè)已成為促進(jìn)浙江省金融尤其是外貿(mào)發(fā)展的重要議題。</p><p>　　本文遵循理論與實(shí)證分析結(jié)合的研究思路，第

4、一部分?jǐn)M從中國(guó)金融與對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展背景出發(fā)，以國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究為基礎(chǔ)，從理論層面闡述金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系；第二部分將以各項(xiàng)金融和對(duì)外貿(mào)易指標(biāo)為依托，綜合描述浙江省金融和外貿(mào)的發(fā)展現(xiàn)狀；第三部分將在實(shí)證分析層面上，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法；著重分析研究浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系，從而闡明發(fā)展金融體系、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)對(duì)于對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的影響及作用；最后一部分則通過(guò)研究分析第三部分實(shí)證研究，對(duì)于浙江省的如何利用金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系，

5、建立雙贏政策、深入有效發(fā)展金融和對(duì)外貿(mào)易給予建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；對(duì)外貿(mào)易；實(shí)證分析；對(duì)策建議</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Deepening of financial development is considered to optimize the allocation

6、of capital, and one of the engines to promote the national economy; foreign trade is considered to be the engine of the national economy, and there is a direct contribution to the national economy. Since China adopted re

7、form and opening up, Zhejiang Province, led by export-oriented economy of the coastal open areas, what kind of link exactly Zhejiang Province financial development and foreign trade shows? The subject has</p><

8、p>　　Therefore, this article follow the combination of the theoretical and empirical analysis of research ideas, the first part would start with the background of China’s financial and foreign trade, base on the domest

9、ic and international research-based theories, elaborated form a theoretical relationship between financial developments and foreign trade; The second part would be the various financial and foreign trade indicators as th

10、e basis, comprehensive description of the current situation of Zhej</p><p>　　Keywords: Financial development; Foreign Trade; Demonstration analysis; Policy and advice目 錄</p><p>　　1 金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的理論

11、1</p><p>　　1.1 金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的基本概念1</p><p>　　1.1.1 金融發(fā)展的概念1</p><p>　　1.1.2 對(duì)外貿(mào)易的概念2</p><p>　　1.2 金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的形成與發(fā)展3</p><p>　　1.3 有關(guān)金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的研究綜述4</p

12、><p>　　2 浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易狀況7</p><p>　　2.1 浙江省金融發(fā)展?fàn)顩r7</p><p>　　2.2 浙江省對(duì)外貿(mào)易狀況10</p><p>　　3 浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證分析13</p><p>　　3.1 指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來(lái)源13</p><p>　

13、　3.1.1 指標(biāo)的選取及意義13</p><p>　　3.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源13</p><p>　　3.2 數(shù)據(jù)分析13</p><p>　　3.2.1 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)13</p><p>　　3.2.2 VAR（向量自回歸模型）估計(jì)15</p><p>　　3.2.3 數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)17</p&

14、gt;<p>　　3.2.4 數(shù)據(jù)線性回歸檢驗(yàn)——OLS參數(shù)估計(jì)18</p><p>　　3.2.5 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)19</p><p>　　3.3 分析及簡(jiǎn)評(píng)20</p><p>　　3.3.1 實(shí)證分析小結(jié)20</p><p>　　3.3.2 浙江省對(duì)外貿(mào)易中存在的問(wèn)題20</p><p&g

15、t;　　4 從金融角度推進(jìn)浙江省對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的對(duì)策22</p><p>　　4.1 擴(kuò)寬融資渠道22</p><p>　　4.2 提高浙江省金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率23</p><p>　　4.3 加強(qiáng)金融體系風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管23</p><p><b>　　結(jié) 論25</b></p><p><

16、;b>　　參考文獻(xiàn)26</b></p><p>　　隨著現(xiàn)今世界經(jīng)濟(jì)全球化和一體化程度的不斷發(fā)展和加深，金融以及全球貿(mào)易已逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心及關(guān)鍵，兩者之間以相互關(guān)聯(lián)、滲透、牽制、促進(jìn)的形態(tài)存在并共同推動(dòng)著全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的形成和發(fā)展。中國(guó)隨著改革開(kāi)放的實(shí)施和加深以及加入WTO以來(lái)，對(duì)外貿(mào)易在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占地位不斷上升，尤其是浙江省作為東南沿海經(jīng)濟(jì)區(qū)域在對(duì)外貿(mào)易方面的發(fā)展，對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

17、發(fā)揮了重大作用；改革開(kāi)放以來(lái)，浙江省也隨之建立了金融市場(chǎng)、完善和健全金融體系，擴(kuò)大金融規(guī)模，使之更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是占浙江經(jīng)濟(jì)很大比例的對(duì)外貿(mào)易。2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，浙江省的外向型企業(yè)遭受重創(chuàng)，國(guó)家及地方的一系列政策大多是從銀行和金融體系出發(fā)，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，以期從金融部門(mén)的政策改革來(lái)支持浙江省的外向型經(jīng)濟(jì)部門(mén)的穩(wěn)固和恢復(fù)。由此可見(jiàn)，研究浙江省的金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的相互關(guān)系，深入了解并掌握利用其關(guān)系，對(duì)于浙江省的經(jīng)濟(jì)全

18、面發(fā)展、實(shí)施全球經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、提高世界市場(chǎng)地位等都至關(guān)重要。</p><p>　　1 金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的理論</p><p>　　1.1 金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的基本概念</p><p>　　1.1.1 金融發(fā)展的概念</p><p>　　有關(guān)于金融發(fā)展的概念或定義，目前國(guó)際學(xué)術(shù)界尚沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一公認(rèn)的界定，目前只有幾個(gè)早期研究學(xué)者的觀點(diǎn)為人們所接受

19、。國(guó)外對(duì)于金融發(fā)展的提出和深化大多集中于上世紀(jì)六七十年代，此前較早提出金融發(fā)展思想的是熊彼特（J· A· Schumpeter），他（1911）提出了獨(dú)具特色的金融因素與產(chǎn)業(yè)資本相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，指出尤其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，銀行信用是金融活動(dòng)的主要形式；他還認(rèn)為發(fā)展具有完備功能的銀行體系，可以支持和激勵(lì)創(chuàng)新，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格利（John· Gurley）和肖(Edward· Sha

20、w)（1960）對(duì)金融發(fā)展的定義是指金融資產(chǎn)的增多和金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，其表現(xiàn)是各種非貨幣金融資產(chǎn)和非銀行中介機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德·戈德史密斯（Goldsmith· Raymond· W）(1969)作為金融發(fā)展理論的先驅(qū)，他將金融發(fā)展定義為“金融結(jié)構(gòu)的變化”，“金融結(jié)構(gòu)即各種金融工具和金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模，隨時(shí)間而變化的方式在各國(guó)亦不盡相同” 。隨后，麥金農(nóng)（Ronald· McKin

21、non）和肖（Edward· Shaw）(1973) 以對(duì)“金融抑制體制”批判為基礎(chǔ)，拓展</p><p>　　隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)W術(shù)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)的學(xué)者對(duì)于金融發(fā)展的定義也相繼地發(fā)表了不同的觀點(diǎn)，但這些觀點(diǎn)大多將金融視為一種資源配置，從整個(gè)金融體系出發(fā)。談儒勇（2000）認(rèn)為金融發(fā)展主要包括了金融資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的發(fā)展。李平（2008）認(rèn)為金融發(fā)展是金融體系整體功能的動(dòng)態(tài)優(yōu)化，不斷創(chuàng)新、優(yōu)化、組合

22、與完善，從而實(shí)現(xiàn)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)資源配置效率最大化和配置成本最小化的一個(gè)過(guò)程；“金融發(fā)展是數(shù)量增長(zhǎng)與質(zhì)量提高的統(tǒng)一”。</p><p>　　目前而言，對(duì)于“金融發(fā)展”這一概念的普遍認(rèn)識(shí)是：金融發(fā)展是一個(gè)國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)整體的優(yōu)化，是金融資本、金融機(jī)構(gòu)等的量變和金融制度、金融自由化程度等的質(zhì)變的結(jié)合，是隨時(shí)間變化而產(chǎn)生變化并最終達(dá)到優(yōu)化資源配置的動(dòng)態(tài)過(guò)程。</p><p>　　1.1.2 對(duì)外貿(mào)易的

23、概念</p><p>　　許多情況下，人們通常會(huì)將對(duì)外貿(mào)易與國(guó)際貿(mào)易等同，但事實(shí)上，兩者之間是存在差別的。國(guó)際貿(mào)易（International Trade）是指世界各國(guó)（或地區(qū)）之間進(jìn)行的商品交換活動(dòng)，包括有形商品（實(shí)物商品）和無(wú)形商品（勞務(wù)、技術(shù)等）。對(duì)外貿(mào)易（Foreign Trade）是指在國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中，一國(guó)（或地區(qū)）同其他國(guó)家（或地區(qū)）所進(jìn)行的商品、勞務(wù)和技術(shù)等的交換活動(dòng)的總和 。</p>

24、<p>　　對(duì)于對(duì)外貿(mào)易的概念包含了三個(gè)層次：首先，對(duì)外貿(mào)易的基礎(chǔ)內(nèi)涵是一國(guó)（或地區(qū)）對(duì)世界其他國(guó)家（或地區(qū)）的進(jìn)出口活動(dòng)活動(dòng)；其次，對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展或延伸性?xún)?nèi)涵是指一國(guó)對(duì)外商品交換和服務(wù)（商品貿(mào)易以外的勞務(wù)輸出輸入、工程承包、技術(shù)貿(mào)易、國(guó)際旅游、國(guó)際金融與保險(xiǎn)、國(guó)際通信服務(wù)、國(guó)際運(yùn)輸?shù)鹊龋┑慕粨Q活動(dòng)；第三，對(duì)外貿(mào)易的擴(kuò)大內(nèi)涵是指對(duì)外貿(mào)易服務(wù)業(yè)，包括對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)相關(guān)的咨詢(xún)、廣告、包裝、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸、翻譯等等 。無(wú)論是國(guó)際貿(mào)易還是

25、對(duì)外貿(mào)易，其作用，尤指對(duì)于經(jīng)濟(jì)的作用是普遍被認(rèn)同的，國(guó)際貿(mào)易在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域被認(rèn)為是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”之一。</p><p>　　1.2金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的形成與發(fā)展 </p><p>　　（1）早期對(duì)金融與外貿(mào)發(fā)展的理論探討</p><p>　　有關(guān)金融與外貿(mào)關(guān)系的研究最早可追溯到14世紀(jì)，法國(guó)學(xué)者尼科爾·奧雷斯姆在其著作《論貨幣的最初發(fā)明》中指

26、出，當(dāng)時(shí)減少貨幣重量和降低貨幣成色的行為不利于貨幣兌換和貿(mào)易發(fā)展，當(dāng)商人得知該國(guó)貨幣劣質(zhì)，則不愿再提供其優(yōu)質(zhì)商品和貨幣 。16世紀(jì)法國(guó)的卡羅律斯·莫利諾斯則認(rèn)為經(jīng)營(yíng)資金的不足對(duì)貿(mào)易活動(dòng)的進(jìn)行產(chǎn)生不利，因此，借貸、融資活動(dòng)應(yīng)運(yùn)而生。</p><p>　　此外，借由新大陸的發(fā)現(xiàn)和西歐各國(guó)世界航線的開(kāi)辟，國(guó)際貿(mào)易隨之迅速擴(kuò)展，資本主義世界市場(chǎng)開(kāi)始形成。當(dāng)時(shí)，西方資本主義世界普遍推崇重商主義，資本家認(rèn)為，對(duì)外貿(mào)

27、易向國(guó)外輸出商品、換回金銀，增加國(guó)內(nèi)貨幣量，利于資本累計(jì)和再投入。而對(duì)于金銀資本的輸出與否，重商主義者卻存在分歧。早期重商主義者認(rèn)為，為了保證國(guó)內(nèi)貨幣量，應(yīng)盡量少進(jìn)口；較為極端的代表人物是馬林斯，他主張政府實(shí)施貨幣管制，禁止金銀輸出。晚期重商主義者則認(rèn)為要保持貿(mào)易差額，擴(kuò)大商品輸出，限制商品輸入，而非禁止?？梢钥闯?，這一時(shí)期的思想是貨幣產(chǎn)生貿(mào)易，貿(mào)易增多貨幣，貨幣在貿(mào)易的不斷運(yùn)行過(guò)程中累計(jì)增加，但國(guó)家要保持進(jìn)出口的平衡，以確保通過(guò)對(duì)外貿(mào)

28、易手段達(dá)到貨幣積累的目的。</p><p>　?。?）古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)金融與貿(mào)易關(guān)系的探討</p><p>　　18世紀(jì)，英法古典經(jīng)濟(jì)學(xué)興起發(fā)展，最具代表性的人物是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)·斯密。“財(cái)富由貨幣或金銀構(gòu)成，這一流行觀念自然而然地產(chǎn)生是由于貨幣具有兩種功能——交易媒介和價(jià)值尺度” 。他認(rèn)為對(duì)于任何國(guó)家，貯存金銀將是致富的捷徑，銀行活動(dòng)可以提高資本利用率，還可以節(jié)約流通費(fèi)用用以增

29、加生產(chǎn)要素的投入，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展；但是他并不認(rèn)同對(duì)重商主義的進(jìn)口限制體制。</p><p>　　另一個(gè)主張自由貿(mào)易的是18世紀(jì)中期的英國(guó)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨。他從匯率方面進(jìn)行了論述，指出匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易存在調(diào)節(jié)作用，各國(guó)只要相互保持貿(mào)易關(guān)系，則一國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中的貨幣收支差額將自動(dòng)調(diào)節(jié)，匯率變動(dòng)也可通過(guò)價(jià)格機(jī)制調(diào)節(jié)貿(mào)易收支。</p><p>　?。?）20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的相關(guān)探討</p&

30、gt;<p>　　20世紀(jì)初著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾曾以有形貿(mào)易為研究主體，分析影響有形貿(mào)易差額的因素時(shí)指出，國(guó)際間資本流通、資本利息、利潤(rùn)的匯入?yún)R出等均會(huì)產(chǎn)生影響。而另一位重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯則對(duì)馬歇爾就貿(mào)易自由化的觀點(diǎn)提出了自己的看法。他認(rèn)為一國(guó)財(cái)富在迅速增加時(shí)，若在放任自由的情況下，這種樂(lè)觀的態(tài)勢(shì)將因?yàn)閺氖滦峦顿Y的動(dòng)機(jī)不足而停止。假設(shè)利潤(rùn)動(dòng)機(jī)決定總投資量的多少，則在國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)決定于國(guó)內(nèi)利率的高低，而國(guó)際貿(mào)易順差的

31、大小會(huì)決定對(duì)外投資的多少。因而，他主張國(guó)家在不能從事直接投資的情況下，有必要關(guān)注國(guó)內(nèi)利率和貿(mào)易差額 。</p><p>　　1.3 有關(guān)金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的研究綜述</p><p>　　Levine（1997）在傳統(tǒng)的H-O模型和比較優(yōu)勢(shì)理論基礎(chǔ)上，衍生出H-O-S模型，認(rèn)為資源稟賦條件的差異以及各種不同的生產(chǎn)技術(shù)系數(shù)是國(guó)際貿(mào)易中各國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的基本原因，也是對(duì)外貿(mào)易的決定因素，一國(guó)應(yīng)出

32、口密集使用其豐裕要素的商品而進(jìn)口密集使用其貧乏要素的商品。金融部門(mén)作為一個(gè)重要而特殊的部門(mén)，金融系統(tǒng)具有降低風(fēng)險(xiǎn)、有效配置資源、促進(jìn)儲(chǔ)蓄、便利交易和加強(qiáng)監(jiān)管等功能。</p><p>　　Rajan和Zingales（1998）認(rèn)為在金融發(fā)展水平較低的國(guó)家，外部融資的成本較高，使用更高比例外部融資的公司也必須承擔(dān)更高的借款成本；Beck（2002）利用56個(gè)國(guó)家36個(gè)產(chǎn)業(yè)1980～1990年期間的數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)使用

33、更多外部資金的產(chǎn)業(yè)的平均出口額在金融發(fā)達(dá)國(guó)家更高。</p><p>　　肖（1988）認(rèn)為在金融抑制戰(zhàn)略下，“通過(guò)減少?lài)?guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，金融淺短導(dǎo)致了貿(mào)易方面的扭曲”。國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)在金融抑制下實(shí)際收益率低而不穩(wěn)定，理性的經(jīng)濟(jì)人會(huì)減少儲(chǔ)蓄，將之轉(zhuǎn)移到進(jìn)口消費(fèi)品、有較多進(jìn)口組件的消費(fèi)品以及有出口潛力的國(guó)內(nèi)商品上。另外，他還認(rèn)為，補(bǔ)貼性貸款對(duì)發(fā)展中國(guó)家造成一系列貿(mào)易扭曲，他舉證了印度、韓國(guó)的出口增長(zhǎng)已達(dá)到了一定限度，以致其出口

34、投資的社會(huì)收益很低甚至為負(fù)，原因之一便是這些國(guó)家的儲(chǔ)蓄太容易。</p><p>　　Manova（2005）認(rèn)為金融發(fā)展水平的提高對(duì)貿(mào)易量有正的影響，尤其是對(duì)于高度依賴(lài)外部資金的產(chǎn)業(yè)及企業(yè)。并且，在任何水平上，金融發(fā)展自由化都提高了外部資本的可得性，自由化對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)一步提供了金融發(fā)展獨(dú)立于其他制度的證據(jù)。</p><p>　　Bernard和Wagner(2001)對(duì)德國(guó)的研究、B

35、ernard和Jensen（2004）對(duì)美國(guó)的研究以及Becker和Greenberg（2004）的研究都得出相似結(jié)論，固定成本很大時(shí)，金融發(fā)展對(duì)出口的邊際效應(yīng)更高。也就是說(shuō)，固定成本的融資程度決定了出口邊際效益，進(jìn)而影響出口量。此外，資本的流通性限制也對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生影響。Gertler和Gilchrist（1994）指出，當(dāng)貨幣緊縮時(shí)，小公司的生產(chǎn)也短縮，限制了出口；Campa和Shaver（2001）則使用90年代西班牙制造公司的面

36、板數(shù)據(jù)，分析表明出口商的現(xiàn)金流比非出口商穩(wěn)定，受到的流動(dòng)性限制也小，原因在于國(guó)外銷(xiāo)售所提供的穩(wěn)定現(xiàn)金流放松了對(duì)出口商的流動(dòng)性限制。</p><p>　　除此之外，匯率的波動(dòng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易具有負(fù)面影響。Arize（1996）運(yùn)用誤差修正模型對(duì)八個(gè)歐洲國(guó)家進(jìn)行的研究結(jié)果表明，不論在長(zhǎng)期還是短期，實(shí)際匯率波動(dòng)的增加對(duì)一國(guó)的出口需求都有顯著的負(fù)面影響。Doroodian（1999）運(yùn)用（G）ARCH模型分析了印度、韓國(guó)和馬來(lái)

37、西亞的數(shù)據(jù)也表明，匯率的不確定性對(duì)貿(mào)易量有顯著的負(fù)面影響。</p><p>　　這些學(xué)者的研究更為細(xì)化和深化，不同的金融部門(mén)的變化對(duì)于國(guó)際貿(mào)易的影響具有不同的表現(xiàn)和程度，積極和消極兩方面都有所分析和研究，并且還對(duì)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的金融決策作了相關(guān)的對(duì)策和指導(dǎo)性研究。但是同樣的，這部分的研究也是基于金融深化對(duì)對(duì)外貿(mào)易的方向的研究，缺少逆向的研究探索。</p><p>　　國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究相對(duì)較集中

38、在實(shí)證數(shù)據(jù)分析研究驗(yàn)證上，其中有不少學(xué)者的研究為我國(guó)的金融發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易方面的關(guān)系研究還是提供了不少寶貴的研究資料。</p><p>　　白當(dāng)偉（2004）選取1965～2000年，77個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，采用橫截面數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、面板數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及其相關(guān)性檢驗(yàn)、跨國(guó)回歸分析，表明金融發(fā)展導(dǎo)致了貿(mào)易自由化，貿(mào)易自由化對(duì)金融發(fā)展也有影響。另外，他還對(duì)我國(guó)1978年以來(lái)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，同樣得出了上述的結(jié)論。他認(rèn)為：金融抑制會(huì)扭

39、曲資源配置，同樣也會(huì)扭曲對(duì)外貿(mào)易；金融發(fā)展對(duì)國(guó)際貿(mào)易通過(guò)企業(yè)利用資金、利用規(guī)模效益以及金融發(fā)展對(duì)貿(mào)易政策、匯率的影響有激勵(lì)作用。</p><p>　　徐建軍、汪浩翰（2007）對(duì)不同區(qū)域金融發(fā)展對(duì)國(guó)貿(mào)的短期動(dòng)態(tài)影響進(jìn)行實(shí)證分析比較，運(yùn)用了動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)分析模型、動(dòng)態(tài)面板冠以矩估計(jì)分析進(jìn)行分析檢驗(yàn)，表明在中、東、西三個(gè)區(qū)域，金融發(fā)展對(duì)國(guó)際貿(mào)易依存度的影響存在顯著性，其中東部地區(qū)明顯大于中西部地區(qū)；但短期內(nèi)，東部金融發(fā)

40、展促進(jìn)了進(jìn)出口，但中西部的卻制約了其進(jìn)出口的發(fā)展。</p><p>　　曲建忠、張戰(zhàn)梅（2008）運(yùn)用變量相關(guān)性分析、變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)、變量間協(xié)整關(guān)系分析、變量間因果關(guān)系檢驗(yàn)，表明：金融發(fā)展的相關(guān)指標(biāo)分別與國(guó)際貿(mào)易的相關(guān)指標(biāo)存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。他們認(rèn)為： 首先，金融發(fā)展影響國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)；提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；金融政策影響國(guó)際貿(mào)易條件和格局。其次，國(guó)際貿(mào)易可以影響匯率以及金融市場(chǎng)；貿(mào)易政策是金融調(diào)整的重要手段；國(guó)際貿(mào)易

41、發(fā)展對(duì)金融深化具有重要的促進(jìn)作用。</p><p>　　從國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者的研究可以看出，金融發(fā)展無(wú)論是對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是國(guó)際貿(mào)易方面，都存在重要影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際分工不斷細(xì)化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷分化優(yōu)化，各經(jīng)濟(jì)體之間的相互聯(lián)系也越來(lái)越密切深入。金融發(fā)展、金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化于一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期或者長(zhǎng)期影響都在加劇，且不斷變化。而不論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的研究，由于選取的經(jīng)濟(jì)體、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不

42、同，研究成果還是相對(duì)較為分散。因而，對(duì)于還處于發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)而言，尤其是東南沿海外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展地區(qū)，必須要把握金融發(fā)展與國(guó)際貿(mào)易之間的聯(lián)系，建立和完善相關(guān)金融制度以?xún)?yōu)化對(duì)外貿(mào)易，盡量發(fā)揮兩者之間的正面的作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)區(qū)域優(yōu)化均衡發(fā)展。</p><p>　　2 浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易狀況</p><p>　　浙江省由于地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)和歷史因素，在金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展上一直走在前列。隨著改革開(kāi)放和

43、中國(guó)入世，浙江的發(fā)展步伐不斷加快。1978年到2009年，浙江省GDP始終以平均13%的速度增長(zhǎng)。1978年浙江省生產(chǎn)總值為123.72億元，到2009年全省生產(chǎn)總值為22990.35億元；其中金融業(yè)生產(chǎn)總值1899.33億元，進(jìn)出口總值超過(guò)1877億美元，占全國(guó)8.5%。經(jīng)初步核算，2010年浙江省GDP為27227億元，比上年增長(zhǎng)11.8%，占全國(guó)6.84；人均GDP為7690美元，增長(zhǎng)10.1%。2010年1-12月浙江進(jìn)出口總額

44、為2534.73億美元，同比增長(zhǎng)35%。</p><p>　　2.1 浙江省金融發(fā)展?fàn)顩r</p><p>　　截止2010年12月末，金融機(jī)構(gòu)本外幣存款和貸款余額為54478億元和46939億元，分別比上年末增長(zhǎng)20.5%和19.7%。此外，2010年全年浙江省新增上市公司56家，其中境內(nèi)上市45家，境外上市11家；到2010年末，全省共有境內(nèi)上市公司186家，位居全國(guó)第三，累計(jì)融資182

45、0億元。本節(jié)將利用各項(xiàng)金融指標(biāo)加以詳述。</p><p>　?。?）金融深化程度。談及金融發(fā)展指標(biāo)，戈德史密斯（1969）提出的金融相關(guān)率(Financial Interrelation Ratio, FIR)也稱(chēng)戈氏指標(biāo)。FIR=全部金融資產(chǎn)/GDP=（存款額+貸款額）/GDP（見(jiàn)表1和圖1）。另一個(gè)指標(biāo)是麥金農(nóng)（1973）運(yùn)用廣義貨幣M2與GDP之比。但是，由于地區(qū)性廣義貨幣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的缺乏，且在金融多方面發(fā)展

46、的當(dāng)下，貨幣化指標(biāo)已不足以反映金融發(fā)展程度，因而，本文選取FIR作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。此外，以2004年為基準(zhǔn)，05年至09年浙江省金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)增加值指數(shù)也大幅上升，分別為1.285、1.667、2.070、2.554和2.967。</p><p>　?。?）金融發(fā)展效率。有關(guān)指標(biāo)有兩個(gè)，分別是PRIV（貸款總額/GDP）和SLR（信貸轉(zhuǎn)換率=貸款余額/存款余額）。這兩個(gè)指標(biāo)分別衡量了貸款運(yùn)用效率和存款轉(zhuǎn)化為貸款

47、效率，兩個(gè)指標(biāo)共同運(yùn)用對(duì)存貸款運(yùn)用轉(zhuǎn)化的整體過(guò)程做出評(píng)估。</p><p>　　2006年以后，浙江省的金融深化程度和發(fā)展效率都表現(xiàn)出了較為穩(wěn)定的總體上升態(tài)勢(shì)，這也就意味著，近幾年浙江的金融部門(mén)發(fā)展穩(wěn)健，保持了較為良好的發(fā)展速度，并且在金融深化方面取得了一定程度的成效。尤其是FIR指數(shù)，增幅最大，達(dá)到了0.81，表現(xiàn)在實(shí)際金融數(shù)值上的結(jié)果就是2010年存貸款額較2006年的翻了一番。同樣的，貸款運(yùn)用和信貸轉(zhuǎn)化效率

48、在近幾年也有所提高，金融部門(mén)的發(fā)展效率同樣得到了一定程度的發(fā)展（見(jiàn)表1和圖1）。</p><p>　　表1 浙江省金融深化及發(fā)展指標(biāo)</p><p>　　注：上表顯示存貸款余額為金融機(jī)構(gòu)年末人民幣存貸款余額</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)</p><p>　　圖1 浙江省金融深化及發(fā)展指標(biāo)柱狀

49、圖</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)</p><p>　?。?）金融發(fā)展開(kāi)放度。鑒于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，國(guó)外資本不斷地進(jìn)入，使得金融部門(mén)也不斷對(duì)外開(kāi)放，因而，國(guó)外資本的投資和外資的利用程度對(duì)于評(píng)價(jià)一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展程度也做出了反映。本文選取浙江省近年的實(shí)際利用外資額與金融機(jī)構(gòu)信貸總支出的比重作為金融開(kāi)放度（OPEN）指標(biāo)。在2001年到2009年

50、間，浙江省的金融開(kāi)放度分別在2002年出現(xiàn)低谷、2005年出現(xiàn)頂峰，在2008年和2009年探底（見(jiàn)表2），出現(xiàn)小幅波動(dòng)；2008年之后的下降原因是經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)的美元貶值、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩等造成進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資減少。但是，僅就實(shí)際利用外資額而言，2001年以來(lái)這一數(shù)字都在逐年增長(zhǎng)，表明期間外資投入的增多；同樣的，期間金融機(jī)構(gòu)的支出也在不斷增加，意味著浙江省的金融部門(mén)有著很大的量的變化。</p><p>　　表2 浙江省

51、金融開(kāi)放度指標(biāo)</p><p>　　注：上表匯率換算采用中國(guó)人民銀行理念人民幣中間價(jià)數(shù)據(jù)</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒</p><p>　　（4）非貨幣金融工具指標(biāo)。即有價(jià)證券發(fā)行收入占金融機(jī)構(gòu)總收入的比重，衡量了有價(jià)證券的發(fā)展程度。近年來(lái)，浙江省的證券市場(chǎng)引起了很大的關(guān)注，股市在2006左右出現(xiàn)了牛市，期間金融機(jī)構(gòu)的有價(jià)證券也達(dá)到最大值，

52、但隨后漸漸下滑，尤其是2008年經(jīng)濟(jì)遭受創(chuàng)傷，進(jìn)入證券市場(chǎng)的資金縮水。而非貨幣工具發(fā)行系數(shù)在這幾年顯示出逐年下降的趨勢(shì)（見(jiàn)表3），這表明浙江省的新興金融部門(mén)得到了一定程度的發(fā)展，使得有價(jià)證券市場(chǎng)的金融貢獻(xiàn)相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言比例有所下降（見(jiàn)表3和圖2）。</p><p>　　表3 浙江省非貨幣工具指標(biāo)</p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒</p><p&

53、gt;　　圖2 浙江省非貨幣工具指標(biāo)折線圖</p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒</p><p>　　2.2 浙江省對(duì)外貿(mào)易狀況</p><p>　　隨著改革開(kāi)放和中國(guó)入世，浙江省因其有利的沿海地理位置，成為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易起步早、發(fā)展迅速的重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。改革開(kāi)放以來(lái)，浙江省的對(duì)外貿(mào)易規(guī)模不斷刷新記錄：進(jìn)出口總值從1995年突破100億美元，到2000

54、年突破200億美元，再到2005年歷史性地創(chuàng)造將近1074億美元的記錄，直至2008年超過(guò)2111億美元， 是1986年12.92億美元的160倍以上，2010年更是創(chuàng)造了超過(guò)2500億美元的產(chǎn)值。</p><p>　　雖然受到金融危機(jī)影響，但浙江省的對(duì)外貿(mào)易在全國(guó)行業(yè)的地位依然不斷提高。在“十一五”時(shí)期，浙江省外貿(mào)年均增速達(dá)8.7%，比全國(guó)年均增速高出2.8個(gè)百分點(diǎn)；2010年浙江外貿(mào)占全國(guó)的8.5%，與200

55、5年相比高出0.9個(gè)百分點(diǎn)。本節(jié)將利用各項(xiàng)外貿(mào)指標(biāo)加以詳述。</p><p>　　（1）對(duì)外貿(mào)易速度。浙江省自92年起，截至08年，進(jìn)出口總額和進(jìn)、出口額都基本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；期間由于亞洲金融風(fēng)暴和全球金融危機(jī)造成增速下降或出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但都很快恢復(fù)（見(jiàn)表4）。</p><p>　　表4 浙江省對(duì)外貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)美元</p><p>&l

56、t;b>　　續(xù)表</b></p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)</p><p>　　圖3 浙江省外貿(mào)增長(zhǎng)率折線圖</p><p>　　數(shù)據(jù)來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)</p><p>　?。?）貿(mào)易依存度。該指標(biāo)包括外貿(mào)依存度、出口依存度和進(jìn)口依存度，分

57、別以進(jìn)出口總值、出口額和進(jìn)口額與浙江省生產(chǎn)總值之比為計(jì)量值，用以衡量浙江省對(duì)外貿(mào)易各方面的發(fā)展規(guī)模（見(jiàn)圖4）。</p><p>　　浙江省的外貿(mào)依存度總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，到2007年達(dá)到71.7%，另外兩個(gè)值也均在這一年達(dá)到峰值。隨著2008年金融危機(jī)，使得以外向型經(jīng)濟(jì)為依托的浙江省對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)受到一定程度的打擊，出現(xiàn)較大幅度的下跌，但2009年隨著經(jīng)濟(jì)回溫，各項(xiàng)數(shù)據(jù)也開(kāi)始回升。</p><p&

58、gt;　　圖4 浙江省外貿(mào)依存度柱狀圖</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒</p><p>　?。?）對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)。本文著重研究外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)，計(jì)算工業(yè)制成品分別在對(duì)外貿(mào)易總值、進(jìn)口和出口中所占比重，借以衡量外貿(mào)結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)。選自2001年起，浙江省對(duì)外貿(mào)易中出口的工業(yè)制成品比例基本呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；相反地，進(jìn)口的工業(yè)制成品比例趨勢(shì)線下傾，尤其是03年至08年降幅明顯（見(jiàn)圖5

59、）。</p><p>　　圖5 浙江省外貿(mào)結(jié)構(gòu)指數(shù)折線、趨勢(shì)線圖</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒</p><p>　　3 浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的實(shí)證分析</p><p>　　3.1 指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來(lái)源</p><p>　　3.1.1 指標(biāo)的選取及意義</p><p&g

60、t;　　基于現(xiàn)有的可獲得的數(shù)據(jù)，本文選取的金融方面的指標(biāo)主要為FIR金融相關(guān)率指標(biāo)，借以評(píng)估金融發(fā)展深化程度；SLR信貸轉(zhuǎn)換率指標(biāo)，借以評(píng)估浙江省金融機(jī)構(gòu)信貸使用情況和金融效率。對(duì)外貿(mào)易方面的指標(biāo)主要為T(mén)D外貿(mào)依存度，即進(jìn)出口額占國(guó)民產(chǎn)值比例，借以評(píng)估浙江省對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展規(guī)模；TI即外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)指數(shù)，借以評(píng)估浙江省對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化。本文將綜合運(yùn)用以上四個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)（選用年份為1992～2010），利用EViews 6.0數(shù)據(jù)分析軟件對(duì)浙

61、江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，以分析評(píng)價(jià)兩者關(guān)系和存在的問(wèn)題并給出相應(yīng)建議。</p><p>　　3.1.2 數(shù)據(jù)來(lái)源</p><p>　　上述金融和外貿(mào)指標(biāo)的數(shù)據(jù)，分別采用了全國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒、中華人民共和國(guó)2010年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)、浙江省2010年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)、中國(guó)人民銀行年/月度金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源為中國(guó)統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)、浙江統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)和

62、中國(guó)人民銀行杭州支行金融數(shù)據(jù)庫(kù)。然后利用EXCEL對(duì)所選取的金融和外貿(mào)數(shù)據(jù)進(jìn)行初步匯總計(jì)算得出實(shí)證分析所需要的各項(xiàng)指標(biāo)。</p><p><b>　　3.2 數(shù)據(jù)分析</b></p><p>　　3.2.1 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)</p><p>　　圖6及圖7為FIR、SLR、TD、TI四個(gè)指標(biāo)的趨勢(shì)圖和增長(zhǎng)率折線圖。由圖6可以看出，自2001年以

63、來(lái)浙江省的金融發(fā)展深化程度和外貿(mào)依存度、外貿(mào)結(jié)構(gòu)指數(shù)的趨勢(shì)線總體向上，基本變化趨勢(shì)相似且變化周期較為吻合。為避免非平穩(wěn)時(shí)間序列出現(xiàn)偽回歸，則要在數(shù)據(jù)分析的最初先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。</p><p>　　圖6 FIR、SLR、TD、TI趨勢(shì)圖</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)</p><p>　　圖7 FIR、SLR、TD、

64、TI增長(zhǎng)率折線圖</p><p>　　資料來(lái)源：浙江省2010年統(tǒng)計(jì)年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)</p><p>　　首先，分別將四個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)作自然對(duì)數(shù)化處理以防出現(xiàn)異方差：LFIR=㏑(FIRt) ，LSLR=㏑(SLRt) ，LTD=㏑(TDt) ，LTI=㏑(TIt) 。</p><p>　　圖8 指標(biāo)自然對(duì)數(shù)趨勢(shì)圖</p><p>

65、　　鑒于僅憑觀察無(wú)法確定各序列是否平穩(wěn)，因而要對(duì)時(shí)序數(shù)列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文在各種平穩(wěn)性檢驗(yàn)方法中選用ADF檢驗(yàn)方式，檢驗(yàn)所選用方程為不含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)，滯后長(zhǎng)度為2（見(jiàn)下表5）。</p><p>　　表5 ADF檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　注：上表帶*的為1%顯著水平臨界值，帶**的為5%顯著水平臨界值</p><p>　　時(shí)序變量是否平穩(wěn)則需要看其ADF檢驗(yàn)值

66、的絕對(duì)值是否超過(guò)某水平對(duì)應(yīng)的檢驗(yàn)值的絕對(duì)值。由上表可看出， 上述四個(gè)時(shí)序數(shù)列均顯示為一階平穩(wěn)。</p><p>　　3.2.2 VAR（向量自回歸模型）估計(jì)</p><p>　　向量自回歸是指系統(tǒng)內(nèi)每個(gè)方程都有相同的包括了所有內(nèi)生變量滯后值的右側(cè)變量，當(dāng)各變量都對(duì)其他變量起到預(yù)測(cè)作用時(shí)，則這些變量可以用VAR模型表示。VAR的數(shù)學(xué)形式可變現(xiàn)為：</p><p>　　

67、Yt=A1Yt-1+…+AnYt-n+BXt+εt</p><p>　　其中，Yt是內(nèi)生變量向量，是外生變量向量，A1，…，An和B是待估的系數(shù)矩陣，εt是誤差向量。例如，若兩個(gè)時(shí)序數(shù)列由一個(gè)向量自回歸模型決定，則這兩個(gè)時(shí)序數(shù)列為內(nèi)生變量，時(shí)間趨勢(shì)t是唯一的外生變量，并引入內(nèi)生變量的滯后期。</p><p>　　在建立VAR模型前，需要先確定最大滯后期k——k太小則誤差項(xiàng)的自相關(guān)會(huì)過(guò)于嚴(yán)重

68、導(dǎo)致非一致的參數(shù)估計(jì)；k太大則又會(huì)使自由度減小，也會(huì)對(duì)參數(shù)估計(jì)的有效性產(chǎn)生影響。一般對(duì)于年度數(shù)據(jù)建立VAR(3)模型便足以消除隨機(jī)誤差項(xiàng)的自相關(guān)性（張曉峒，2004），但鑒于本文所選用樣本數(shù)量較小，故擬建立VAR(2)模型。為考察浙江省金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響，擬構(gòu)造VAR(2)模型：LTD=f (LFIR, LSLR)、LTI=f (LFIR, LSLR)，并且選取AIC和SC最小的為最佳滯后期數(shù)，從最大滯后期3開(kāi)始（見(jiàn)下表6、7）。

69、</p><p>　　表6 LTD的VAR模型最佳滯后階數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　注：*表示所標(biāo)注的數(shù)值所在行對(duì)應(yīng)的滯后期為該數(shù)值所在列的檢驗(yàn)推薦最佳滯后期</p><p>　　表7 LTI的VAR模型最佳滯后階數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　注：*表示所標(biāo)注的數(shù)值所在行對(duì)應(yīng)的滯后期為該數(shù)值所在列的檢驗(yàn)推薦最佳滯后期</p>

70、<p>　　由上表檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，對(duì)于LTD的VAR(2)模型采用最大滯后期為2；對(duì)于LTI的VAR(2)模型采用最大滯后期為3。根據(jù)上面的結(jié)論，再通過(guò)VAR(2)模型得出回歸方程，并通過(guò)檢驗(yàn)可決系數(shù)R²查看回歸參數(shù)的擬合程度。</p><p>　　表8 LTD、LFIR、LSLR的VAR(2)估計(jì)結(jié)果</p><p>　　由上表所示輸出結(jié)果可得出以下回歸方程：&

71、lt;/p><p>　　LTD=-0.302242*LFIR(-1)+1.226730*LFIR(-2)+0.952810*LSLR(-1)</p><p>　　-0.835370*LSLR(-2)+0.439452*LTD(-1)-0.192303*LTD(-2)+2.227403</p><p>　　此外，三個(gè)回歸參數(shù)的R²分別為0.973364、0.98

72、4140和0.889377，說(shuō)明三者擬合很好。</p><p>　　表9 LTI、LFIR、LSLR的VAR(2)估計(jì)結(jié)果</p><p>　　由上表所示輸出結(jié)果可得出以下回歸方程：</p><p>　　LTI=-0.051364*LFIR(-1)-0.340666*LFIR(-2)+0.558154*LFIR(-3)</p><p>　　+

73、0.741831*LSLR(-1)-0.599921*LSLR(-2)-0.313643*LSLR(-3)</p><p>　　-0.591458*LTI(-1)-0.420650*LTI(-2)-0.027010*LTI(-3)+8.996010</p><p>　　此外，三個(gè)回歸參數(shù)的R²分別為0.945185、0.9771320和0.990970，說(shuō)明三者擬合很好。<

74、/p><p>　　3.2.3 數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)</p><p>　　由上文的ADF檢驗(yàn)結(jié)果可看出，本文所選用的指標(biāo)序列均為一階平穩(wěn)，即同階平穩(wěn)滿(mǎn)足進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的條件。由于協(xié)整檢驗(yàn)是對(duì)無(wú)約束VAR模型一階差分變量的滯后期進(jìn)行約束檢驗(yàn)，在對(duì)VAR方程進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)時(shí)，一般考慮兩種情況：即VAR模型中不包含截距項(xiàng)，則協(xié)整方程中可以不包含趨勢(shì)、僅含有截距作為顯著因子；VAR模型中包含截距項(xiàng)，則協(xié)整方程應(yīng)包

75、含截距和趨勢(shì)。本文選用前一種檢驗(yàn)條件即Eviews的Johansen檢驗(yàn)?zāi)J(rèn)條件，結(jié)果如下：</p><p>　　表10 LFIR、LTD協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　表11 LFIR、LTI協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　表12 LSLR、LTD協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　表13 LSLR、LTI協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果</p>

76、<p>　　在Johansen協(xié)整檢驗(yàn)中，當(dāng)跡統(tǒng)計(jì)量大于臨界值時(shí)，則在其所在零假設(shè)條件下的協(xié)整關(guān)系。由上表可見(jiàn)，對(duì)于LFIR和LTD的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果中，以5%水平判斷，跡統(tǒng)計(jì)量的值27.25>15.41且1.43<3.76，故兩者存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系；以1%水平判斷，跡統(tǒng)計(jì)量的值27.25>20.04且1.43<6.65，故兩者存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。其他三組根據(jù)相同的判斷依據(jù)，可以看出LFIR 和LTI在5%

77、顯著水平上存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，在1%顯著水平上不存在協(xié)整關(guān)系；LSLR和LTD在5%顯著水平上存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系，在1%顯著水平上存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系；LSLR和LTI在5%顯著水平上存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，在1%顯著水平上不存在協(xié)整關(guān)系。</p><p>　　3.2.4 數(shù)據(jù)線性回歸檢驗(yàn)——OLS參數(shù)估計(jì)</p><p>　　上述的時(shí)序變量之間除了存在可能的協(xié)整關(guān)系，還可能存在較為直觀的線性相關(guān)性，時(shí)

78、序數(shù)列估計(jì)一個(gè)方程，可以采用多種方式如最小二乘法（OLS）、兩段最小二乘法（TSLS）、廣義矩估計(jì)（GMM）、ARCH等，本文將采用OLS回歸模型，對(duì)上文的協(xié)整關(guān)系作出補(bǔ)充，雙向分析浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的相關(guān)性及其強(qiáng)弱，結(jié)果如下：</p><p>　　表14 OLS估計(jì)結(jié)果</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　注：

79、括號(hào)內(nèi)數(shù)值為對(duì)應(yīng)的t檢驗(yàn)值。</p><p>　　根據(jù)OLS估計(jì)的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，LFIR對(duì) LTD和LTI分別存在較弱和較強(qiáng)的正相關(guān)；LSLR對(duì)LTD存在很弱的正相關(guān)、對(duì)LTI存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)。另一方面，LTD對(duì)LFIR和LSLR分別存在較強(qiáng)和較弱的正相關(guān)；LTI對(duì)LFIR存在較弱的正相關(guān)和較弱的負(fù)相關(guān)。</p><p>　　3.2.5 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)</p><p

80、>　　通過(guò)上文的實(shí)證檢驗(yàn)，我們能得出結(jié)論證明LFIR、LSLR、LTD和LTI之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系及簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，但并不能判斷短期內(nèi)它們是否構(gòu)成因果關(guān)系，因而還需要進(jìn)行進(jìn)一步的檢驗(yàn)。本文擬利用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)法對(duì)此進(jìn)行驗(yàn)證。</p><p>　　表15 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　由上表可見(jiàn)，短期內(nèi)，在5%置信水平上，無(wú)論滯后階數(shù)是2或3，L

81、FIR是LTD的格蘭杰原因，相反不成立；當(dāng)滯后階數(shù)為3時(shí)，LFIR是LTI的格蘭杰原因，相反不成立，而滯后2期時(shí)兩者互不為格蘭杰原因；當(dāng)滯后2期時(shí)，LSLR和LTD互為格蘭杰原因，而滯后3期時(shí)結(jié)論相反；當(dāng)滯后2期時(shí)，LSLR和LTI互不為格蘭杰原因，滯后3期時(shí)LSLR是LTI的格蘭杰原因。 </p><p><b>　　3.3 分析及簡(jiǎn)評(píng)</b></p><p>　　

82、3.3.1 實(shí)證分析小結(jié)</p><p>　　綜合以上各項(xiàng)檢驗(yàn)可以得到以下幾項(xiàng)結(jié)論：</p><p>　　（1）LTD的VAR模型顯示，其與LFIR、LSLR的回歸參數(shù)擬合較好。OLS估計(jì)顯示三者存在線性關(guān)系，其中LFIR和LTD相互存在正相關(guān)性，且LTD對(duì)LFIR的相關(guān)性影響強(qiáng)于反方向的；LSLR和LTD相互存在相對(duì)較弱的正相關(guān)性。LTD和LFIR、LSLR均存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。此外

83、，LTD顯示為L(zhǎng)FIR的格蘭杰原因，而LTD和LSLR則互為格蘭杰原因。</p><p>　?。?）LTI的VAR模型顯示，其與LFIR、LSLR的回歸參數(shù)相較于上一組時(shí)序數(shù)列擬合更佳。OLS估計(jì)顯示三者存在線性關(guān)系，其中LFIR和LTI相互存在正相關(guān)性，且LFIR對(duì)LTI的相關(guān)性影響強(qiáng)于反方向的；LSLR和LTI相互存在負(fù)相關(guān)性，且LSLR對(duì)LTI的相關(guān)性影響強(qiáng)于反方向的。LTI和LFIR、LSLR均存在長(zhǎng)期穩(wěn)

84、定的協(xié)整關(guān)系。此外，LFIR和LSLR均顯示為L(zhǎng)TI的格蘭杰原因。</p><p>　　3.3.2 浙江省對(duì)外貿(mào)易中存在的問(wèn)題</p><p>　　實(shí)證分析表明：浙江省的金融發(fā)展深化規(guī)模和金融效率確實(shí)對(duì)浙江的對(duì)外貿(mào)易規(guī)模長(zhǎng)期相關(guān)并產(chǎn)生影響，反映了浙江省金融發(fā)展對(duì)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的重要性。但是，首先，在一定程度上，目前金融發(fā)展水平對(duì)外貿(mào)規(guī)模的影響還不是很明顯，在實(shí)證分析中表現(xiàn)為各項(xiàng)回歸系數(shù)的值都

85、不高，相關(guān)性表現(xiàn)不強(qiáng)烈。相反地，貿(mào)易開(kāi)放程度在對(duì)于金融深化的影響更強(qiáng)些且在短期內(nèi)表現(xiàn)出了對(duì)金融深化程度的決定性作用。其次，浙江省的金融效率雖然對(duì)外貿(mào)規(guī)模有長(zhǎng)期的均衡影響，而這種相互作用同樣也表現(xiàn)較弱。另一方面，金融效率和外貿(mào)規(guī)模也呈現(xiàn)出相互作用的關(guān)系，但其影響程度相對(duì)于金融深化程度的影響而言更為微弱。再有就是金融效率和對(duì)外貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)之間則呈現(xiàn)出一定程度的相互抑制關(guān)系，也就是說(shuō)，金融效率的提高對(duì)于外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)指數(shù)反而是引起其下降。&l

86、t;/p><p>　　以上分析結(jié)論表明，對(duì)于浙江省的對(duì)外貿(mào)易而言，金融發(fā)展深化和金融效率所產(chǎn)生的影響還很小，尚不足以成為拉動(dòng)其發(fā)展的有力因素，甚至?xí)谀承┣闆r下產(chǎn)生一定的制約。例如，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)提高其存貸款轉(zhuǎn)換的效率時(shí)，浙江省的工業(yè)制成品進(jìn)出口比例反而出現(xiàn)了一定程度的下降，這主要是由于存貸款效率提高，事實(shí)上無(wú)論對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)還是外貿(mào)企業(yè)而言都有利于其運(yùn)營(yíng)資本的獲得，但出口企業(yè)資本運(yùn)行加快而產(chǎn)生的出口價(jià)值增速和因此而減少的

87、進(jìn)口價(jià)值不成比例。換言之，資本運(yùn)行效率提高對(duì)于出口方面的帶動(dòng)作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。金融效率提高對(duì)于對(duì)外貿(mào)易的推動(dòng)作用沒(méi)有隨之提高的另一個(gè)可能原因是，雖然浙江省的融資渠道日益多元化，但較多地流向了國(guó)有企業(yè)或私人部門(mén)，而外貿(mào)企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的融資難問(wèn)題依舊沒(méi)有得到改善。</p><p>　　4 從金融角度推進(jìn)浙江省對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的對(duì)策</p><p>　　由上文可以看出，浙江省金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)于外

88、貿(mào)產(chǎn)業(yè)而言產(chǎn)生的影響多為正面的推進(jìn)作用。盡管改革開(kāi)放以來(lái)，尤其是入世之后，浙江省金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加速，但由于政府對(duì)于金融系統(tǒng)特別是銀行的嚴(yán)格管制，例如存款利率和貸款條件中的存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整等，不僅對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生影響，也連帶地影響了對(duì)資本或者可以說(shuō)是流動(dòng)資本要求較高的外貿(mào)產(chǎn)業(yè)。這種影響不僅包括外貿(mào)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，還有外貿(mào)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等。因而如何改善浙江省的金融行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，有效利用金融體系以促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，形成良好有效的循環(huán)，

89、對(duì)于發(fā)展浙江省國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言相當(dāng)重要。</p><p>　　4.1 擴(kuò)寬融資渠道</p><p>　　對(duì)于外貿(mào)行業(yè)而言，融資保證成為其發(fā)展的重要制約因素。浙江省近年來(lái)貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，逐漸過(guò)渡到資本密集型產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)于資本的要求不斷提高。此外，浙江省未上市的中小型企業(yè)比重較大，無(wú)法通過(guò)證券融資（可參見(jiàn)上文關(guān)于有價(jià)證券發(fā)行系數(shù)的表述），銀行融資的依賴(lài)性就更大。</p>&l

90、t;p>　　2011年4月初，央行又一次將準(zhǔn)備金率上調(diào)，目的是為了保證企業(yè)融資的還貸質(zhì)量，但也使得許多原本就融資不易的企業(yè)更為擔(dān)心。首要嘗試的就是拓寬融資渠道，適當(dāng)推動(dòng)并有效監(jiān)管浙江的股票債券市場(chǎng)良好有序發(fā)展；提供更為多樣性的金融投資工具和渠道；優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；適當(dāng)鼓勵(lì)和支持企業(yè)利用發(fā)放有價(jià)證券等來(lái)自身融資方法，例如近兩年來(lái)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板上市。企業(yè)和銀行可以適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大信貸規(guī)模，在確保資金利用率的情況下為企業(yè)提供融資保障，并且可以積極

91、有效地提高外資的利用率，將外資投入有效融入到金融-企業(yè)-貿(mào)易的資本循環(huán)中。</p><p>　　融資渠道的多樣性不僅影響外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的總量規(guī)模和發(fā)展速度，同樣對(duì)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)也有影響。因而要重點(diǎn)加大對(duì)創(chuàng)新型高新技術(shù)型中小企業(yè)的金融支持。浙江省要優(yōu)化提升外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)，需要大量的資本投入到技術(shù)改革和創(chuàng)新開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)品和工業(yè)制成品的生產(chǎn)效率提升，使得其出口比例提高，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有了足夠的供給，相應(yīng)地進(jìn)口比例

92、就有所下降，從而進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。</p><p>　　此外，除了加快發(fā)展國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)化和發(fā)展，同樣對(duì)加速外貿(mào)總量的發(fā)展有很大的助力。例如浙江省境內(nèi)的義烏，原先以地下小額私人信貸為途徑的資本融通，在經(jīng)過(guò)政府的合法化改革后，利用國(guó)有銀行和非國(guó)有商業(yè)銀行以及資本持有量達(dá)到規(guī)定額度的企業(yè)或個(gè)人的合作，專(zhuān)門(mén)成立了許多針對(duì)農(nóng)村及小型企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)短期小額貸款，更為了解小規(guī)模企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從而很大程

93、度上緩解了這一困境。</p><p>　　4.2 提高浙江省金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率</p><p>　　從金融規(guī)模上看，浙江省的存貸款增速不斷提高，資金動(dòng)員規(guī)模相當(dāng)大，但是就資金配置角度來(lái)分析，不難看出目前配置效率還不高，具體狀況可見(jiàn)上文對(duì)浙江省金融發(fā)展?fàn)顩r分析中的SLR(信貸轉(zhuǎn)換率)。相較于PRIV（貸款規(guī)模）而言，這一指標(biāo)則小得多，也就意味著目前浙江省金融機(jī)構(gòu)的存款轉(zhuǎn)化為貸款的效率還不高，貸

94、款融資效率不足，對(duì)外貿(mào)行業(yè)的資金規(guī)模產(chǎn)生一定程度的金融抑制。針對(duì)這一情況，銀行作為信貸實(shí)施機(jī)構(gòu)，需要有效加強(qiáng)相關(guān)的業(yè)務(wù)運(yùn)行和追蹤、管理。一方面要有效利用存款，提高資金配置，提高企業(yè)的資金利用效率，縮短循環(huán)周期，例如增加小額短期貸款，以及提供高速有效的供貸和結(jié)算，適當(dāng)壓縮簡(jiǎn)化銀行的相關(guān)操作流程和手續(xù)，進(jìn)而縮短企業(yè)獲得資金和結(jié)算的時(shí)間，加速資本運(yùn)行和貿(mào)易運(yùn)作；另一方面也要追蹤企業(yè)貸款使用，調(diào)控貸款，防止資金過(guò)多地流入償還能力低的企業(yè)。200

95、8年美國(guó)次貸危機(jī)一定程度上就是因?yàn)閭鶆?wù)方償還能力不足，導(dǎo)致貸款停滯。對(duì)于外貿(mào)企業(yè)而言，快速有效地獲得金融服務(wù)的支持，從根本上解決資金融通限制問(wèn)題，意味著其自身的生產(chǎn)運(yùn)作速度和效率能夠得到充分的提高，及時(shí)把握住市場(chǎng)變化、確保市場(chǎng)份額。</p><p>　　另一方面，從上文所述的非貨幣工具發(fā)行系數(shù)來(lái)看，浙江省的證券行業(yè)規(guī)模小，其對(duì)金融部門(mén)資本配置的作用小、效率低，沒(méi)有起到對(duì)金融主體融資的平衡作用。有價(jià)證券作為一種融資

96、工具來(lái)看，目前浙江省股市的低流動(dòng)性，對(duì)部分運(yùn)營(yíng)績(jī)效較好的非國(guó)有企業(yè)反而形成了制約。因而要提高有價(jià)證券市場(chǎng)的流通效率，提高企業(yè)自身在資本市場(chǎng)的交易效率。</p><p>　　4.3 加強(qiáng)金融體系風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管</p><p>　　除了以上幾個(gè)方面，金融風(fēng)險(xiǎn)也是制約外貿(mào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素之一，特別是經(jīng)歷了2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球金融風(fēng)暴，該因素的重要性可見(jiàn)一斑。良好有效的金融監(jiān)管除了能保證金融

97、產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展外，還能為外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)安全平穩(wěn)的金融環(huán)境和有效保障。這點(diǎn)可以通過(guò)建立完善有效的監(jiān)管機(jī)制、實(shí)時(shí)關(guān)注掌握市場(chǎng)信息并及時(shí)反映、建立健全相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)、追蹤控制金融體系內(nèi)各方面參與者的金融行為等等來(lái)實(shí)現(xiàn)。另外，還要共同加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，正確引導(dǎo)企業(yè)的金融行為。</p><p>　　對(duì)于外貿(mào)企業(yè)而言，自身也要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理選擇和利用金融工具來(lái)規(guī)避和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

98、。例如匯率結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，08年以來(lái)美元貶值，雖然幅度不大但頻率較高，而2011年以來(lái)，歐元兌人民比價(jià)格快速反彈，有部分企業(yè)開(kāi)始盲目選擇使用歐元結(jié)算。但事實(shí)上，歐元的匯率波動(dòng)大，周期短，并不是一個(gè)好的結(jié)算選擇。面對(duì)這樣的情況，外貿(mào)企業(yè)可以選擇鎖定匯率、投保出口信用險(xiǎn)、加強(qiáng)應(yīng)收賬管理以盡量避免或減少損失。企業(yè)也可以選擇一定程度的匯率變動(dòng)范圍及時(shí)提高出口報(bào)價(jià)來(lái)防止美元貶值帶來(lái)的利潤(rùn)縮水。此外，部分銀行和企業(yè)也開(kāi)始推廣人民幣結(jié)算，雖然數(shù)額較少，但對(duì)

99、于小型企業(yè)而言也是一個(gè)可以考慮的選擇。浙江省內(nèi)，寧波市就已開(kāi)始由金融辦和外經(jīng)貿(mào)局、進(jìn)出口銀行合作推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)活動(dòng)。</p><p>　　不僅外貿(mào)企業(yè)面臨著市場(chǎng)和交易風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)也同樣面臨著來(lái)自企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)自2008年美國(guó)次貸危機(jī)后更為明顯地表現(xiàn)為銀企信任危機(jī)。由于銀企信任危機(jī)，使得銀行在選擇放貸對(duì)象時(shí)，尤其是外貿(mào)貸款對(duì)象時(shí)更為謹(jǐn)慎，因而影響了銀行的資金運(yùn)作，使得外貿(mào)企業(yè)融資更加困難。因

100、而，除了較為傳統(tǒng)保險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)抵押、擔(dān)保抵押或有價(jià)證券質(zhì)押等固定形式外，銀行也應(yīng)該適當(dāng)?shù)亟Y(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、資金運(yùn)用效率等較為機(jī)動(dòng)變化的因素來(lái)綜合考量企業(yè)的貸款能力?；蛘咩y行還可采用其它更為靈活的擔(dān)保抵押形式，例如外貿(mào)企業(yè)申請(qǐng)用于單筆合同運(yùn)作貸款時(shí)，銀行也可采用商業(yè)合同或結(jié)算合同質(zhì)押的方式，確保該筆交易完成后，企業(yè)先還付或承諾還付貸款的全部或部分后才可從銀行結(jié)算獲得交易資金。這樣對(duì)于銀行而言能夠獲得更多樣化形式的保障，對(duì)于企業(yè)尤其是中小規(guī)模

101、外貿(mào)企業(yè)而言，能更加容易獲得短期內(nèi)急需的成本融資。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　本文主要通過(guò)在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的理論研究基礎(chǔ)上進(jìn)行整合；收集浙江省金融發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易的指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用實(shí)證分析研究浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易的作用關(guān)系；發(fā)現(xiàn)浙江省對(duì)外貿(mào)易在金融支持方向上存在的問(wèn)題，并對(duì)此提出相關(guān)對(duì)策。本文得出以下結(jié)論

102、：</p><p>　　1、國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的理論和研究認(rèn)為，金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易存在相輔相成的互相連結(jié)、滲透關(guān)系，金融發(fā)展可以作為外貿(mào)發(fā)展的基礎(chǔ)支撐，推進(jìn)外貿(mào)規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)而利用貿(mào)易帶動(dòng)金融部門(mén)深化；金融部門(mén)也可能在沒(méi)有充分得到發(fā)展的情況下抑制外貿(mào)發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。</p><p>　　2、從對(duì)浙江省金融和外貿(mào)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的現(xiàn)狀研究和相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，浙江省的金融

103、和外貿(mào)自改革開(kāi)放尤其是入世以來(lái)發(fā)展迅猛，總量和結(jié)構(gòu)都得到了很大的發(fā)展，在浙江省乃至全國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位有所提升。但相對(duì)而言，浙江省的金融效率和結(jié)構(gòu)還有待進(jìn)一步加強(qiáng)提升。</p><p>　　3、通過(guò)實(shí)證研究，證實(shí)了浙江省金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易不僅存在直接因果關(guān)聯(lián)，同時(shí)也存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系：金融相關(guān)率及金融效率與外貿(mào)總量存在相互促進(jìn)作用，而與外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)之間既有積極的推動(dòng)作用，也有抑制作用。</p>&l

104、t;p>　　4、浙江省金融發(fā)展程度和運(yùn)行效率較低，外貿(mào)企業(yè)無(wú)法有效快速地獲得金融支持和保障，對(duì)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)作用有限。 因此，從金融角度來(lái)講，要積極拓寬融資渠道、提高金融部門(mén)的資本配置效率、加強(qiáng)金融體系風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，為外貿(mào)產(chǎn)業(yè)提供全方位、迅速有效的金融服務(wù)，更為有力地推動(dòng)浙江省對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展以及結(jié)構(gòu)的優(yōu)化改革。</p><p>　　本文雖然通過(guò)研究得出一些相關(guān)數(shù)據(jù)和結(jié)論，但由于筆者學(xué)識(shí)有限，且限于數(shù)據(jù)和指標(biāo)的局

105、限性，無(wú)法全面構(gòu)建相關(guān)模型并修正，望其他專(zhuān)家學(xué)者予以指正。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]Arize.Real Exchange Rate Volatility and Trade Flows: the Experience of Eight European Economies[J]. International Reiew