煤炭企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范研究.pdf

1、在新經(jīng)濟(jì)背景和國(guó)家煤炭產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，并購(gòu)作為企業(yè)擴(kuò)張的一種有效途徑，得到越來(lái)越多的煤炭企業(yè)的青睞。但實(shí)踐證明，企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，并購(gòu)活動(dòng)存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。正確的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)是并購(gòu)成功的關(guān)鍵所在。
　　本文將系統(tǒng)因素分析法和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警法應(yīng)用于煤炭企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范，結(jié)合煤炭企業(yè)的特點(diǎn)、并購(gòu)現(xiàn)狀及并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，從并購(gòu)企業(yè)角度對(duì)我國(guó)煤炭企業(yè)在并購(gòu)過程中面臨的共性風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了識(shí)別，并根據(jù)識(shí)別結(jié)果構(gòu)建

2、了煤炭企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。主要做了以下幾方面工作：
　　首先運(yùn)用德爾菲法從并購(gòu)企業(yè)的角度識(shí)別出了我國(guó)煤炭企業(yè)在并購(gòu)過程中面臨的7種共性風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)和信息風(fēng)險(xiǎn)。其中產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是煤炭企業(yè)并購(gòu)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)；制度風(fēng)險(xiǎn)是制約煤炭企業(yè)并購(gòu)的第二大風(fēng)險(xiǎn)；整合風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是煤炭企業(yè)在并購(gòu)時(shí)需要重點(diǎn)防范的微觀風(fēng)險(xiǎn)。
　　其次，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了追根溯源的分析，

3、按照風(fēng)險(xiǎn)類型識(shí)別出了影響煤炭企業(yè)并購(gòu)的18種風(fēng)險(xiǎn)因素，并運(yùn)用DEMATEL方法系統(tǒng)地分析了各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的關(guān)系以及對(duì)煤炭企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的影響。得出產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、并購(gòu)價(jià)格、體制因素、政府角色、法律環(huán)境、資本市場(chǎng)、并購(gòu)企業(yè)實(shí)力、人力資源配置、企業(yè)文化差異和目標(biāo)企業(yè)能力是影響煤炭企業(yè)并購(gòu)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度對(duì)煤炭企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的影響最大；國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)其他因素的邏輯影響程度最高；并購(gòu)價(jià)格是影響煤炭企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵因素。