我國(guó)礦業(yè)融資模式研究.pdf

1、在我國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)20年快速發(fā)展后，礦產(chǎn)資源的供需矛盾已十分嚴(yán)峻。且探明后備儲(chǔ)量不足，據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年我國(guó)45種主要礦種中僅有6種能滿(mǎn)足需求，全國(guó)將近40多座礦業(yè)資源城市面臨資源枯竭，400多座資源基地(大型礦山)將面臨閉坑的危險(xiǎn)。然而，統(tǒng)計(jì)表明：我國(guó)目前92％以上的一次性能源、80％的工業(yè)原料、70％以上的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料來(lái)源于礦產(chǎn)資源的有力支撐①，在今后這一數(shù)據(jù)不會(huì)發(fā)生根本性的變化，由此可見(jiàn)，礦產(chǎn)資源是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

2、目前，我國(guó)礦業(yè)企業(yè)存在資本運(yùn)動(dòng)鏈斷裂的本質(zhì)問(wèn)題，其主要表現(xiàn)在礦業(yè)企業(yè)普遍以現(xiàn)金模式運(yùn)行，這直接導(dǎo)致了融資難，而融資難則是礦業(yè)發(fā)展滯后的首要因素，礦業(yè)發(fā)展的滯后帶來(lái)礦產(chǎn)資源供需矛盾的日益加劇將直接制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。當(dāng)然，在礦業(yè)企業(yè)中，融資難的背后還隱藏著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等難題。為改變這一狀況，探尋解決問(wèn)題的思路與方法，進(jìn)而發(fā)展礦業(yè)，緩解礦產(chǎn)資源供需矛盾，本文認(rèn)為有必要對(duì)其進(jìn)行研究、借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，以期為我所用。 本文擬

3、從資本的角度來(lái)研究“礦業(yè)融資模式”的相關(guān)問(wèn)題。首先從對(duì)比國(guó)際一般性企業(yè)三種融資模式出發(fā)，認(rèn)識(shí)到國(guó)內(nèi)企業(yè)融資具有內(nèi)源融資能力低下(即：自我積累能力差)、外源融資中非常依賴(lài)銀行信貸的特點(diǎn)；再深入到對(duì)礦業(yè)企業(yè)融資模式的探尋，認(rèn)為國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)融資難的本質(zhì)在于礦業(yè)中資本運(yùn)動(dòng)鏈斷裂，而具體由現(xiàn)金模式運(yùn)行表現(xiàn)出來(lái)；接著從“以礦業(yè)企業(yè)的角度評(píng)價(jià)融資模式”與“從投資者的角度審視礦業(yè)項(xiàng)目的優(yōu)劣”兩方面來(lái)研究礦業(yè)企業(yè)融資模式的選擇，從資金成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(礦業(yè)

4、企業(yè)角度)，從滿(mǎn)足資本要求(投資者角度)來(lái)進(jìn)行選擇；最后從融資戰(zhàn)略的高度提出了自己的幾點(diǎn)思考。 論文共分四章： 第一章：企業(yè)融資模式。研究證券主導(dǎo)型融資模式(美國(guó))、主銀行融資模式(日本)、全能銀行融資模式(德國(guó))；并對(duì)三種模式進(jìn)行比較分析；提出我國(guó)企業(yè)融資模式存在的問(wèn)題。 第二章：礦業(yè)企業(yè)融資模式。分析了國(guó)際礦業(yè)企業(yè)融資的特點(diǎn)、模式、礦業(yè)項(xiàng)目各階段風(fēng)險(xiǎn)、資本需求量、各階段融資方式優(yōu)選比較；研究國(guó)內(nèi)礦業(yè)特點(diǎn)、礦業(yè)

5、企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)鏈；并認(rèn)為國(guó)際、國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)的本質(zhì)差別在于：資本模式和現(xiàn)金模式，這也是對(duì)“礦業(yè)企業(yè)的本質(zhì)問(wèn)題在于：資本運(yùn)動(dòng)鏈的斷裂，具體表現(xiàn)在以現(xiàn)金模式運(yùn)行”問(wèn)題進(jìn)一步的研究。 第三章：國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)融資模式的選擇。在前兩章的基礎(chǔ)之上研究：(1)礦業(yè)企業(yè)如何評(píng)價(jià)一融資模式的優(yōu)劣?提出建立量化型的評(píng)價(jià)模型、研究不同融資模式對(duì)礦業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響、研究不同融資模式的資金成本的計(jì)算；(2)研究如何滿(mǎn)足資本對(duì)礦業(yè)企業(yè)的要求?在其中提出以投資者

6、角度反向?qū)徱暤V業(yè)項(xiàng)目、研究投資者對(duì)礦業(yè)項(xiàng)目宏觀環(huán)境的判別方法、研究投資者對(duì)礦業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)能力的判別方法。 第四章：對(duì)礦業(yè)企業(yè)融資戰(zhàn)略的思考。從戰(zhàn)略的高度上力求闡明，礦業(yè)企業(yè)在融資模式問(wèn)題上，不僅需要立足于利用當(dāng)前可取的融資模式，更應(yīng)該立足遠(yuǎn)期可能的融資模式，從礦業(yè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)源融資體系的完善、銀企關(guān)系的重定位等方面做好準(zhǔn)備，以便在未來(lái)能更有效的獲取資金，提高資本效率。 通過(guò)這四章的研究，力求能夠清晰的說(shuō)明：