金融資產(chǎn)膨脹下貨幣政策的困境和對(duì)策研究.pdf

1、隨著金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，金融資產(chǎn)日益增多。全球處于一個(gè)超寬松的貨幣環(huán)境，流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致全球資產(chǎn)價(jià)格高漲。當(dāng)前，過(guò)剩的流動(dòng)性已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行的隱患和宏觀經(jīng)濟(jì)決策的重大挑戰(zhàn)，中央銀行已經(jīng)無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)的貨幣政策手段控制流動(dòng)性?，F(xiàn)實(shí)操作出現(xiàn)困難的理論根源在于：現(xiàn)有貨幣政策理論的主要對(duì)象仍是針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，沒(méi)有考慮金融資產(chǎn)數(shù)量和價(jià)格變化的影響。而現(xiàn)實(shí)中，金融資產(chǎn)的膨脹使得貨幣問(wèn)題變得更加復(fù)雜化，貨幣政策的有效性不斷下降，金融宏觀調(diào)控的難度

2、增大。因而，在這樣的背景下，一個(gè)重要的問(wèn)題是：研究金融資產(chǎn)數(shù)量及價(jià)格膨脹對(duì)貨幣基本理論的影響、給貨幣政策目標(biāo)選擇帶來(lái)的困境，并尋求解決的對(duì)策。對(duì)這一問(wèn)題的研究，既有一定的理論價(jià)值，也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文結(jié)構(gòu)安排分為三大部分，共九章：第一大部分緒論，包括第一章導(dǎo)言和第二章理論基礎(chǔ)；第二大部分包括第三章至第六章，主要分析金融資產(chǎn)膨脹形成的機(jī)理、金融資產(chǎn)膨脹對(duì)貨幣基本理論的影響，以及給貨幣政策目標(biāo)選擇帶來(lái)的困境；第三大部分包括第

3、七章至第九章，主要研究金融資產(chǎn)膨脹下貨幣政策的選擇、中國(guó)的對(duì)策，以及全文總結(jié)。 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新包括：(1)在研究視角上，本文分析了金融資產(chǎn)膨脹(包括數(shù)量膨脹和價(jià)格膨脹兩方面)對(duì)貨幣基本理論的影響，以及給貨幣政策目標(biāo)選擇帶來(lái)的困境。全文對(duì)困境產(chǎn)生的機(jī)理進(jìn)行了分析，并尋求相應(yīng)的解決對(duì)策；(2)研究了金融資產(chǎn)膨脹對(duì)貨幣供給數(shù)量和結(jié)構(gòu)的影響； (3)從信用的角度出發(fā)，對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行了狹義和廣義的界定；(4)運(yùn)用金融窖藏理論分析金融資產(chǎn)數(shù)量