武鋼股份公司價值評估案例分析.pdf

1、如何評估上市公司的真正價值一直以來是證券界長期探索的重要課題，也是投資者最為關心的問題。2005年以來，經過股權分置改革，在一定程度上恢復了價格發(fā)現功能和對上市公司行為的市場約束功能，同時也為公司價值評估估值方法如現金流貼現、股息貼現等估值提供了合理的應用條件。與此同時，隨著上游原材料的漲價、鋼鐵企業(yè)產能擴張，使得我國鋼鐵企業(yè)利潤空間逐漸減小，隨后，《鋼鐵產業(yè)發(fā)展政策》的出臺，我國鋼鐵工業(yè)的結構調整和產業(yè)布局調整力度逐漸加大，做大、做強

2、成為鋼鐵企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的首要目標，也對企業(yè)融資戰(zhàn)略提出了更高的要求，對企業(yè)的融資方式的選擇產生了影響。企業(yè)到底采用發(fā)行股票，還是向金融機構貸款，是發(fā)行債券，還是采用其它的方式融資，將對公司的價值產生影響。因此，在這樣的背景之下，利用合適的方法對公司進行價值評估并進行檢驗，研究融資方式對公司價值的影響是非常有意義的。
　　 本文主要研究基于自由現金流量貼現評估法對上市公司的價值評估以及公司融資方式的選擇對鋼鐵企業(yè)價值的影響。本文首

3、先介紹選題的背景、目的和意義，并對公司價值評估的一般過程作了簡要概括；其次，介紹了融資和價值評估的基本理論，并分析了鋼鐵企業(yè)融資方式，在對公司價值評估理論綜述時著重介紹、比較現金流量貼現的三種方法，以及公司價值評估的發(fā)展；再次，分析了公司融資方式的選擇對鋼鐵企業(yè)價值的影響；最后，應用自由現金流量貼現評估法對上市公司武鋼股份有限公司進行了價值評估，將評估結果與市場價值進行比較，并分析、比較武鋼股份可能采用的融資方式。
　　 本文以